Der Kryptowährungsmanager Hashdex hat sich von dem Ansatz abgewendet, den BlackRock und andere Verwaltungsfirmen verfolgt haben, als sie die SEC um Erlaubnis zur Einführung eines Spot-Bitcoin-ETF gebeten haben. Was ist an Ihrer Präsentation anders?
Die Securities and Exchange Commission (SEC) hat seit 30 mindestens 2013 Anträge auf Einrichtung eines börsengehandelten Spot-Bitcoin-Fonds in den Vereinigten Staaten abgelehnt.
Die Wertpapieraufsichtsbehörde hat seitdem behauptet, dass ein Bitcoin-Spot-ETF mehrere Risiken für Anleger bergen kann, hauptsächlich aufgrund der mangelnden Regulierung auf dem Kryptomarkt. Er weist darauf hin, dass das Fehlen von Vorschriften zu Manipulation und Betrug führen kann.
Aufgrund der strengen Haltung der SEC wartet die Krypto-Community seit einem Jahrzehnt auf die Einführung eines solchen Anlagevehikels für die größte Kryptowährung auf dem Markt.
Doch obwohl die Möglichkeit einer Zulassung eines Bitcoin-Spot-ETF noch in weiter Ferne lag, zeigten sich Analysten erneut optimistisch und prognostizieren einen möglichen Wechsel bei der SEC in diesem Jahr. Der Hauptgrund für all dies ist die Präsentation von BlackRock, dem größten Fondsmanager der Welt, der mehr als 10 Billionen Dollar verwaltet und eine beeindruckende Genehmigungsbilanz bei der Aufsichtsbehörde vorweisen kann.
BlackRock hat einen Antrag für einen Bitcoin-Spot-ETF eingereicht und eine Vereinbarung zur „gemeinsamen Überwachung“ vorgeschlagen, die die Transparenz des Bitcoin-Marktes erhöhen und das Manipulationsrisiko verringern soll. Sein Vorschlag wurde von mehreren Unternehmen nachgeahmt, die ebenfalls einen Bitcoin-Spot-Investmentfonds in den Vereinigten Staaten auflegen möchten.
Allerdings hat sich Hashdex, das Unternehmen, das mehr als 400 Millionen US-Dollar seiner Kunden verwaltet und sich den Bewerbern für einen Spot-ETF angeschlossen hat, von dem von BlackRock vorgeschlagenen Modell zur Verwaltung von Risiken auf dem Bitcoin-Markt entfernt. Stattdessen Hashdex schlägt vor, Bitcoin über einen Bitcoin-Futures-ETF vor Ort zu halten geregelt.
Bloomberg ETF-Analyst James Seyffart betonte, dass die Strategie von Hashdex, Bitcoin-Futures gegen ein gleichwertiges Spot-Engagement zu handeln, einzigartig sei und für die SEC möglicherweise schwer abzulehnen sei.
EFP-Transaktionen für den Kauf und Verkauf von Bitcoin
Wie Hashdex erklärt, ist ein Bitcoin-Spot-ETF ein Investmentfonds, der den Preis der Kryptowährung auf dem Markt direkt verfolgt. Für die Regulierungsbehörden stellt dies ein Risiko dar, da Anleger einem unregulierten Markt ausgesetzt wären.
Daher stellt der Vorschlag von Hashdex, Bitcoin-Bargeld in seinen Bitcoin-Futures-ETF aufzunehmen, einen anderen Ansatz dar, der den Aufsichtsbehörden größere Garantien bietet, um die Möglichkeiten von Manipulation und Betrug einzudämmen.
Mit seinem vorgeschlagenen ETF sucht Hashdex Handeln Sie Bitcoins vor Ort über den Rohstoffmarkt der Chicago Mercantil Exchange (CME)., das von der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) und der SEC reguliert wird.
Nach Angaben des Unternehmens Der Kauf und Verkauf von Bitcoins würde durch erfolgen EFP-Transaktionen (Exchange for Physical). bei CME. Diese Art von Transaktion ermöglicht es einer der beteiligten Parteien, physische Vermögenswerte zu kaufen und Terminkontrakte zu verkaufen, während die andere Partei die physischen Vermögenswerte verkauft und die Terminkontrakte kauft.
In diesem Zusammenhang sagte der Präsident von The ETF Store, Nate Geraci, gegenüber Blockworks, dass die von Hashdex vorgestellte Strategie klug sei und es der SEC schwer mache, ihre Genehmigung zu verweigern, da die Regulierungsbehörde „den Bitcoin-Futures-Markt bereits gesegnet hat“. CME.“
Andererseits sagte ein leitender Angestellter des Morningstar-Investmentfonds, Bryan Armour, gegenüber demselben Medium, dass die Präsentation von Hashdex ein weiterer Beweis für den Präzedenzfall sei, den die SEC auf dem Kryptomarkt geschaffen habe. Wie er kommentierte, fühlt sich die Verwendung einer EFP-Transaktion zur Vermeidung des direkten Kaufs von Bitcoin „ein bisschen wie eine verfahrenstechnische Formalität“ an und wies darauf hin, dass diese „Technikformalitäten“ genau das sind, was die SEC bisher in Bezug auf den Kryptomarkt belohnt hat.
Die Bedeutung der Genehmigung eines Bitcoin-Spot-ETF
Laut Hashdex wäre die Zulassung eines Bitcoin-Spot-ETF ein Meilenstein für die Kryptowährungsbranche.
Das Unternehmen hält die Schaffung eines solchen Anlagevehikels für notwendig, um „Kunden den Zugang zu Bitcoin über ein vertrautes und zuverlässiges Vehikel zu ermöglichen, das liquide und erschwinglich ist“. Darüber hinaus betonte Hashdex, dass die Zulassung eines Bitcoin-Spot-ETF auf US-amerikanischem Boden „würde regulatorische Unterstützung symbolisieren, was auf die Reife des Marktes und die Bereitschaft institutioneller Anleger hinweist, mit Zuversicht einzusteigen.“
Hashdex, das als erstes lateinamerikanisches Unternehmen einen Kryptowährungs-Investmentfonds aufgelegt hat, sagte, dass der Begriff „Bitcoin ETF“ in den sozialen Netzwerken zu einem Trend geworden sei und dass die Anleger trotz der Unsicherheit hinsichtlich der Zulassung dieses Anlageinstruments weiterhin ruhig seien optimistisch.
Die SEC hat bis zum ersten Quartal 2024 Zeit, eine Entscheidung darüber zu verschieben, ob die Gruppe der zuletzt eingegangenen Bitcoin-Spot-ETF-Anträge genehmigt oder abgelehnt wird. Es ist auch möglich, dass die Wertpapieraufsichtsbehörde mehrere der eingegangenen Anträge genehmigt oder nur einen davon zulässt. Wie dem auch sei, Hashdex betonte, dass die SEC die Nachfrage der Anleger in Wahrheit nicht länger ignorieren könne.
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