Forbes ha riconosciuto Michael Saylor, fondatore e CEO di MicroStrategy, come una figura chiave nel mondo di Bitcoin, evidenziando la sua strategia di investimento e l'impatto sull'adozione aziendale e istituzionale della criptovaluta.
La recente copertina di Forbes che ha assegnato a Michael Saylor il titolo di "Bitcoin Alchemist" evidenzia la sua crescente influenza nel mondo delle criptovalute e l'impatto della sua innovativa strategia di investimento basata su Bitcoin.
Con questo numero, Forbes elogia l’audace strategia di investimento che ha trasformato MicroStrategy e, in larga misura, guidato l’adozione aziendale e istituzionale della criptovaluta in tutto il mondo.
La storia dell'azienda e del suo fondatore e CEO è un racconto affascinante di visione, rischio calcolato e profonda comprensione dei mercati finanziari, che ha ridefinito il ruolo delle aziende nel mondo delle criptovalute e delle risorse digitali.
MicroStrategy: dalla creazione di software aziendale al pioniere della rivoluzione aziendale con Bitcoin
Prima della sua incursione nel mondo di Bitcoin, MicroStrategy era una società di software in moderata crescita con una capitalizzazione di mercato di circa 1.000 miliardo di dollari. Per due decenni l’azienda ha navigato in acque tranquille, ma senza grandi rivoluzioni.
Tuttavia, come riferisce Forbes, tutto è cambiato nel 2020, quando Saylor decise di puntare tutto su Bitcoin, rendendolo la strategia principale di MicroStrategy. Questa decisione, considerata da molti radicale, lo è diventata il motore della crescita esponenziale, che ha catapultato alla fama sia l'azienda che il suo CEO.
L'approvazione degli ETF Bitcoin da parte della SEC, in seguito alle richieste di fondi da parte di giganti come BlackRock e Fidelity lo scorso anno, è stato un catalizzatore chiave per il prezzo del Bitcoin. Il prezzo delle sue azioni salì alle stelle, più che raddoppiando in 12 mesi e superando i 100.000 dollari all’inizio di dicembre. Tuttavia, oltre all’approvazione degli ETF spot, l’adozione da parte delle aziende di Bitcoin è stata guidata anche dai massicci acquisti effettuati da MicroStrategy negli ultimi 4 anni. Diverse aziende, tra cui Metapianeta, Piattaforme antisommossa, Partecipazioni della maratona, Tecnologia KULR y Metalli critici, tra gli altri, hanno affermato che il loro ingresso nel mondo di Bitcoin è stato motivato, e persino ispirato, dalla strategia di MicroStrategy e dal suo successo dimostrato. Ad oggi, l'azienda di Michael Saylor ha raggiunto un plusvalenza non realizzata di 34.110 miliardi di dollari, con il suo investimento strategico in Bitcoin.
Allo stesso modo, prima di Natale, MicroStrategy è entrata nel Nasdaq 100, in parte, grazie al successo della sua innovativa strategia sulle criptovalute. L'ingresso della società in questo indice ha innescato un aumento della domanda per le sue azioni, con un aumento di oltre il 700% nell'ultimo anno.
Il rialzo delle azioni MicroStrategy è stato alimentato anche dall’emissione di debito e dal continuo accumulo di Bitcoin, arrivando a possedere 471.107 bitcoin ad oggi. Con questo importo, MicroStrategy è diventato il più grande detentore di questa criptovaluta al di fuori del suo misterioso creatore, Satoshi Nakamoto, che si ritiene possieda circa un milione di BTC.
Nel 2024, la fortuna personale di Saylor è salita alle stelle da 1.900 miliardi di dollari a 7.600 miliardi di dollari, raggiungendo i 9.400 miliardi di dollari un mese dopo.
fonte: Saylortracker
Il successo fulmineo che Bitcoin ha permesso a MicroStrategy di ottenere ha generato un intenso dibattito. Secondo Forbes, critici e venditori allo scoperto si sono chiesti come una piccola società di software con asset Bitcoin valutati a 48.000 miliardi di dollari possa raggiungere una capitalizzazione di mercato di 84.000 miliardi di dollari. Tuttavia, La chiave del suo successo risiede nella capacità di Saylor di navigare contemporaneamente in due mondi.: quello del finanza tradizionale, dove le società emettono titoli di debito e azioni negoziati da hedge fund, trader e istituzioni; e quello di Universo Bitcoin, governato da una fede incrollabile in un futuro alimentato da questa criptovaluta.
"La criptovaluta [Bitcoin] è una sorta di secondo arrivo per Saylor, dato che ha guadagnato e perso più di 10.000 miliardi di dollari durante la bolla delle dot-com"Ha commentato Forbes.
Il segreto di Saylor per attrarre capitali nell'era delle criptovalute
La strategia di Saylor si basa sulla volatilità intrinseca di Bitcoin. Sebbene questa caratteristica della criptovaluta sia vista come un rischio dagli investitori tradizionali, per Saylor è un vantaggio. La volatilità attira trader di opzioni, hedge fund e speculatori al dettaglio, il che ha reso MicroStrategy uno dei titoli più attivi sul mercato. Pertanto, nonostante il suo fatturato annuo relativamente modesto di 496 milioni di dollari, il suo volume di scambi giornalieri rivaleggia con quello dei giganti della tecnologia del gruppo "Magnificent 7", che comprende Meta, Apple, Alphabet, Microsoft, Amazon, Tesla e Nvidia.
"La gente pensa che sia pazzesco," ha dichiarato Saylor. «Come può un'azienda così piccola avere così tanta liquidità? È perché abbiamo messo un "reattore crittografico" al centro dell'azienda, attiriamo capitali e lo facciamo girare. "Ciò introduce volatilità nel capitale e rende le nostre opzioni e le nostre obbligazioni convertibili le più interessanti e redditizie sul mercato."
L'emissione di 7.300 miliardi di dollari in obbligazioni convertibili a partire dal 2021 è un perfetto esempio della strategia di Saylor implementata presso MicroStrategy.
I movimenti costanti del prezzo del Bitcoin amplificano il prezzo delle azioni di MicroStrategy in tempo reale, aumentando la volatilità implicita dell'opzione call inerente a queste obbligazioni. A differenza delle obbligazioni tradizionali, le obbligazioni convertibili offrono sicurezza ai detentori del debito, con la possibilità di scambiare le proprie obbligazioni con azioni MicroStrategy a prezzi predeterminati fino alla scadenza. L'elevata volatilità implicita di BTC aumenta il valore dell'opzione, consentendo a Saylor di emettere debito convertibile con un costo di interesse quasi pari a zero.
Forbes ha evidenziato che le sei obbligazioni convertibili emesse da MicroStrategy, con scadenza tra il 2027 e il 2032, hanno tassi di interesse che vanno dallo 0% al 2,25%. Nei mercati obbligazionari pubblici, dove la liquidità si è ridotta a causa del boom del credito privato, gli investitori istituzionali sono alla ricerca di rendimenti aggiuntivi. Pertanto le obbligazioni MicroStrategy non rappresentano solo una delle poche possibilità per i grandi investitori come l'assicuratore tedesco Allianz y State Street possono investire in asset digitali, ma sono anche stati uno dei migliori performer sul mercato, con rendimenti superiori al 250% dalla loro emissione.
Anche le obbligazioni quinquennali da 3.000 miliardi di dollari emesse da MicroStrategy a novembre, con una cedola dello 0% e un prezzo di esercizio di 672 dollari (80% sopra l'attuale prezzo delle azioni di MicroStrategy), sono aumentate dell'89% in pochi mesi, ha spiegato.
MicroStrategy rivoluziona il mercato con la sua strategia sulle obbligazioni convertibili
Secondo Forbes, Michael Saylor è consapevole che gli investitori istituzionali, misurati rispetto ai benchmark trimestrali, continueranno ad acquistare le sue obbligazioni per aumentare i rendimenti del loro portafoglio.
L'emissione massiccia di obbligazioni convertibili, anche se normalmente diluisce le azioni di una società, in questo caso ha avuto un effetto al rialzo, poiché le obbligazioni rappresentano la domanda futura di azioni a prezzi sempre più alti. Attraverso offerte secondarie e emissioni convertibili, le azioni in circolazione di MicroStrategy sono aumentate da 97 milioni a 246 milioni dal 2020. Nello stesso periodo, le sue azioni si sono apprezzate del 2.660%. Alla fine di gennaio, i suoi azionisti hanno votato per aumentare significativamente le azioni autorizzate della società a 10.300 miliardi, e in questo contesto, il ciclo si autoalimenta: emettere miliardi di debito e azioni a costi bassi o nulli, aumentare i prezzi di Bitcoin con grande acquista e catapulta le azioni ipervolatili di MicroStrategy, osserva la pubblicazione.
Richard Byworth, ex trader di obbligazioni convertibili presso Nomura e socio dirigente di Syz Capital, con sede in Svizzera, a Zurigo, ha affermato che MicroStrategy e Saylor "quello che hanno scoperto è un fallimento monetario nei mercati finanziari di cui stanno approfittando".
Rendimento BTC: misurazione della crescita di Bitcoin presso MicroStrategy
Saylor ha creato un nuovo parametro finanziario, “Bitcoin Yield” o “BTC Yield”, che semplicemente misura la variazione percentuale nel tempo del rapporto tra le partecipazioni in Bitcoin della società e le sue azioni completamente diluite. Questa metrica, secondo Forbes, funge da strumento di marketing per attirare i tuoi follower.
Ben Werkman, ex banchiere commerciale, consulente e primo investitore nella strategia Bitcoin dell'azienda, ha affermato che cercare di valutare MicroStrategy in modo tradizionale è un esercizio inutile. Werkman ha invece spiegato che Saylor ha abbandonato il pensiero dei profitti e ha scelto di concentrarsi sullo sfruttamento della forza di Bitcoin nel suo bilancio.
Allo stesso modo, nell’ottobre dello scorso anno, Michael Saylor ha presentato il piano “21/21” per raccogliere l’incredibile cifra di 42.000 miliardi di dollari, metà tramite azioni e metà tramite debito, nei prossimi tre anni con l’obiettivo di acquistare più Bitcoin. Solo nei mesi di novembre e dicembre, la società ha acquisito quasi 200.000 bitcoin per un valore di circa 18.000 miliardi di dollari.
Questo modello implementato dalla società è stato semplicemente geniale, rendendo MicroStrategy, in modo univoco, "la fonte più liquida per il trading dei rischi legati a Bitcoin, sia nel mercato spot che, soprattutto, nel mercato delle opzioni", ha affermato Forbes.
Quindi, anche se ci sono ovviamente dei rischi per la loro strategia, a meno che non si tratti di una vera apocalisse, MicroStrategy dovrebbe andare bene. Secondo la pubblicazione, il prezzo del Bitcoin dovrebbe scendere di oltre l’80% rispetto al livello attuale più di $ 105.000 dollari e rimanere tale per almeno due anni in modo che MicroStrategy non possa far fronte ai suoi attuali obblighi di debito. A questo punto Saylor ha dimostrato ancora una volta il suo ingegno sfruttando i mercati dei capitali e il comportamento degli investitori obbligazionari.
Michael Saylor inaugura una nuova era finanziaria
Insomma, Michael Saylor non è solo un nome riconosciuto nel mondo degli affari. Anzi, lo è diventato una figura emblematica nell’universo delle criptovalute, in particolare nel campo dell’adozione aziendale di Bitcoin. Il suo coraggioso impegno nei confronti della criptovaluta leader a livello mondiale non solo ha trasformato la traiettoria della sua società di sviluppo di software aziendale, ma ha anche ispirato altre società a considerare Bitcoin come una risorsa strategica.
Jeff Park, responsabile delle strategie alfa di Bitwise, ha dichiarato che "in realtà c'è pochissimo debito nel bilancio di MicroStrategy", sottolineando che una liquidazione forzata delle partecipazioni Bitcoin di MicroStrategy sarebbe improbabile perché gli obbligazionisti istituzionali hanno un’elevata tolleranza al rifinanziamento, anche nei peggiori scenari di fallimento.
Considerato ciò, il post si conclude con una domanda cruciale: Cosa impedisce ad altre aziende di copiare l'ingegneria finanziaria di Saylor basata su Bitcoin? La risposta è un semplice niente, ed è per questo che molti stanno già iniziando a fare proprio questo, ha detto. Secondo Park, Bitwise ha circa 90 società pubbliche, inclusi nomi familiari come Tesla e Block, che hanno aggiunto Bitcoin ai loro bilanci.
Nel 2020, MicroStrategy ha preso la decisione strategica di investire in Bitcoin, diventando una delle prime società pubbliche ad adottare questa strategia. Ora, quasi 5 anni dopo, la sua storia è la prova che innovazione, rischio calcolato e visione a lungo termine possono generare risultati straordinari, anche in un mercato volatile come quello delle criptovalute.
La visione di Michael Saylor ha trasformato MicroStrategy e ha lasciato un segno indelebile nella storia di Bitcoin, diventando un vero alchimista capace di trasformare il rischio in un ritorno sostanziale per la tua azienda e i suoi investitori. Ora, la domanda che rimane nell’aria è Il vostro modello sarà replicato su larga scala o rimarrà un’eccezione nella storia finanziaria?. Sulla base dei passi che stanno intraprendendo aziende come Metaplanet, Riot Platforms e altre, sembra che l’interesse comune sia quello di adottare la loro strategia e ridefinire il panorama finanziario come lo conosciamo.
