Bitcoin em zona crítica: esses dados on-chain descartam o cenário que todos temiam.

Quem está realmente vendendo após a queda no preço do Bitcoin? Essa é a pergunta que os analistas da CryptoQuant estão tentando responder, analisando os fluxos e padrões atuais do mercado.

A queda nos preços dos ativos digitais gerou um debate entre investidores institucionais e analistas do ecossistema. O preço do Bitcoin sofreu uma correção de cerca de 30% desde que atingiu seu pico histórico em outubro de 2025, enquanto o mercado de criptomoedas perdeu quase US$ 570.000 bilhões em capitalização de mercado no mesmo período. 

Cada queda nos preços das criptomoedas reabre a mesma discussão: Quem está vendendo e por quê?.

Para os analistas, identificar a origem dessa pressão vendedora ajuda a distinguir se o mercado digital está passando por uma fase de profunda capitulação ou se é simplesmente uma correção lógica após semanas de ganhos.

Mineradores de Bitcoin param de vender suas moedas.

Ao analisar o comportamento dos mineradores de rede, os dados refutam a teoria de que eles são responsáveis ​​pela queda do preço do Bitcoin no ciclo atual. Segundo analistas, o Índice de Posição dos Mineradores (MPI), uma métrica fundamental para avaliar a rentabilidade e as intenções de venda desse grupo, oferece uma perspectiva histórica clara sobre suas operações recentes. 

Durante os picos de preço entre US$ 110.000 e US$ 120.000, o MPI (Índice de Preços de Mineração) apresentou repetidas altas para níveis de +2 e +3. Esse comportamento indica que as mineradoras aproveitaram essas faixas de avaliação para monetizar agressivamente seus estoques e garantir lucros operacionais quando o mercado oferecia maior liquidez.

No entanto, a situação mudou drasticamente desde o quarto trimestre de 2025. O índice MPI sofreu uma compressão significativa, oscilando em torno de zero e recentemente se estabilizando em níveis próximos a -1,5. De acordo com a CryptoQuant, uma leitura negativa dessa magnitude implica que os mineradores de Bitcoin estão vendendo atualmente um número muito menor de moedas do que sua média anual. Em resumo, essa contenção da oferta sugere que a intensa fase de liquidação por parte desse setor já terminou. 

Gráfico do fluxo líquido total de mineradores de BTC corroborar Essa tendência demonstra que as grandes saídas de capital que caracterizaram o mercado até meados de 2025 cessaram.

Atualmente, os registros de fluxo líquido mostram movimentação mínima, com valores próximos de zero, confirmando que os mineradores da rede já injetaram a liquidez planejada. Portanto, seu papel como vendedores marginais diminuiu, reduzindo uma fonte de pressão constante de baixa sobre o preço da criptomoeda e permitindo que o mercado encontre uma base mais estável a partir da qual se movimentar.

Segundo especialistas, o mercado de criptomoedas está mantendo seu equilíbrio.

Após descartar uma venda em massa de Bitcoin por parte dos mineradores, a análise concentra-se nos grandes detentores de capital e na oferta disponível nas plataformas de câmbio. Os dados de reservas das corretoras confirmam uma diminuição contínua na disponibilidade de BTC. 

As reservas totais de Bitcoin nas corretoras continuam a diminuir de forma constante, caindo de aproximadamente 2,95 milhões para cerca de 2,73 milhões de BTC. Essa tendência de queda confirma que o estoque à vista permanece limitado mesmo após a recente correção de preço. Especialistas acreditam que um ambiente com menor liquidez muitas vezes atua como uma base de suporte, pois restringe a quantidade de Bitcoin que pode ser rapidamente colocada no mercado.

Em relação aos fluxos líquidos, observa-se uma transição mais clara, com as saídas persistentes que dominaram durante vários meses dando lugar a entradas pequenas e esporádicas. Esse padrão sugere que os investidores estão ou reassumindo a exposição ao risco ou realizando operações de hedge seletivas, mas não há sinais de uma venda generalizada.

Entretanto, o índice de grandes investidores nas bolsas de valores permanece próximo ao limite superior de sua faixa recente, entre 0,4 e 0,6. Embora esses grandes investidores estejam concentrando uma parcela significativa dos fluxos de entrada, o volume absoluto de depósitos permanece bem abaixo dos níveis máximos observados durante o ciclo anterior. Isso indica uma fase de distribuição estratégica baseada em movimentos de preços, em vez de uma liquidação completa de suas posições.

De modo geral, os dados analisados ​​não apontam para um grupo específico sob pressão como responsável pela recente queda no preço do Bitcoin, disseram os analistas. 

Então, quem está realmente vendendo Bitcoin após a correção?

Os analistas da CryptoQuant concluíram que os dados atuais do mercado mostram que, apesar da recente queda no preço do Bitcoin — que está sendo negociado em torno de US$ 88.000 — não há sinais de vendas forçadas ou dificuldades financeiras entre os participantes mais influentes. Pelo contrário, os dados sugerem que tanto os mineradores quanto as baleias Eles mantêm um controle rigoroso sobre suas posições em BTC.Esses investidores, que nos meses anteriores haviam adotado uma postura mais conservadora, estão aproveitando a alta dos preços das ações para realizar vendas estratégicas. Seu objetivo é garantir lucros ou ajustar sua exposição sem exercer pressão significativa sobre a estrutura do mercado.

Em resumo, a principal conclusão do relatório é que o ecossistema Bitcoin mantém uma base sólida. O fluxo de moedas para as corretoras permanece limitado, sugerindo uma Oferta por tempo limitado e um ausência de pânicoNesse contexto, as vendas de BTC observadas são mais uma resposta a manobras táticas do que à necessidade de liquidação, o que ajuda a estabilizar a dinâmica de preços mesmo nesta fase de correção.