En las últimas 24 horas, el precio del Ether ha caído más de un 15%, ¿a qué se debe esta caída libre?
Ethereum ha tenido uno de los peores inicios de semana de los últimos tiempos con pérdidas del 15,24%. En el momento de escribir este artículo, el precio de Ether se sitúa en los 1.214,69 dólares. Esto supone el precio más bajo de los últimos dos años, en concreto, el precio de Ether se encuentra a niveles de marzo de 2020, durante la pandemia del COVID-19.
Además, todos los indicadores señalan que el precio de Ether podría seguir bajando. En este sentido, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) ya está en la zona de sobreventa, lo que suele ser una señal de cambio de tendencia.
Por otra parte, el stETH, que se ofrece como recompensa por stakear Ether en Lido, ha perdido su paridad con ETH, lo que ha provocado que se hayan comenzado a liquidar las posiciones que habían tomado prestado Ether utilizando el stETH. La desvinculación comenzó el jueves pasado, cuando Alameda Capital, uno de los principales holders de stETH, vendió todas sus tenencias: 1.500 millones de dólares en tokens.
Estas liquidaciones, junto con la presión de venta del mercado, está provocando el pánico en los mercados, especialmente en Ethereum, que ha sufrido graves pérdidas durante este fin de semana y este lunes.
¿Qué es stETH?
stETH es un token que se otorga a los usuarios que hacen staking de ETH en la Beacon Chain de Ethereum 2.0 a través de Lido. Es decir, cuando un usuario hace staking de ETH en Lido, recibe stETH a razón de 1:1.
stETH combina el valor de su depósito inicial de staking más las recompensas de staking que se acumulan diariamente.
La cantidad de tokens stETH se actualiza cuando los informes del oráculo se actualizan en función de la cantidad de ETH depositados para staking y la cantidad de recompensas y penalizaciones acumuladas a lo largo de todo un día.
El stETH de Lido puede usarse de la misma forma que el Ether, por lo que los usuarios pueden obtener recompensas en staking de Ethereum 2, así como recompensas a través de plataformas integradas como Curve y Sushiswap.
El oráculo de Lido
El oráculo es una pieza fundamental de todo el proceso de staking en Ethereum, pues determina la cantidad de ETH en staking y las variaciones fruto de la actividad. En resumen, el oráculo se encarga de la gestión y registro de la actividad de los validadores.
El oráculo u oráculos son asignados por la DAO y la información que se recoge se actualiza a diario, momento en el que se emite o se quema el stETH.
¿Qué es Lido?
Para convertirse en validador de Ethereum 2.0 es necesario stakear un mínimo de 32 ETH en la Beacon Chain. Además, el depósito tendrá que quedar bloqueado hasta que se completen ciertas fases de desarrollo de Ethereum 2.0, concretamente hasta las fases 1.5 y 2.0.
La limitación a 32 ETH y el largo periodo de bloqueo impide a una gran parte de los usuarios la participación en el staking de ETH 2.0.
Aquí es donde entra Lido. Se trata de un protocolo que ofrece servicios de staking mediante pools líquidas sin custodia. De esta forma, los usuarios pueden stakear cualquier cantidad de tokens ETH en el pool de Lido para participar en el staking en la Beacon Chain.
A cambio de hacer staking en Lido, el protocolo ofrece a los usuarios stETH, un derivado con equivalencia 1:1 con Ethereum, que representa la cantidad de Ethereum apostada, así como las recompensas acumuladas por los usuarios.
¿Cómo funciona Lido?
Cuando un usuario realiza un depósito en Lido, sus tokens se envían a los smart contracts de participación del protocolo, que agrupan los fondos y los distribuyen entre uno de los nueve operadores seleccionados por la DAO. Los repartos se realizan agrupando los depósitos en lotes de 32 ETH.
Al agrupar los fondos se minimiza el riesgo de mala gestión y, al mismo tiempo, como los operadores no tienen acceso a los fondos (solo disponen de una clave pública con la que hacer staking en nombre del usuario), tampoco pueden retirarlos.
Por otra parte, los smart contracts de Lido también son responsables de gestionar la quema y la emisión de stETH; los tokens se acuñan en el depósito y se queman cuando se intercambian.
¿Qué riesgos tiene Lido?
Lido es un protocolo que gestiona el staking mediante contratos inteligentes, esto significa que existen riesgos de vulnerabilidades y errores de código. Como es habitual, los contratos de Lido son de código abierto, por lo que se auditan y están respaldados por un programa de recompensas para aquellos que identifiquen errores.
Por otra parte, Lido se construye sobre una tecnología, la de Beacon Chain y Ethereum 2.0, que no deja de ser experimental, por lo que no hay garantía de que ETH 2.0 se desarrolle sin problemas. En este sentido, un posible error en ETH 2.0, provocaría una fluctuación en el stETH.
Al mismo tiempo, como el valor del stETH se basa en las recompensas de staking asociadas a Ethereum, si ETH 2.0 no alcanza los niveles de adopción requeridos, el valor del stETH también podría fluctuar.
Estos dos riesgos podrían explicar por qué el precio del stETH se ha desvinculado ligeramente del de Ethereum, ya que recientemente el equipo de desarrollo de Ethereum 2.0 ha anunciado un nuevo retraso en el proceso de fusión de la Beacon Chain y la red de Ethereum. En conjunto con un mercado en rojo, esto podría haber provocado el miedo entre los inversores que han comenzado a liquidar sus posiciones en masa.
Por otra parte, los usuarios se arriesgan a un precio de intercambio de stETH más bajo que su valor inherente debido a restricciones de retiro en Lido, lo que imposibilita el arbitraje y el mercado libre de riesgos.
[hubspot type=cta portal=20298209 id=38fb28e1-1dc1-40e3-9098-5704ca7fcb07]
