El Banco Central Europeo acaba de anunciar otra subida histórica de los tipos de interés en 75 puntos básicos, doblando de esta forma el nivel al que se encontraban los tipos antes del anuncio. Actualmente, con esta subida la tasa de depósito se sitúa en 1,5%, con máximos similares a los de 2009, el tipo de financiación en el 2% (su mayor valor desde enero de 2009) y el marginal de crédito en el 2,25%. Esta subida se suma a los incrementos en 0,5 puntos de julio y de 0,75 puntos de septiembre.
Este jueves ha sido anunciado esta nueva subida desde el Consejo de Gobierno del BCE, quienes, a pesar del riesgo de recesión económica plantean la realización de esta estrategia para «contener una inflación que sigue extremadamente elevada», y que, según datos de Eurostat, alcanzó en el mes de septiembre el 9,9% en la zona euro.
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Para el Banco Central Europeo esta subida de 75 puntos básicos suponía una obligación teniendo en cuenta el aumento de la inflación a nivel general en la economía de la zona euro y no se descartan próximas subidas en las reuniones que están por acontecer de aquí a finales de año.
Durante la última semana se han ido moderando las expectativas sobre las subidas de tipos de los bancos centrales, que hasta hace poco ubicaban el nivel de los tipos del BCE (la tasa de depósito), en el 3% para el próximo año, pero actualmente las previsiones son de alrededor de un 2,8% para mediados del 2023.
Con todo, los expertos evidencian la posibilidad de que la inflación comience a perder fuerza de manera progresiva mientras los tipos de interés ya están muy cerca o incluso sobrepasan en algunos casos el nivel neutra, lo cuál podría suponer un cambio de paradigma para la política monetaria. Del mismo modo, la desaceleración que está viviendo la zona euro también podría ser clave para reducir el ritmo de las subidas de tipos y también podría llegar a rebajar las expectativas sobre el tipo terminal, el pico de los tipos de interés.
Nos encontramos en un contexto macroeconómico volátil y desde este punto el BCE ha señalado que con esta subida se ha conseguido «un avance considerable en el giro de la orientación acomodaticia de la política monetaria». Además, han justificado su decisión de incrementar los tipos «reunión a reunión» y explican que es posible que se sigan subiendo los tipos hasta que se consiga devolver la inflación al objetivo del dos por ciento.
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La próxima reunión de este organismo tendrá lugar el 15 de diciembre de 2022 y como evidencian algunos expertos como el miembro del comité de inversión de Carmignac Kevin Thozet: «es muy probable que a esta le siga una nueva subida de 75 puntos básicos». Este experto ha matizado antes posible que esto es lo previsto teniendo en cuenta el objetivo de «situar los tipos en la tasa neutra del 2% tan pronto como sea posible, llevando la política monetaria a un terreno restrictivo para poder influir en el aumento de los precios».
Por su parte, el jefe de estrategia global de mercado de Natixis IM Solutiones explicaba que es muy probable que el BCE «eleve su principal tipo de refinación hasta el 3% de aquí a final de año porque un nivel inferior no es creíble frente a la dinámica inflacionista actual». Además, este analista también añadía que de cara a 2023 el BCE «tendrá que escoger entre la lucha contra la inflación y la estabilidad financiera, sobre todo en térmicos de crecimiento económico y en un entorno de alto riesgo».
