La tokenización de activos está experimentando un crecimiento sin precedentes en nuestros días y podría convertirse en un caso de uso asesino de la tecnología blockchain, que impulse su avance y adopción global.
El proceso de convertir derechos sobre activos financieros o del mundo real en tokens digitales, que se pueden almacenar, transferir y negociar en una plataforma blockchain, ha cobrado un nuevo impulso en los últimos años y se perfila como un pilar fundamental en la innovación del mundo financiero.
La tokenización está adquiriendo una posición global, a medida que surge como una tendencia de gran relevancia entre las empresas y los aficionados a la tecnología, por las múltiples ventajas que ofrece para los emisores, los inversores, e incluso, los reguladores. Entre ellas, se encuentran la ganancia de eficiencia, una mayor liquidez y eficiencia de capital, la reducción de los costes de emisión e intermediación, la transparencia, la distribución, la trazabilidad y la inclusión financiera.
“Creemos que nos estamos acercando a un punto de inflexión, en el que el potencial prometido de blockchain se hará realidad y se medirá en miles de millones de usuarios y billones de dólares en valor”, escribió Citi en su informe “Money, Tokens, and Games”, publicado en marzo.
En dicho informe, los estrategas de Citi estiman que el mercado de la tokenización de activos podría alcanzar hasta los $4 billones de dólares en 2030, abarcando sectores como los juegos, el arte, los bienes raíces, las acciones, el capital privado y las materias primas.
En este artículo, analizamos las principales características, ventajas y desafíos de la tokenización, así como las oportunidades que ofrece para impulsar la próxima ola de innovación en el sector de las finanzas.
Las características principales de la tokenización
La tokenización es un proceso que permite crear representaciones digitales de un activo dentro de la cadena de bloques. Este procedimiento alberga una variedad de características que posibilitan la fraccionabilidad de los activos, lo que facilita la accesibilidad a los mismos.
Asimismo, la tokenización también permite reducir los costes y los intermediarios asociados a las transacciones tradicionales, al aprovechar las múltiples ventajas de la tecnología blockchain, como la seguridad, la transparencia y la trazabilidad.
Mediante el proceso de tokenización de activos, se abren las puertas a nuevas posibilidades de innovación y creación de valor, que facilitan el desarrollo de nuevos modelos de negocio, productos y servicios basados en la cadena de bloques.
El gestor de activos de inversión global Franklin Templeton, la compañía de inversión en mercados privados Hamilton Lane, el banco de activos digitales Sygnum Bank, el grupo financiero surcoreano Mirae Asset Securities, la tecnológica de origen alemán Siemens, el mercado inmobiliario Co-Fund, el protocolo de valores de deuda Obligate y el Banco Mundial son algunas de las entidades que se encuentran explorando el potencial de la tokenización de activos en la actualidad.
Incluso, Depository Trust & Clearing Corp. (DTCC), la principal cámara de compensación de Estados Unidos, anunció este mes la adquisición de la firma Securrency para explorar nuevas capacidades de activos digitales, incluida la tokenización.
Al respecto, la directora ejecutiva de Securrency, Nadine Chakar, expresó su entusiasmo por combinar las capacidades digitales de DTCC con la tecnología de Securrency para “abrazar un futuro en el que la digitalización de los mercados de capitales esté a la vanguardia de la innovación”. Según Chakar, la combinación de ambos desbloqueará el poder de DeFi a nivel institucional.
¿Qué ventajas ofrece la tokenización de activos?
Las ventajas y beneficios de la tokenización son múltiples y variados, como lo señala 21.co en su informe “The State of Tokenization”, publicado en octubre de este año.
Algunas de las ventajas más destacadas de la tokenización son el aumento de la liquidez, la transparencia y la eficiencia.
Al facilitar el fraccionamiento de los activos, la tokenización permite el acceso a un mayor número de inversores, lo cual aumenta el volumen de negociación. Por otro lado, la tokenización permite registrar todas las operaciones en una cadena de bloques, bien sea pública o privada, garantizando trazabilidad y seguridad y facilitando la verificación de la información.
Asimismo, gracias a las propiedades de la tecnología blockchain, la tokenización permite eliminar los intermediarios y automatizar los procesos, mediante contratos inteligentes que agilizan la ejecución y el cumplimiento de las condiciones pactadas. Todo esto, también contribuye a la reducción de los costes.
Fuente: 21.co
Recientemente, el vicegobernador del Banco de la Reserva de Australia, Brad Jones, destacó que la tokenización en la cadena de bloques podría ahorrar hasta $2.500 millones de dólares anuales en costes en los mercados de capitales de Australia y otros $8.000 millones de dólares en costos de capital reducidos, de acuerdo con un informe de Ledger Insights.
Por otro lado, la tokenización de activos también fomenta una mayor inclusión financiera y contribuye a la diversificación del mercado, al democratizar el acceso a los activos que tradicionalmente han estado reservados para un pequeño grupo de inversores adinerados o institucionales.
En el mundo de la blockchain, la tokenización también permite desbloquear las primitivas del mundo DeFi, haciendo posible que los usuarios puedan tomar prestado contra activos inopinados en el mundo tradicional, como las cartas de Pokémon, según Polygon Labs.
No obstante, como ocurre con cualquier otra innovación, no todo es ventajoso, y la tokenización de activos también implica ciertos riesgos y desafíos actuales que se mencionan a continuación.
¿Cuáles son los principales desafíos de esta innovación?
Según la empresa de activos digitales 21.co, uno de los principales desafíos que enfrenta la tokenización está relacionada con la regulación, ya que este proceso implica la creación de nuevos instrumentos financieros que pueden no cumplir con las leyes existentes o que pueden estar sujetos a diferentes normas según el país o la jurisdicción.
21.co destaca que esto podría generar cierto grado de incertidumbre, por lo que hace énfasis en la necesidad de establecer un marco regulatorio que sea claro y proporcional y que armonice con la naturaleza y las características de los tokens.
Fuente: 21.co
En el lado de la comunicación, la compañía señala que la interoperabilidad y escalabilidad también suponen un desafío en la tokenización, debido a que los emisores pueden utilizar diferentes plataformas y protocolos para emitir activos digitales, que pueden no ser compatibles entre sí o con los sistemas tradicionales.
No obstante, soluciones como Polygon 2.0 trabajan en resolver esta problemática, facilitando una red de cadenas interconectadas y un entorno interoperable que proporciona acceso a una liquidez unificada que puede hacer prosperar la tokenización institucional, indicaron sus desarrolladores.
La tokenización cobra impulso en el sector financiero
Para 21.co, a pesar que la tokenización de activos está ofreciendo múltiples ventajas en la actualidad, aún se encuentra en una etapa de desarrollo temprana, en la que todavía no se ha explorado su verdadero potencial y oportunidades para impulsar la siguiente ola de innovación en el ámbito de las finanzas.
Aun así, algunos de los sectores que ya se están beneficiando de la tokenización son el sector inmobiliario, el arte y la cultura y el sector de la energía, con la emisión de certificados digitales y de créditos de carbono, por mencionar algunos ejemplos.
Como conclusión, 21.co enfatiza que la tokenización es una tendencia imparable que abre un mundo de posibilidades para transformar la economía digital y generar valor social.
Por otra parte, los desarrolladores de Polygon mantienen una visión más amplia y apuntan a una completa revolución en todos los ámbitos, mucho más allá del sector financiero. Según Polygon Labs, la tokenización no se limita a los mercados ni a las instituciones financieras, ya que la tecnología subyacente, la blockchain, “puede funcionar para cualquier objeto del mundo real que pueda negociarse en algún mercado”.
¿Cuáles son las blockchain más importantes en la tokenización?
Actualmente, las redes blockchain más importantes para la tokenización de activos son Ethereum y Tron, que actualmente poseen $69.160 millones y $45.000 millones de dólares de todos los activos tokenizados, según 21.co.
Fuente: 21.co
La tercera blockchain más importante en el mundo de la tokenización es Solana, que posee poco más de $1.500 millones de dólares en este mercado. Le siguen Avalanche y Stellar, que ocupan el cuarto y quinto lugar, respectivamente.
Sin embargo, aunque la red de Bitcoin no figura en la tabla anterior, en su informe, 21.co destacó que la tokenización no pudo ser posible hasta la aparición de esta cadena de bloques.
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