Os Estados Unidos estão caminhando rumo à regulamentação das criptomoedas, mas ainda falta clareza sobre as finanças descentralizadas (DeFi).

A proposta de lei do Senado sobre infraestrutura de mercado para ativos digitais busca avançar na regulamentação de criptoativos, mas omite definições importantes sobre DeFi e AML (Antilavagem de Dinheiro), gerando preocupações no setor.

O Comitê de Agricultura do Senado dos EUA divulgou esta semana uma versão bipartidária do projeto de lei sobre a estrutura do mercado de criptomoedas. Embora represente um passo importante rumo à regulamentação dos ativos digitais, o texto foi recebido com reservas por participantes do setor, que alertam para possíveis riscos. lacunas significativas em áreas críticas como finanças descentralizadas (DeFi) e a luta contra a lavagem de dinheiro (AML). 

Segundo Eleanor Terrett, jornalista da Crypto in America, o documento "Deixa muito a desejar" E ainda precisa de trabalho antes de poder receber apoio sólido do ecossistema cripto.

Um projeto de lei que busca avançar, mas ainda está incompleto.

O texto apresentado pelos senadores John Boozman y Cory Booker O documento faz referência à Lei CLARITY da Câmara dos Representantes e propõe definições básicas de commodities digitais, proteção ao consumidor, supervisão pela Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC) e direitos de autocustódia. No entanto, grande parte da linguagem técnica permanece entre parênteses, indicando que ainda está incompleto. Não existe consenso legislativo sobre vários pontos-chave., relatado Terrett.

Um dos aspectos mais criticados é a ausência de seções abrangentes sobre DeFi e medidas de combate à lavagem de dinheiro. Para a comunidade cripto, essas omissões são significativas, visto que o ecossistema DeFi representa uma parte substancial do mercado digital, com bilhões de dólares bloqueados em contratos inteligentes que oferecem serviços financeiros sem intermediários ou bancos. Portanto, a falta de definições claras sobre como regulamentar esses ambientes descentralizados gera incerteza para desenvolvedores, usuários e investidores.

Amanda Tuminelli, diretora executiva do DeFi Education Fund, expressou sua esperança de que a legislação pendente sobre DeFi seja aprovada. “Incluir proteções robustas para os desenvolvedores” e que se faça uma distinção clara entre intermediários centralizados e desenvolvedores de software que não têm controle sobre fundos de terceiros. Para Tuminelli, essa distinção é crucial para evitar que agentes puramente tecnológicos sejam tratados como instituições financeiras sob as regulamentações tradicionais.

O setor de criptomoedas exige clareza enquanto novas leis são negociadas no Senado.

O objectivo projeto de lei Trata-se de abrir um espaço para discussão com as partes interessadas, mas o setor de criptomoedas deixou claro que precisa de mais precisão antes de se comprometer com o apoio. Cody Carbone, CEO da Digital Chamber, afirmou que estão dispostos a colaborar com os legisladores para aprimorar o texto, mas que muitos detalhes ainda precisam ser definidos.

Alguns analistas sugerem que o Comitê de Agricultura pode estar aguardando que o Comitê Bancário do Senado lide com os aspectos mais complexos das finanças descentralizadas (DeFi). Segundo Terrett, este último já divulgou duas versões do projeto de lei sobre a estrutura de mercado, lideradas principalmente por parlamentares republicanos, embora as negociações atuais sejam bipartidárias. Além disso, a Lei de Certeza Regulatória do Blockchain (BRCA), que visa proteger desenvolvedores, operadores de nós e provedores de carteiras digitais, está sob a jurisdição do Comitê Bancário, adicionando mais uma camada de fragmentação ao processo legislativo.

Por outro lado, o projeto de lei em questão inclui uma proposta para que a CFTC tenha pelo menos dois comissários nomeados em consulta com o partido minoritário no Comitê, o que poderia institucionalizar a representação política dentro do órgão regulador. Essa cláusula, embora técnica, pode ter implicações para a governança futura da CFTC, especialmente em um ambiente regulatório tão dinâmico quanto o dos ativos digitais.

Um caminho regulatório que ainda precisa de definições essenciais.

A publicação do projeto de lei representa um passo adiante na intenção dos Estados Unidos de liderar a regulamentação de criptomoedas globalmente. No entanto, a falta de definições sobre DeFi e medidas de combate à lavagem de dinheiro evidencia os desafios que o Congresso enfrenta ao legislar sobre tecnologias emergentes que não se encaixam facilmente em estruturas tradicionais.

As finanças descentralizadas (DeFi), em particular, tornaram-se um componente essencial do ecossistema cripto, com plataformas que permitem empréstimos, trocas de ativos e retornos sem intermediários. Seu crescimento tem sido exponencial, mas também atraiu a atenção de reguladores preocupados com a segurança dos fundos, a proteção do consumidor e o uso indevido desses sistemas para atividades ilícitas. A falta de uma estrutura clara afeta não apenas os desenvolvedores, mas também os usuários que buscam operar com confiança nesses ambientes.

Enquanto isso, o setor continua aguardando sinais mais concretos. A audiência de confirmação do novo presidente da CFTC, Mike Selig, marcada para a próxima semana, poderá oferecer pistas sobre a direção que a agência tomará. Mas, sem um consenso legislativo claro e definições robustas de DeFi, o caminho para uma regulamentação eficaz permanece incerto.

Os Estados Unidos: Entre a Inovação e a Proteção

A intenção do Senado de avançar rumo a uma regulamentação mais estruturada das criptomoedas é clara, e o projeto de lei de infraestrutura de mercado apresentado pela Comissão de Agricultura demonstra isso. No entanto, a omissão de questões-chave como DeFi e AML reflete tanto tensões internas no Congresso quanto a complexidade de legislar sobre tecnologias descentralizadas. 

Para que os Estados Unidos se posicionem como líderes globais na regulamentação de ativos digitais, os legisladores precisarão ouvir o setor, definir com precisão os conceitos técnicos e construir uma estrutura que proteja os usuários sem sufocar a inovação. Segundo especialistas, a colaboração entre os diversos comitês, a participação de especialistas e a clareza regulatória serão essenciais para que se alcancem avanços significativos nos próximos meses.

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A Ásia está na vanguarda da regulamentação das criptomoedas.

Contudo, enquanto os Estados Unidos ainda debatem os termos de uma regulamentação abrangente para o mercado de criptomoedas, diversos países asiáticos estão avançando com estruturas regulatórias mais definidas e ágeis. Coreia do Sul, Malásia e Indonésia apresentaram iniciativas concretas nas últimas semanas para supervisionar os ativos digitais, implementando uma estratégia mais proativa em resposta à evolução do setor.

Por um lado, a Coreia do Sul tem promovido o desenvolvimento de produtos negociados em bolsa (ETPs) baseados em criptoativos e está explorando esquemas de tokenização que poderiam ser integrados à sua infraestrutura financeira tradicional. A Malásia, por sua vez, iniciou a transição para um regime de câmbio mais autônomo, com ênfase na custódia institucional, buscando fortalecer a segurança e a rastreabilidade das transações. Na Indonésia, a autoridade financeira OJK reformulou sua abordagem regulatória com controles de risco mais rigorosos e programas-piloto de tokenização em ambientes de sandbox para testar o potencial dessas inovações sob supervisão controlada.

Todos esses avanços contrastam com o ritmo da legislação nos EUA, onde os projetos ainda estão em discussão e muitas definições importantes permanecem em aberto.

Diante desses avanços, especialistas têm enfatizado que a diferença de velocidade pode ter implicações estratégicas para a competitividade global do ecossistema cripto, especialmente se as estruturas asiáticas conseguirem atrair investimentos e talentos antes que os Estados Unidos consolidem sua posição regulatória nesse setor emergente.