La SEC donne-t-elle le feu vert aux memecoins ? Atkins les exclut de la réglementation des valeurs mobilières.

Le président de la SEC, Paul Atkins, a réitéré que les memecoins ne sont pas soumis à la réglementation américaine sur les valeurs mobilières.

Lors d'une récente audition de la commission des crédits de la Chambre, le président de la SEC, Paul Atkins, a réaffirmé que les crypto-monnaies mèmes, inspirées par la culture Internet, ne sont pas considérés comme des valeurs mobilières en vertu de la loi américaine, ce qui signifie qu’ils ne sont pas soumis à la réglementation traditionnelle qui s’applique aux autres actifs financiers. 

La récente déclaration d’Atkins prend toute sa pertinence dans un contexte où ces monnaies numériques gagnent en popularité, notamment celles liées à des personnalités publiques comme le président Donald Trump. Comme le rapporte ce média, le président américain a lancé son propre memecoin, appelé Trump officiel (TRUMP), qui représente actuellement près de 2.800 milliards de dollars de capitalisation boursière. Son lancement, ainsi que les autres activités de Trump dans le monde de la cryptographie, ont suscité intérêt et inquiétude, conduisant les législateurs à enquêter sur l'approche réglementaire d'agences comme la SEC à l'égard du marché de la cryptographie.

La position de la SEC sur les memecoins : une nouvelle approche réglementaire

En février de cette année, la SEC a publié une libérer officiel où il a précisé que la plupart des memecoins ne constituent pas des valeurs mobilières selon la législation en vigueur. Atkins a réitéré ces déclarations en se basant sur l’application du test Howey, qui détermine si un actif est un titre en fonction de l’existence ou non d’un investissement dans une entreprise avec une attente raisonnable de profits découlant des efforts d’autrui. 

Dans le cas des memecoins, la SEC soutient qu'il n'existe pas de fonds commun ou de gouvernance d'entreprise qui génère des profits pour les acheteurs, mais plutôt Sa valeur dépend principalement de la spéculation et de la demande du marché., semblable aux objets de collection. De plus, ces pièces ont souvent peu ou pas de fonctionnalité pratique, et leur achat est davantage motivé par un intérêt culturel ou de divertissement que par une attente de retour financier.

Cette position implique que les memecoins ne nécessitent pas d’enregistrement ni les réglementations strictes appliquées aux titres traditionnels, ce qui représente un soulagement pour les développeurs et les utilisateurs de ces actifs. Cependant, cela signifie également que les utilisateurs de ces crypto-actifs ne sont pas protégés par l’agence. 

En outre, la SEC a averti que cela ne dispense pas les acteurs du marché d'évaluer en permanence la nature économique de chaque memecoin, car certains peuvent avoir des caractéristiques qui les classent comme des titres. 

L'affaire du memecoin soutenu par Trump et la réponse de la SEC

Au cours de l'audience, les législateurs ont abordé l'activité récente autour du memecoin nommé d'après le président Trump, ainsi que l'implication du fondateur de Tron, Justin Sun, dans la société de crypto-monnaie liée à Trump, World Liberty Financial (WLF). 

Le représentant de l'État du Maryland, Glenn Ivey, a remis en question ces problèmes, soulignant que la SEC avait suspendu les enquêtes sur Sun et sa relation avec WLF et le memecoin TRUMP. Atkins a répondu en déclarant que l'agence enquêterait sur toute irrégularité potentielle liée à ce memecoin et à d'autres, mais que l'agence ne considère pas ces pièces comme des valeurs mobilières en vertu de la loi américaine sur les valeurs mobilières.

Cette déclaration souligne la distinction faite par la SEC entre la surveillance générale du marché et la réglementation spécifique des valeurs mobilières, précisant que le simple fait qu'un memecoin soit associé à une personnalité publique ou à une entreprise bien connue n'en fait pas automatiquement un titre réglementé. L'enquête portera sur d'éventuelles fraudes ou activités illégales, mais n'appliquera pas les règles strictes régissant l'émission et la négociation de titres.

Cette approche reflète une position pragmatique qui cherche à éviter une surcharge réglementaire dans un secteur émergent tout en garantissant que des mesures sont prises contre les comportements illicites. Ainsi, la SEC maintient un équilibre entre la promotion de l’innovation et la protection du marché, en s’adaptant aux spécificités du marché.

La réglementation dans un marché en évolution

Depuis sa prise de fonction en tant que nouveau président de la SEC, Atkins a exprimé son intention de réglementer le marché des crypto-monnaies et des actifs numériques avec des principes clairs et flexibles, en évitant les mesures qui pourraient étouffer l'innovation technologique tout en garantissant la sécurité et la stabilité des utilisateurs et des investisseurs. 

Contrairement à l’administration précédente, qui avait privilégié une stratégie stricte d’application et de sanctions sous Gary Gensler, Atkins propose une approche plus équilibrée qui encourage l’innovation technologique sans sacrifier la protection et la stabilité des investisseurs.

Sous sa direction, la SEC a commencé à concentrer ses efforts sur la création d’un cadre réglementaire plus transparent et adaptable qui facilite l’émission, la garde et la négociation des crypto-actifs. Cela répond au besoin d’un cadre juridique plus dynamique et plus sûr, capable de stimuler le développement économique et technologique de l’industrie de la cryptographie tout en préservant la confiance des utilisateurs. La communauté crypto est optimiste quant à cette transition, anticipant une réglementation en constante évolution qui équilibre la protection des consommateurs avec la promotion de l’innovation. 

La nouvelle approche de l’agence fédérale comprend également la création de groupes de travail spécialisés qui favorisent une réglementation pratique et efficace, réduisant ainsi l’incertitude qui caractérisait les années précédentes. En bref, l’administration Atkins vise à positionner les États-Unis comme un leader mondial de la révolution numérique, en établissant un environnement réglementaire qui favorise à la fois la sécurité et la croissance durable du marché de la cryptographie.

L'investissement en cryptoactifs n'est pas entièrement réglementé, peut ne pas convenir aux investisseurs particuliers en raison de la forte volatilité et il existe un risque de perdre tous les montants investis.