REV: La métrica revolucionaria que redefine los ingresos en blockchain y transforma Solana

La métrica REV, o Valor Económico Real, está revolucionando la forma de medir los ingresos en blockchain al incluir no solo las tarifas base de transacción, sino también las propinas o “tips” vinculadas al fenómeno MEV (Maximal Extractable Value).

Introducida en 2024 por Blockworks Research, REV ofrece una visión más completa y precisa del valor económico generado por una red blockchain, especialmente en Solana, donde estas propinas han pasado a representar más del 56% de los ingresos totales en menos de un año.

Esta innovación redefine la economía de las cadenas de bloques al reconocer que el MEV, antes considerado una externalidad negativa, es en realidad una fuente legítima de ingresos que refleja la verdadera demanda por espacio en bloque. En Solana, REV agrupa las tarifas base, las tarifas de prioridad y las propinas Jito, capturando así el valor total asociado a la ejecución de transacciones.

Pero el impacto de REV va más allá de la contabilidad tradicional, pues puede alterar la valoración de las blockchains de Layer 1 (L1) y ofrecer una nueva perspectiva sobre su potencial económico real. Por tanto, esta métrica abre un debate sobre cómo las redes deben equilibrar la extracción de valor y la sostenibilidad para mantener su relevancia en el ecosistema cripto.

Origen del concepto de ‘Valor Económico Real’ (REV)

REV, o Valor Económico Real, es una métrica introducida en 2024 por el equipo de analistas de Blockworks Research con el fin de ofrecer una evaluación más completa y precisa de los ingresos que genera una blockchain. El concepto nace para corregir una limitación de las mediciones tradicionales, que solo consideran las comisiones básicas pagadas por las transacciones, olvidando otras fuentes significativas de ingresos dentro del ecosistema, como las propinas específicas para validadores que reflejan la verdadera demanda económica de espacio en bloque.

Esta métrica integra de manera innovadora el MEV, un fenómeno que consiste en el valor máximo que un validador o minero puede extraer mediante la reordenación, inclusión o exclusión de transacciones dentro de un bloque. El término MEV, originalmente Miner Extractable Value, evolucionó con los avances tecnológicos y se ha convertido en Maximal Extractable Value para reflejar mejor su naturaleza y alcance. MEV puede tomar formas tanto negativas, como ataques de front-running que perjudican a usuarios, como positivas, como arbitrajes que mejoran la eficiencia del mercado.

Por lo tanto, REV representa un cambio de paradigma, ya que no ignora estas formas de ingresos complejos, sino que las considera parte esencial del ecosistema económico de blockchain. Esto hace que REV sea un indicador más realista y revelador de la demanda monetaria por espacio en bloque que las plataformas ofrecen para ejecutar transacciones y contratos inteligentes.

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Un ejemplo ilustrativo es cómo en Solana ha crecido la importancia de las «Jito Tips», propinas directamente pagadas fuera del protocolo principal, pero que constituyen un porcentaje creciente del total de tarifas recolectadas por los validadores, evidenciando la demanda económica anteriormente invisible. Para los usuarios, entender el origen de REV es comprender que no solo se trata de comisiones estáticas, sino de toda la mecánica económica que motiva la inclusión de transacciones, crucial para valorar ecosistemas blockchain modernos.

¿Cómo REV incluye tarifas y propinas?

Una innovación clave de REV es la integración explícita de las tarifas tradicionalmente contabilizadas y las propinas adicionales que validadores, o líderes de bloque como en el caso de Solana, reciben para priorizar transacciones. Estas propinas son una forma de compensación directa que incentiva el orden y la rapidez de validación y que durante mucho tiempo permanecieron fuera de los cálculos oficiales de ingresos.

En el caso de Solana, REV agrupa tres tipos esenciales de ingresos disponibles para los validadores: las tarifas base que se pagan obligatoriamente para ejecutar cualquier transacción, las tarifas prioritarias incorporadas al protocolo para favorecer la inclusión rápida y, finalmente, las propinas conocidas como «Jito Tips» o ayudas fuera del protocolo que se pagan para enviar transacciones directamente al líder del próximo bloque. Estas propinas son cruciales para capturar MEV, dado que los validadores pueden extraer valor al ordenar las transacciones a su favor.

Este enfoque volumétrico y holístico logra reflejar la verdadera demanda monetaria que los usuarios y aplicaciones están dispuestos a pagar para interactuar con la blockchain, superando las limitaciones de métricas anteriores que solo incluían tarifas base. Así, en Solana por ejemplo, la proporción de ingresos por propinas ha aumentado rápidamente, pasando de representar alrededor del 30% a más del 56% del total de comisiones en menos de un año, mostrando un tendencia clara hacia un cambio fundamental en el ecosistema económico de la red, según los datos de Oak Research.

El impacto de REV en la valoración de Solana

La implementación del modelo REV tiene un impacto directo y profundo en la valoración económica de Solana. Tradicionalmente, los ingresos diarios de una blockchain se calculaban por las tarifas oficiales cobradas, pero al incluir las propinas y otros ingresos relacionados con MEV que REV contempla, el monto reportado aumenta sustancialmente, proporcionando una visión más fiel y compleja de la actividad económica real de Solana.

Según datos recientes, Solana ha alcanzado ingresos diarios que superan los $4 millones de dólares, su máximo en meses, una cifra que combina las tarifas y las propinas fuera del protocolo. Solana domina actualmente con más del 70% la distribución de ingresos generados por aplicaciones blockchain en plataformas globales, desplazando a competidores tradicionales como Ethereum. El 9 de febrero, estos ingresos superaron los $8 millones de dólares.

Por lo tanto, REV ha contribuido a que la valoración de Solana se eleve notablemente, contrastando con métricas tradicionales que subestimaban sus ingresos reales. Este efecto no solo es una cuestión contable, sino que influye en el atractivo de la red para la inversión institucional, el desarrollo de proyectos y la adopción masiva.

En octubre, el analista técnico David Mustac compartió una publicación en la que enfatizaba que REV proporciona una nueva perspectiva sobre cómo las cadenas de bloques pueden capturar y distribuir valor y que entender esta nueva dinámica de captura de valor era esencial para evaluar el potencial de generación de ingresos y proyectar la viabilidad y rentabilidad a largo plazo de las redes blockchain, a medida que la tecnología continúa desarrollándose.

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