Des contrats à terme aux contrats au comptant : l’approbation des ETF altcoin au comptant est imminente

La journaliste Eleanor Terrett explique pourquoi les ETF spot altcoin comme XRP et Solana nécessitent l'approbation explicite de la SEC et comment ils pourraient être définis ce mois-ci.

Le marché des cryptomonnaies se trouve à un tournant réglementaire. Après l'approbation des ETF spot Bitcoin et Ethereum en 2024, l'attention se porte désormais sur les ETF spot altcoins tels que XRP, Solana et Litecoin, entre autres. Ces produits financiers, qui permettraient aux investisseurs d'accéder aux cryptomonnaies sans avoir à les acheter directement, attendent la décision de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis. 

Selon l'animateur de Crypto in America, la clé est de comprendre que les ETF spot suivent un processus d'approbation plus complexe que les ETF à terme, ou dans ce cas, les ETF lancés par REX-Osprey en vertu de la loi 40, ce qui explique les retards et l'anticipation entourant les échéances d'octobre.

Différences réglementaires : pourquoi les ETF spot nécessitent un examen plus approfondi

Dans un article partagé sur X, Terrett a expliqué que tous les ETF ne suivent pas le même chemin réglementaire. 

El ETF Teucrium XRP, par exemple, a été enregistré en vertu de l'Investment Trust Act de 1940, car il était adossé à des obligations du Trésor et à des liquidités, ce qui lui permettait d'opérer sans nécessiter l'approbation active de la SEC. Les ETF spot de cryptomonnaies, quant à eux, sont enregistrés en vertu de la Securities Act de 1933 en tant que fiducies de matières premières, ce qui nécessite l'approbation explicite de la SEC avant leur négociation. dit. 

Selon Terrett, cette nuance est cruciale. Alors que les ETF à terme entrent généralement en vigueur automatiquement après la période légale, les ETF au comptant nécessitent l'approbation de la Division of Corporation Finance de la SEC. déclarer les demandes S-1 effectives. 

Terrett a expliqué que cette étape ne peut être ni ignorée ni accélérée sans intervention réglementaire directe. Selon lui, « les ETF spot, contrairement aux ETF à terme, nécessitent l'approbation active de la SEC avant de pouvoir être lancés sur le marché. »

La situation est encore compliquée par la récente paralysie partielle du gouvernement américain, qui a réduit la capacité opérationnelle de la SEC. Durant cette période, l'agence pourrait suspendre des processus plus courants, comme l'examen des demandes d'ETF. Cette situation a commencé à générer une incertitude quant aux délais, même si les analystes s'accordent à dire qu'une fois la SEC reprend pleinement son activité, Les approbations pour ces fonds négociés en bourse pourraient arriver rapidement.

Attentes pour octobre : XRP et Solana à l'honneur

Le calendrier réglementaire fait d'octobre un mois décisif pour les altcoins. Selon les experts qui suivent l'évolution de ces fonds négociés en bourse (ETF), la SEC a jusqu'au milieu du mois pour statuer sur plusieurs demandes d'ETF spot sur altcoins. Parmi celles-ci figurent notamment le fonds XRP de WisdomTree, dont la date limite est fixée au 24 octobre, et les propositions de Grayscale concernant Solana et Litecoin, prévues pour le 18 octobre.

D'autre part, Terrett a précisé que la récente décision de la SEC de supprimer l'obligation de déposer un formulaire 19b-4 individuel pour chaque ETF ne devait pas être interprétée comme un retour en arrière. Au contraire, il s'agit d'une tentative de simplifier le processus grâce à des normes de référencement génériquesCela signifie que, tant qu'un actif répond aux critères établis, son approbation dépendra uniquement de l'examen de son formulaire S-1. Concrètement, cela pourrait accélérer le lancement quasi simultané de plusieurs ETF altcoins.

Cependant, le journaliste prévient également que la simplification ne dispense pas d'une approbation formelle. Les investisseurs espérant que le silence de la SEC équivaudra à une approbation automatique doivent se rappeler que, dans le cas des ETF spot, l'absence de réponse ne signifie pas conformité et que l'agence doit faire une déclaration explicite.

Le marché, quant à lui, reste optimiste. Le XRP a été volatil ces dernières semaines, les analystes prévoyant qu'une éventuelle approbation pourrait attirer d'importants flux de capitaux institutionnels et propulser son cours vers de nouveaux sommets historiques. Il en va de même pour Solana, qui s'est imposée comme l'une des principales blockchains pour les applications décentralisées et pourrait bénéficier d'un ETF spot comme instrument d'entrée pour les grands investisseurs.

La SEC est sur le point d'ouvrir la voie aux premiers ETF spot altcoin.

L'avis d'Eleanor Terrett apporte de la clarté dans une période de confusion et d'attentes contradictoires. Son explication des différences réglementaires entre les ETF à terme, ceux gérés par REX-Osprey, et les ETF au comptant permet d'expliquer pourquoi le processus d'approbation des produits au comptant, comme ceux attendus pour XRP et Solana, n'est pas immédiat. 

Bien que la SEC ait pris des mesures importantes en matière de clarté et de simplification juridiques en adoptant des normes de cotation génériques pour ces produits financiers, l’approbation finale reste dépendante d’un examen actif et explicite.

Cependant, à l'approche des échéances d'octobre, le marché des cryptomonnaies se prépare à franchir une étape importante. Si la SEC approuve les premiers ETF spot altcoins, cela ouvrirait non seulement la voie à une plus grande légitimité institutionnelle, mais marquerait également un nouveau chapitre dans l'intégration des actifs numériques aux marchés financiers traditionnels. L'imminence de ces décisions maintient les investisseurs, les analystes et les régulateurs en haleine, conscients que leur issue pourrait redéfinir la relation entre Wall Street et les cryptomonnaies au-delà du Bitcoin et de l'Ethereum.