Vanguard se convierte en el mayor accionista de la empresa que más Bitcoin tiene en el mundo

Vanguard, una de las mayores compañías financieras del mundo y, también, escéptico histórico de Bitcoin, se ha convertido en el mayor accionista de Strategy, la empresa con más BTC en su tesorería, revelando una exposición involuntaria a la criptomoneda a través de fondos indexados.

Vanguard Group ha terminado con una participación significativa en Strategy, la empresa pública de Michal Saylor, que más Bitcoin posee en su tesorería. Con más de 20 millones de acciones de MSTR, Vanguard se posiciona como el mayor accionista individual de Strategy, representando cerca del 8% de las acciones ordinarias en circulación.

Lo curioso es que esta exposición no fue producto de una decisión estratégica ni de un cambio de postura respecto a las criptomonedas. Vanguard ha sido históricamente crítico con Bitcoin, calificándolo como un activo especulativo, volátil e inadecuado para carteras a largo plazo. Sin embargo, la inclusión de Strategy en índices bursátiles como el Nasdaq 100 obligó a Vanguard a adquirir sus acciones automáticamente, como parte de su política de inversión pasiva basada en fondos indexados.

Strategy: una empresa construida sobre Bitcoin

Strategy, anteriormente conocida como MicroStrategy, ha redefinido su modelo de negocio desde 2020, acumulando más de $70.000 millones en Bitcoin. Bajo el liderazgo de Michael Saylor, la empresa ha convertido a BTC en su principal activo de tesorería, realizando compras periódicas que han consolidado su posición como el mayor poseedor corporativo de Bitcoin en el mundo.

De acuerdo con los datos consultados en la plataforma Bitcoin Treasuries, Strategy posee, en la actualidad, 601.500 BTC.

Su enfoque en la acumulación masiva de bitcoins ha tenido un impacto directo en el valor de sus acciones (MSTR), que han experimentado un crecimiento de aproximadamente 3.700% en cinco años, en paralelo con el ascenso del precio de Bitcoin en el mercado. La última adquisición de Strategy, por valor de $472 millones, sumó otros 4.225 BTC a su tesorería, reforzando su estrategia de acumulación de esta criptomoneda. 

Vanguard: inversión pasiva, exposición activa

La participación de Vanguard en Strategy se distribuye entre varios de sus fondos, incluyendo el Vanguard Total Stock Market Index Fund (VITSX), el Vanguard Extended Market Index Fund (VIEIX) y el Vanguard Growth ETF (VUG). Los analistas de Bloomberg dijeron que, en conjunto, estas posiciones suman una exposición valorada en más de $9.260 millones, lo que convierte a Vanguard en el principal patrocinador institucional de Strategy.

Lo paradójico es que Vanguard no ofrece ETF de criptomonedas en su plataforma de corretaje y mantiene políticas restrictivas para sus clientes en esta clase de activos digitales. Tim Buckley, quien fue CEO de la firma hasta 2024, llegó a declarar en 2023 que “Bitcoin no pertenece a una cartera a largo plazo”. A pesar de ello, la firma se encuentra ahora profundamente vinculada al ecosistema cripto, aunque de forma indirecta.

¿Cambio de rumbo o contradicción institucional?

La situación ha generado debate entre analistas y observadores del mercado. Algunos ven en esta exposición involuntaria una señal de que Bitcoin se ha vuelto demasiado grande para ignorar, incluso para instituciones que han rechazado activamente su legitimidad como activo financiero.

Michael Saylor, presidente ejecutivo de Strategy, considera que la participación de Vanguard es una “señal poderosa del creciente apoyo institucional a Bitcoin” y una validación del modelo de tesorería basado en BTC que adoptó su compañía en 2020. Por su parte, Eric Balchunas, analista de Bloomberg Intelligence, lo resume con ironía: “Dios tiene sentido del humor”.

La contradicción, según Balchunas, es evidente. Vanguard, que ha evitado activamente ofrecer productos cripto, ahora posee una parte sustancial de una empresa cuyo negocio gira exclusivamente en torno a Bitcoin. 

Bitcoin en máximos históricos

El precio de Bitcoin ha superado recientemente los $123.000, marcando nuevos máximos históricos y alimentando el interés institucional en empresas relacionadas. Strategy, como proxy bursátil de Bitcoin, se beneficia directamente de este impulso, lo que a su vez incrementa el valor de las participaciones de Vanguard.

Algunos analistas predicen que Vanguard podría reconsiderar su postura en el futuro, especialmente si el precio de BTC alcanza los $150.000 o más, y el mercado continúa consolidando su madurez. Aunque no hay señales oficiales de que la firma planee ofrecer ETF de criptomonedas, la presión del mercado y la demanda de los clientes podrían forzar una revisión de sus políticas actuales. 

Vanguard y la integración silenciosa de Bitcoin

En resumen, la historia de Vanguard y Strategy ilustra cómo la integración de Bitcoin en el sistema financiero tradicional puede ocurrir incluso sin intención explícita. La inversión pasiva, basada en índices, ha llevado a una de las gestoras más conservadoras del mundo a convertirse en el mayor accionista de una empresa cripto.

Aunque Vanguard mantiene su postura crítica hacia los criptoactivos, su exposición a Bitcoin a través de Strategy es un ejemplo claro de cómo las criptomonedas están penetrando las estructuras financieras convencionales, no solo por convicción, sino por diseño. En un entorno donde los índices dictan las reglas, incluso los escépticos terminan participando.