La tokenización está emergiendo como una fuerza transformadora en los mercados financieros, según un reciente informe del brazo de gestión de activos de State Street, SSGA.
Esta innovación tecnológica, que permite la digitalización de activos financieros a través de tokens en una blockchain, promete revolucionar la industria al ofrecer mayor eficiencia, transparencia y accesibilidad.
La SSGA destacó que, en el contexto de la tecnología blockchain, la tokenización es una técnica revolucionaria que permite transformar cualquier tipo de activo en un token digital en la cadena de bloque, donde se puede transferir y gestionar de manera más rápida, eficiente y accesible, sin sacrificar la seguridad.
La tecnología blockchain, con su estructura de cadena de bloques, es el pilar de la tokenización, proporcionando un registro transparente y a prueba de alteraciones de todas las transacciones. Según la firma, el desarrollo de esta innovación está redefiniendo la seguridad en la era digital, ofreciendo nuevas formas de manejar y transferir activos de manera segura y eficiente.
La tokenización: Una tendencia en la gestión de activos
La tokenización se presenta como una de las tendencias más transformadoras en el ámbito de las finanzas y la gestión de activos. State Street Global Advisors (SSGA), el brazo de gestión de activos de State Street, ha compartido recientemente un informe que destaca su optimismo sobre esta tecnología emergente. Con $4,4 billones de dólares en activos bajo gestión, SSGA explora las implicaciones de la tokenización en diferentes clases de activos, sugiriendo que su adopción podría revolucionar la forma en que se manejan y se accede a las inversiones.
Con la adopción de la tecnología blockchain, los expertos enfatizan la necesidad de adaptarse a esta nueva era para mantener la competitividad. La tokenización no solo simplifica los procesos y reduce los costos operativos, sino que también facilita transacciones más rápidas y seguras, lo que representa un cambio estructural significativo para el sector de fondos de inversión. Además, iniciativas como el desafío CAST de Societe Generale, que busca innovar en la tokenización de activos tradicionales, subrayan el compromiso de las instituciones financieras con el desarrollo de este mercado.
La promesa de la tokenización en los mercados financieros
La SSGA sostiene que la tokenización puede ofrecer múltiples beneficios, tales como la aceleración de los procesos de mercado, la reducción de costos, y una mayor transparencia y accesibilidad. Sin embargo, el informe también subraya que la plena realización de estos beneficios requiere la creación de un ecosistema adecuado. Este ecosistema deberá abordar diversas barreras existentes, como problemas legales y la burocracia asociada a registros de propiedad tradicionales.
A pesar del entusiasmo por la tokenización, la SSGA reconoce que algunos obstáculos serán más difíciles de superar.
La visión de un vasto grupo de inversores minoristas se complica por la diversidad de jurisdicciones y las regulaciones específicas de cada país, como las normas de prevención de lavado de dinero (AML) y de conocimiento del cliente (KYC). Además, el acceso a ciertas clases de activos, como el capital privado y los fondos de crédito, seguirá siendo limitado debido a su alto riesgo.
No obstante, la SSGA destaca la existencia de un amplio grupo de individuos de alto patrimonio neto que podrían beneficiarse de la tokenización. Un informe de Bain & Co. señala que la proporción de inversiones alternativas en manos de individuos es significativamente menor en comparación con las instituciones, lo que sugiere un potencial de crecimiento considerable en este ámbito.
Nuevas clases de activos para la tokenización
El informe de la SSGA examina varias clases de activos, incluyendo bonos, materias primas, acciones públicas, activos alternativos y bienes raíces. Aunque no se establece un plazo específico para la adopción de la tokenización, se presenta un análisis de progreso esperado para cada clase de activo. En este sentido, los bonos se perfilan como la clase de activos tokenizados más avanzada y con mayores beneficios a corto plazo, seguidos por las materias primas y los fondos de capital privado y crédito.
Es importante señalar que muchas de las emisiones de bonos digitales hasta la fecha han sido impulsadas por motivaciones alternativas, más allá de la reducción de costos y tiempos. Los emisores soberanos buscan posicionarse como líderes en este nuevo mercado, mientras que las instituciones financieras aprovechan la oportunidad para destacarse en un entorno competitivo. Empresas como Hitachi también están explorando la tokenización por motivos de sostenibilidad, lo que refleja la diversidad de razones detrás de esta innovación.
Sin embargo, la SSGA observa que las grandes empresas aún han realizado pocas emisiones de bonos tokenizados. Siemens se destaca como un emisor notable y un pionero en el uso de JPM Coin de JP Morgan para pagos basados en tecnología de libro mayor distribuido (DLT). Esto puede interpretarse como un intento por parte de la compañía de posicionarse en la vanguardia de la innovación financiera.
Desmitificando la tokenización de bienes raíces
En el extremo opuesto del espectro, la tokenización de bienes raíces enfrenta desafíos significativos. La SSGA prevé que la tokenización de fondos de bienes raíces podría despegar en el mediano plazo, aunque competirá con los fondos de inversión inmobiliaria (REIT) ya existentes. Dado que estos últimos ofrecen una accesibilidad ya establecida, los beneficios relativos de la tokenización en este sector son considerados menores en comparación con otras clases de activos, como el capital privado, donde el acceso es considerablemente más limitado.
En cuanto a la tokenización de propiedades residenciales individuales, el informe sugiere que este proceso tomará más tiempo para alcanzar una escala significativa. Esto se debe, en parte, a la necesidad de aclarar los problemas legales relacionados con la propiedad fraccionada de una vivienda.
Aunque existen proyectos actuales que utilizan empresas o fideicomisos para facilitar la tokenización, la falta de claridad legal puede ser un obstáculo importante. Además, el sector inmobiliario requiere una mayor protección para los inversores, ya que su atractivo también puede atraer a estafadores, indicó la división de State Street.
Redefiniendo los límites del mercado financiero
En conclusión, la SSGA destacó que la tokenización se posiciona como un tema central en la conversación sobre el futuro de las finanzas. Por ello, a medida que las instituciones exploran su potencial, el enfoque estará en superar las barreras existentes y construir un ecosistema que permita a la tokenización alcanzar su máximo potencial.
La división de activos digitales de State Street también indicó que la evolución de esta tecnología podría cambiar radicalmente la forma en que los inversores acceden y gestionan sus activos, abriendo nuevas oportunidades y redefiniendo los límites del mercado financiero.
