Bitcoin et Ethereum plus proches de Wall Street : la SEC autorise les conseillers à les traiter comme des espèces

La SEC a autorisé les conseillers financiers à traiter Bitcoin et Ethereum comme des espèces, une étape clé vers l'intégration des crypto-monnaies à Wall Street.

La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a publié une lettre de non-action qui ouvre de nouvelles voies aux conseillers en investissement enregistrés et aux fonds réglementés pour utiliser des sociétés fiduciaires publiques comme dépositaires d'actifs numériques, notamment Bitcoin et Ethereum.

Selon les experts, cette décision marque un pas en avant dans l’intégration des crypto-monnaies dans le cadre réglementaire traditionnel de Wall Street, leur permettant d’être gérées et protégées de la même manière que les espèces ou les équivalents de trésorerie.

La nouvelle réglementation de la SEC et son impact sur la garde des crypto-actifs

Depuis leur création, Bitcoin et Ethereum ont été considérés comme des actifs aux règles juridiques floues à bien des égards, principalement en matière de conservation et de réglementation financière. La lettre de la SEC répond à une demande officielle adressée à l'autorité par le cabinet d'avocats Simpson Thacher & Bartlett LLP, qui soulevait la nécessité de clarifier si les sociétés fiduciaires d'État pouvaient être assimilées à des banques en vertu de la législation actuelle pour la détention de cryptomonnaies dans des fonds et des investissements réglementés.

La SEC a répondu par l'affirmative, établissant que les fiduciaires d'État autorisés et supervisés peuvent assumer le rôle de dépositaires qualifiés de cryptomonnaiesSur le plan juridique, ces sociétés peuvent être considérées comme des « banques » au sens des définitions applicables de l'Investment Advisers Act de 1940 et de l'Investment Company Act de 1940, élargissant ainsi la gamme des institutions financières autorisées à détenir des actifs numériques dans le cadre de réglementations claires et sécurisées.

Cette reconnaissance signifie que les conseillers en investissement et les fonds réglementés collaborant avec ces fiduciaires peuvent placer et détenir des cryptomonnaies telles que Bitcoin et Ethereum, accompagnées de liquidités ou d'équivalents de liquidités raisonnables à des fins de négociation. En pratique, cette mesure facilite l'inclusion des actifs cryptographiques dans les portefeuilles institutionnels, leur permettant d'être traités avec la même formalité et avec des garanties similaires à celles qui existent pour l'argent liquide en dépôt.

Globalement, cette évolution s'inscrit dans un contexte réglementaire en constante évolution aux États-Unis, où des États comme le Wyoming ont ouvert la voie à une réglementation favorable aux sociétés fiduciaires spécialisées dans les actifs numériques. Cette surveillance étatique rigoureuse est désormais reconnue par le régulateur fédéral, qui certifie que ces sociétés fiduciaires respectent des contrôles avancés et des normes rigoureuses pour protéger leurs actifs, allant des audits financiers aux systèmes complexes de sécurité numérique et de stockage à froid.

La SEC ouvre les portes de Wall Street aux cryptomonnaies

L'approbation de la SEC rapproche les actifs cryptographiques de Wall Street en termes de forme et de fond, car elle ouvre la porte aux fonds réglementés et aux conseillers pour investir dans Bitcoin et Ethereum selon des règles claires, minimisant les ambiguïtés sur la manière de protéger ces actifs et de se conformer à la législation en vigueur. 

Pour les experts, le papier La décision de la SEC représente un coup de pouce pour le développement de produits financiers institutionnels qui intègrent les crypto-monnaies, tels que les fonds communs de placement, les fonds négociés en bourse (ETF) ou d'autres véhicules qui nécessitent une garde fiable et réglementée.

James Seyffart, analyste chez Bloomberg Intelligence, a souligné que cette décision répond aux demandes fréquentes du secteur pour un cadre plus défini concernant l'inclusion des actifs numériques dans les options d'investissement professionnelles. La reconnaissance du cadre strict de surveillance étatique et l'autorisation de la SEC permettent de créer un écosystème dans lequel les cryptomonnaies peuvent être gérées selon des normes similaires à celles des autres actifs financiers traditionnels.

Cette décision marque également un nouveau chapitre dans la relation entre les autorités de régulation fédérales et le secteur des cryptomonnaies, illustrant une approche fondée sur la collaboration et l'adaptation du cadre réglementaire pour intégrer les innovations financières. Le concept selon lequel Les cryptomonnaies peuvent être traitées avec des critères similaires à ceux des espèces indique une plus grande confiance dans sa légitimité au sein du système financier officiel.

En bref, les conseillers enregistrés et les fonds réglementés ont désormais la possibilité de sélectionner des fiduciaires qualifiés qui leur permettront d’intégrer des crypto-monnaies dans leurs portefeuilles, ce qui peut à son tour encourager un flux important de capitaux institutionnels vers ces actifs numériques. 

Le chemin vers l’intégration de Bitcoin et d’Ethereum dans le système financier s’élargit.

La lettre de la SEC contient les spécifications clés pour le bon fonctionnement de cette autorisation. Les conseillers et les fonds doivent évaluer les fiduciaires, notamment en examinant les audits indépendants et les rapports de contrôle interne, afin de garantir la cohérence et l'efficacité des procédures de protection des actifs. De plus, il est obligatoire de formaliser des accords clairs stipulant les responsabilités du fiduciaire, notamment en ce qui concerne l'interdiction de prêter ou de réhypothéquer des actifs sans son consentement.

Ce cadre réglementaire fournit une base solide pour l’intégration progressive des actifs numériques dans le système financier traditionnel, réduisant l’incertitude qui a entravé l’adoption institutionnelle des crypto-monnaies. 

La SEC, par cette lettre, établit des paramètres qui, bien qu’ils ne modifient pas la loi, clarifier leur application dans un domaine qui présentait jusqu'à présent des zones d'ombre juridiques.

En résumé, cette autorisation représente une avancée réglementaire qui favorise la maturité de l'écosystème cryptographique en alliant innovation technologique et surveillance financière traditionnelle. Elle permettra aux investisseurs institutionnels d'opérer avec Bitcoin et Ethereum dans un environnement réglementé et transparent, favorisant ainsi l'évolution des cryptomonnaies vers un rôle de plus en plus important au sein de la structure financière officielle.

Pour beaucoup, cette décision de la SEC reflète une reconnaissance significative de la stabilité et de la capacité des sociétés fiduciaires d’État à gérer les actifs numériques avec des normes élevées, ce qui à son tour alimente de nouvelles opportunités d’investissement professionnel en crypto-monnaie et ouvre la voie à une adoption plus large au sein du système financier américain.