Bitcoin: Dados on-chain confirmam o domínio dos investidores de longo prazo

A redistribuição da oferta de Bitcoin para detentores estruturais está marcando uma mudança fundamental no mercado. Dados on-chain revelam aumento da acumulação estratégica, redução da pressão de venda e fortalecimento do suporte técnico em meio à alta institucional.

O preço do Bitcoin atingiu uma nova máxima histórica de EUA dollar 124.457 Este mês, consolidando sua posição como um ativo estratégico no ecossistema financeiro global. Mas, além do preço, os dados on-chain revelam uma dinâmica estrutural que está redefinindo o perfil do mercado: uma redistribuição saudável da oferta para investidores de longo prazo. 

O relatório de sentimento de mercado do terceiro trimestre de 2025 da CoinMarketCap confirma essa tendência, destacando a crescente participação institucional e o comportamento maduro dos detentores. 

Nesse contexto, analistas ressaltam que essa transição, observada em ciclos anteriores, normalmente anuncia fases de alta sustentadas, reduzindo a pressão vendedora e fortalecendo os níveis de suporte.

Redistribuição on-chain: detentores de longo prazo superam especuladores

Os dados no denunciar expõem uma redistribuição progressiva da oferta de Bitcoin de detentores de curto prazo para investidores com horizontes estruturais. Essa dinâmica, que se intensificou após a correção de abril, reflete uma consolidação de capital em mãos mais pacientes, menos propensos a reagir a flutuações de curto prazo. 

Análises de outras plataformas, como Glassnode e CryptoQuant, também mostram que mais de 92% do novo fornecimento minerado de BTC está sendo absorvido por entidades classificadas como detentores de longo prazo (LTH), enquanto o fornecimento está nas mãos de detentores de curto prazo (STH) caiu para níveis historicamente baixos.

Em ciclos anteriores, como 2020-2021, o acúmulo de LTH precedeu movimentos de alta sustentados, reduzindo a oferta líquida disponível no mercado. Atualmente, a oferta ilíquida de Bitcoin continua a crescer, indicando a convicção estrutural dos investidores. Essa redistribuição não apenas reduz a pressão de venda, mas também reforça os níveis de suporte técnico, consolidando o BTC em mãos que historicamente não vendem durante pequenas correções.

De acordo com os dados mais recentes da plataforma, “Mais de 15,9 milhões de bitcoins são controlados por detentores de longo prazo.”, ou seja, mantidos por entidades que detiveram seus BTCs por pelo menos 155 dias. Este número representa um aumento de 10,4% em relação ao trimestre anterior nos detentores de Bitcoin de longo prazo.

Neste contexto, a narrativa institucional também desempenha um papel fundamental. O iShares Bitcoin Trust da BlackRock já detém cerca de 749.000 BTC, enquanto os Estados Unidos estabeleceram uma reserva estratégica de Bitcoin avaliada em aproximadamente US$ 23.000 bilhões, composta por ativos apreendidos. Ambas as medidas institucionais, juntamente com a crescente demanda institucional, reforçam a credibilidade da criptomoeda e sua integração em estratégias financeiras de longo prazo, alinhando-se ao comportamento observado na blockchain.

A maturidade do mercado se reflete em participações sustentadas

A correção de mercado observada em abril, que elevou o preço do Bitcoin de aproximadamente US$ 88.000 para US$ 74.400, marcou uma reviravolta na estrutura atual. Além da retração superficial do preço, dados on-chain revelaram uma transferência de bilhões de dólares de investidores fracos para detentores de longo prazo. Essa capitulação clássica de curto prazo, caracterizada por vendas em pânico, foi aproveitada por investidores estruturais para acumular agressivamente.

Segundo especialistas, esse tipo de redistribuição tem sido historicamente um prelúdio para fases de recuperação sustentada, visto que a redução da oferta ativa em mãos especulativas reduz a volatilidade e fortalece a resiliência do mercado a eventos exógenos. Nesse caso, a correção coincidiu com um ambiente macroeconômico complexo, marcado por ajustes monetários e tensões geopolíticas. No entanto, a resposta do capital estrutural foi clara: acumulação em estado de fraqueza.

O relatório de sentimento de mercado do terceiro trimestre de 3 da CoinMarketCap confirma essa leitura. Apesar dos surtos de medo registrados no Índice de Medo e Ganância, a participação institucional permaneceu forte e os fluxos para ETFs de Bitcoin continuaram a aumentar. Essa dualidade entre capitulação tática e acumulação estratégica sugere que o mercado está em um estágio avançado de consolidação, com fundamentos mais fortes do que em ciclos anteriores.

Bitcoin atingiu um novo ATH em agosto de 2025

O mês de agosto marcou um novo marco para o Bitcoin: uma alta histórica de EUA dollar 124.457Essa alta não se deveu apenas a fatores especulativos, mas também a uma maturação estrutural do mercado. A demanda institucional atingiu níveis sem precedentes, impulsionada pela aprovação de ETFs em 2024, pelo apoio incontornável de empresas como a Strategy, que recentemente comemorou cinco anos desde sua histórica compra de BTC, e, finalmente, pela consolidação do Bitcoin como ativo de reserva em tesourarias públicas e privadas.

A correlação positiva entre o Bitcoin e índices de ações, como o S&P 500, reflete uma crescente integração do ativo em carteiras diversificadas. Além disso, o ambiente regulatório mais favorável nos Estados Unidos facilitou a entrada de novos players institucionais, enquanto a narrativa do Bitcoin como reserva estratégica ganha força. O Tesouro dos EUA adotou estratégias inovadoras e neutras em termos orçamentários para fortalecer seu compromisso com o ecossistema de criptomoedas e posicionar o país como líder global do mercado.

Esse contexto gerou um impulso sustentado, com fluxos constantes para produtos financeiros baseados em Bitcoin e uma redução significativa na liquidez. A dominância do BTC, embora tenha diminuído no último trimestre, permanece próxima a 58%, enquanto sua capitalização de mercado está acima de US$ 2,35 trilhões. Nesse cenário, o comportamento dos detentores estruturais torna-se uma âncora de estabilidade, mitigando a volatilidade e reforçando a narrativa do Bitcoin como um ativo estratégico global.

Implicações estratégicas para a estrutura de mercado

Assim, a forma como o Bitcoin está sendo redistribuído aos detentores de longo prazo está mudando o jogo do mercado. Ao concentrar-se em mãos que normalmente não vendem em tempos difíceis, a quantidade de Bitcoin disponível para venda diminui, reduzindo a pressão de baixa sobre o preço em momentos de correção. Isso fortalece os níveis de suporte, tornando-o mais estável e menos sujeito a quedas bruscas. Em essência, a estrutura do mercado se torna mais previsível e robusta, de acordo com especialistas.

Por outro lado, a crescente participação de grandes instituições como a BlackRock e até mesmo o governo dos Estados Unidos, por meio do Tesouro, no mercado de Bitcoin não é coincidência. Essas entidades veem a criptomoeda líder como uma reserva estratégica de longo prazo, o que é considerado um claro sinal de maturidade no ecossistema, refletido também na ascensão de produtos financeiros sofisticados. No geral, é um sinal de que a gestão profissional de riscos e exposição está ganhando espaço.

Por fim, o contexto macroeconômico atual corrobora essa tendência. As expectativas de cortes nas taxas de juros, aliadas à expansão da oferta monetária global e à maior clareza regulatória, criam um ambiente propício para que o Bitcoin continue consolidando sua posição como um ativo estratégico. Tudo isso revela que o mercado está entrando em uma nova fase, em que a especulação está dando lugar a estratégias bem pensadas e sustentáveis.