As opções de ETF (derivativos) de Bitcoin já foram lançadas e em seu primeiro dia de negociação surpreenderam a comunidade: US$ 2000 bilhões em exposição nocional, um sucesso total.
Em seu primeiro dia de negociação, as opções de ETF Bitcoin da BlackRock, conhecidas como EU MORDO, Eles acumularam quase US$ 2.000 bilhões em exposição nocional. Este volume é incomum para novas opções, sugerindo interesse significativo de investidores institucionais e de varejo.
Diante disso, a Bloomberg Intelligence analisou que foram negociados 289.000 mil contratos de opções de compra (calls) em comparação com apenas 65.000 mil contratos de opções de venda (puts), o que representa uma proporção de 4.4:1 a favor das opções de compra. Esse desequilíbrio provavelmente contribuiu para os novos máximos históricos do Bitcoin (BTC) vistos nas últimas horas de terça-feira, o que levou o Bitcoin a ser cotado acima de US$ 94.900.
Assim, a introdução destas opções de ETF Bitcoin marca um marco importante, pois permite aos investidores utilizar ferramentas financeiras avançadas para gerir riscos e especular sobre os movimentos dos preços do Bitcoin. As opções de compra, em particular, são utilizadas quando se espera que o preço do ativo subjacente aumente, o que pode explicar o elevado volume destas transações.
ATH para Bitcoin e participação institucional
É por isso que se espera que a introdução das opções de ETF Bitcoin do IBIT aumente significativamente a participação institucional no Bitcoin.. Afinal, as opções oferecem novos caminhos para estratégias de investimento e gestão de risco, apelando aos investidores que procuram diversificar as suas carteiras e proteger-se contra a volatilidade do mercado. As instituições, que tendem a ser mais cautelosas com mercados não regulamentados, podem utilizar estas opções para cobrir as suas posições em Bitcoin, gerando receitas adicionais através da venda de opções de compra ou protegendo-se contra potenciais quedas de preços através da compra de opções de venda.
Por exemplo, uma instituição que possui uma grande quantidade de Bitcoin pode vender opções de compra para gerar renda adicional. Se o preço do Bitcoin não subir tanto quanto o esperado, a opção expirará sem valor e a instituição manterá o prêmio da opção. No entanto, se o preço subir significativamente, a instituição pode ser forçada a vender as suas Bitcoins ao preço de exercício, o que limita os seus lucros, mas também reduz o risco de uma queda subsequente.
Na verdade, negociar opções de ETF Bitcoin no IBIT pode causar mudanças significativas na estrutura do mercado Bitcoin. Estas alterações incluem melhorias na liquidez, a introdução de novas ferramentas de cobertura e a possibilidade de especulação sobre os movimentos de preços. A liquidez é melhorada porque as opções permitem aos investidores comprar e vender Bitcoin sem ter que movimentar grandes quantidades da própria criptomoeda, reduzindo o impacto no preço de mercado. E com o aumento mais recente do preço do Bitcoin para US$ 94.900 (seu novo ATH), depois de ficar lateralmente em US$ 90.000, podemos já ter nossa resposta para este ponto.
Mudanças na estrutura do mercado
Além disso, as opções de ETF Bitcoin IBIT fornecem ferramentas de hedge que podem estabilizar o mercado. Por exemplo, um investidor que possui Bitcoin pode comprar opções de venda para se proteger contra uma possível queda de preço. Caso o preço do Bitcoin caia, o investidor poderá exercer a opção e vender seus Bitcoins pelo preço de exercício, limitando suas perdas. Esta estratégia de cobertura pode ajudar a reduzir a volatilidade do mercado, uma vez que os investidores têm mais ferramentas para gerir o risco.
A especulação sobre os movimentos de preços também é facilitada pelas opções. Os investidores podem comprar opções de compra se esperarem que o preço do Bitcoin suba, ou opções de venda se esperarem que o preço do Bitcoin suba. Esta especulação pode influenciar a dinâmica do mercado, uma vez que os preços das opções refletem as expectativas dos investidores sobre o futuro do Bitcoin. Por exemplo, se houver uma elevada procura de opções de compra, isto pode indicar que os investidores esperam que o preço do Bitcoin suba, o que pode influenciar as decisões de negociação de outros participantes no mercado.
Opções de ETF Bitcoin e seu impacto na volatilidade
A introdução de opções de ETF Bitcoin IBIT também pode ter um impacto na volatilidade do Bitcoin e nos movimentos de preços. No curto prazo, a elevada procura de opções de compra pode contribuir para uma “compressão gama”, um fenómeno semelhante ao que ocorreu com a GameStop, onde a acumulação de posições longas em opções de compra pode levar a um aumento rápido e significativo no preço dos activos. No longo prazo, a expectativa é que a sobrescrição de opções de venda possa reduzir a volatilidade implícita do mercado, uma vez que os investidores procuram gerar rendimentos adicionais com a venda destas opções.
A volatilidade implícita é uma medida do grau de variabilidade que os investidores esperam no preço de um ativo no futuro. Se houver uma grande procura por opções de compra, isto pode indicar que os investidores esperam que o preço do Bitcoin suba, o que pode aumentar a volatilidade implícita. No entanto, se os investidores começarem a vender opções de compra para gerar rendimento, isso poderá reduzir a volatilidade implícita à medida que o mercado se tornar mais estável.
Isso deixa claro que a introdução das opções de ETF Bitcoin IBIT representa uma mudança significativa na dinâmica do mercado Bitcoin. O volume incomum de negociações no primeiro dia, a alta demanda por opções de compra e a expectativa de aumento da participação institucional são indicadores claros de que essas opções estão tendo um impacto significativo. Melhorias na liquidez, novas ferramentas de cobertura e possibilidade de especulação são algumas das mudanças que ocorrem na estrutura do mercado.
