Der Bericht weist Bankrisiken zurück und bekräftigt die Performance von Stablecoins in den USA.

Der Wirtschaftsberaterstab des Weißen Hauses (CEA) hat einen Bericht veröffentlicht, der die Auswirkungen von Stablecoins auf das Bankwesen analysiert und dabei Vorteile für die Verbraucher sowie minimale Risiken für das traditionelle Kreditsystem hervorhebt.

Der Bericht mit dem Titel Auswirkungen des Verbots von Stablecoin-Renditen auf die Kreditvergabe der BankenEs handelt sich um eine umfassende technische Analyse, die die Sichtweise der Regierung auf Stablecoins und deren Integration in das Finanzsystem neu definiert. 

Sagte DokumentDer auf der offiziellen Website des Weißen Hauses veröffentlichte Bericht weicht von früheren restriktiven Positionen ab und konzentriert sich stattdessen auf operative Effizienz und den Schutz des Nutzerwohls. Den präsentierten Daten zufolge ist die Koexistenz stabiler digitaler Vermögenswerte und traditioneller Bankdienstleistungen möglich. Es stellt keine systemische Bedrohung dar. für die Kreditwürdigkeit von Finanzinstituten, wie manche glaubten. Der Bericht bewertet insbesondere die Bestimmungen der GENIUS-Gesetz von 2025 und die Folgen, die sich daraus ergeben, dass diese Vermögenswerte Renditen für ihre Inhaber erwirtschaften können. 

Insgesamt deuten die Ergebnisse darauf hin, dass strenge Beschränkungen der Zinssätze für Stablecoins keinen signifikanten Schutz für Bankkredite bieten, sondern den Bürgern vielmehr wettbewerbsfähige und innovative Sparmöglichkeiten vorenthalten.

Stablecoins und traditionelles Bankwesen: Was die neue CEA-Analyse offenbart

Die CEA-Analyse befasst sich mit einer der zentralen Sorgen der Regulierungsbehörden: der möglichen Verlagerung von Bankeinlagen hin zu Stablecoins, falls diese attraktive Renditen bieten. 

Auf Grundlage eines mathematischen Modells zur Messung dieses Szenarios ermittelte der Rat in einer ersten Simulation, dass die Abschaffung der Rentabilitätsanreize für diese Vermögenswerte die Kreditvergabe der Banken lediglich um 2.100 Milliarden Dollar steigern würde. Dieser Schritt stellt nur einen Bruchteil dessen dar, was er bedeutet. 0,02 % des gesamten Kreditvolumens des SystemsDiese Abweichung gilt als minimal. Die Anwendung einer solchen Beschränkung würde jedoch soziale Kosten von etwa 800 Millionen Dollar verursachen, wodurch deutlich wird, dass ihre gesamtwirtschaftlichen Auswirkungen negativ wären und der Nutzen den Verlust nicht ausgleichen würde.

Die Studie analysiert auch die Verteilung dieser zusätzlichen Kreditströme. Prognosen zufolge würden große Banken rund 76 % der neuen Kredite vergeben, während kleinere Institute mit einem Vermögen unter 10.000 Milliarden US-Dollar die verbleibenden 24 % erhalten würden. Für Letztere beläuft sich der Zuwachs auf etwa 500 Millionen US-Dollar, was kaum ein Wachstum darstellt. 0,026% in ihren Kreditportfolios. Diese Zahlen unterscheiden sich stark von früheren Schätzungen, wie beispielsweise denen von Nigrinis im Jahr 2025, die von Auswirkungen in Höhe von mehreren Billionen auf das Bankensystem sprachen. 

Laut CEA zeigen aktuelle Daten, dass Die Ausweitung des Stablecoin-Marktes gefährdet die Liquidität nicht. notwendig, um Kredite an Haushalte und Unternehmen aufrechtzuerhalten.

Der Bericht untersuchte auch Szenarien mit erhöhtem Druck auf den Finanzmarkt. Ein Szenario geht davon aus, dass der Stablecoin-Markt auf das Sechsfache seiner aktuellen Größe anwachsen und ein Volumen von 2 Billionen US-Dollar erreichen könnte, verglichen mit dem Einlagenvolumen. Selbst unter diesen extremen Bedingungen, die eingefrorene Reserven und eine radikale Änderung der Geldpolitik der Federal Reserve beinhalten, würde der Kreditzuwachs jedoch nur einen Bruchteil des Gesamtzuwachses ausmachen. 4,4%, was einem Mehrbetrag von etwa 531.000 Milliarden US-Dollar gegenüber Ende 2025 entspricht. 

In diesem Umfeld der digitalen Expansion würden regionale Banken ihre Kreditvergabe um einen bestimmten Betrag erhöhen. 6,7%Dies beweist, dass die traditionelle Finanzinfrastruktur über ausreichende Kapazitäten verfügt, sich an digitale Marktinnovationen anzupassen, ohne ihre Stabilität zu gefährden.

Transparenz und Zahlungsfähigkeit: Stablecoins können das finanzielle Vertrauen neu definieren.

Die Stabilität des Stablecoin-Ökosystems in den Vereinigten Staaten beruht auf der konsequenten Anwendung der GENIUS-GesetzDieses im Juli 2025 verabschiedete Gesetz verpflichtet laut dem Rat der Wirtschaftsberater Emittenten, jeden Token mit gleichwertigen Vermögenswerten zu decken und so ein konstantes Eins-zu-Eins-Verhältnis zu gewährleisten. Die Reserven dürfen ausschließlich aus sicheren und hochliquiden Instrumenten bestehen, wie beispielsweise Bargeld, Einlagen bei staatlich versicherten Finanzinstituten, kurzfristigen Staatsanleihen und vom Finanzministerium selbst abgesicherten umgekehrten Rückkaufvereinbarungen. Mit diesem Rahmenwerk will das Gesetz akute Finanzkollapse verhindern und die Stabilität der digitalen Währungswerte sichern, um das Vertrauen der Nutzer in ein nachvollziehbares und transparentes System zu stärken.

Obwohl der GENIUS Act es direkten Emittenten technisch untersagt, den Inhabern Zinsen anzubieten, stellt der Bericht fest, dass es keine explizite Beschränkung für Dritte oder verbundene Unternehmen gibt, die renditegenerierende Produkte entwickeln. 

Die Analyse warnt davor, dass der Entwurfsvorschlag von CLARITY Act Es wird auch versucht, diese sekundären Kanäle zu schließen, um den Abfluss von Bankeinlagen zu verhindern. Allerdings wird auch argumentiert, dass solche Maßnahmen … minimale Auswirkungen auf den Bankenschutz und würde im Gegenteil Wettbewerbsvorteile für den Verbraucher zunichtemachen. 

Durch die vollständige Deckung der Reserven anstatt durch Teilleihe bietet das Stablecoin-Modell Transparenz, die laut Regierungsanalysten die Marktstabilität fördert, ohne den Nutzen für den Endverbraucher zu beeinträchtigen.

Auf Grundlage der Ergebnisse ihrer Forschung betont die CEA, dass Die Regulierung sollte dem Wohlergehen der Bürger Priorität einräumen. Über den Schutz der Bankmargen hinaus. Wenn die mit der Nutzung von Stablecoins verbundenen Renditen verboten werden, wären Familien gezwungen, ihr Geld auf niedrigverzinsten Konten anzulegen, was ihre Fähigkeit einschränkt, ihre Ressourcen in flexibleren Umfeldern zu verwalten. 

Die Regierung schlägt, gestützt auf die Daten des Rates, vor, zu präzisen Regeln überzugehen, die Finanzinnovationen fördern und das Vertrauen der Öffentlichkeit stärken. Der Bericht kommt zu dem Schluss, dass Stablecoins stellen eine natürliche Weiterentwicklung des digitalen Geldes dar. und dass sie unter geeigneten rechtlichen Rahmenbedingungen sicher mit dem Bankensystem koexistieren können, ohne dessen strukturelles Gleichgewicht zu verändern.

„Zusammenfassend lässt sich sagen, dass ein Verbot von Renditen nur sehr wenig zum Schutz von Bankkrediten beitragen würde und gleichzeitig den Verbrauchern die Vorteile wettbewerbsfähiger Renditen auf Stablecoin-Bestände vorenthalten würde.“das Weiße Haus betonte. 

Digitales Gleichgewicht: Stablecoins, Regulierung und die finanzielle Zukunft

Der Bericht befasst sich auch mit der Entwicklung dezentraler Finanzdienstleistungen (DeFi) im Kontext dieses neuen regulatorischen Umfelds. Die durch die Analyse des CEA geschaffene Klarheit ermöglicht es digitalen Infrastrukturprojekten, mit größerer Rechtssicherheit zu agieren. 

Indem der Bericht bestätigt, dass das Wachstum von Stablecoins das traditionelle Kreditgeschäft nicht beeinträchtigt, öffnet er möglicherweise die Tür für die legitime Entwicklung von Plattformen, die Renditen im digitalen Bereich bieten.

Obwohl Marktexperten darauf hinweisen, dass unklar ist, inwieweit dieser Bericht Einfluss nehmen könnte, aktuelle Debatte Der CLARITY Act, dessen Verabschiedung sich aufgrund des Streits zwischen Banken und Kryptomarkt über das Verbot von Stablecoin-Renditen mehrfach verzögert hat, könnte es der aktuellen Regierung ermöglichen, Strafmaßnahmen vollständig aufzugeben und ein berechenbareres Regulierungssystem einzuführen. Dieses System könnte den Einfluss des Dollars im globalen Finanzwesen mithilfe technologischer Instrumente sichern. Diese Vision erkennt an, dass der Wettbewerb um höhere Renditen ein wesentlicher Bestandteil des Marktes ist und seine Einschränkung unnötige wirtschaftliche und soziale Kosten verursachen würde.

Die Schlussfolgerungen des Rates bekräftigen diese Position und zeigen, dass die positiven Auswirkungen einer Beschränkung renditebasierter Transaktionen praktisch nicht vorhanden sind. Vielmehr weisen sie darauf hin, dass wahrer Verbraucherschutz nicht darin besteht, Banken vor technologischem Wettbewerb zu schützen, sondern ein ausgewogenes Umfeld zu gewährleisten, in dem Innovation und Stabilität nebeneinander bestehen können.

Die Integration von Stablecoins gemäß den Vorgaben des GENIUS Act positioniert diese Vermögenswerte als sichere und transparente Komponenten, die das bestehende Finanzangebot ergänzen und ein Umfeld fördern, in dem Innovation und Stabilität keine sich gegenseitig ausschließenden Ziele sind.