O setor bancário e o setor de criptomoedas irão revisar a Lei CLARITY: esta é a data que você deve marcar no seu calendário se possui criptoativos.

Líderes dos ecossistemas bancário e de criptomoedas discutirão o desempenho das stablecoins e a Lei CLARITY na Casa Branca.

Eleanor Terrett, jornalista de Criptomoeda na AméricaEle confirmou que representantes do setor bancário tradicional e líderes do setor de criptomoedas se reunirão novamente na Casa Branca. A reunião será agendado para a próxima terça-feira e tem como objetivo desvendar os conflitos regulatórios que mantêm ambos os setores em posições opostas em relação à estrutura do mercado financeiro digital. 

O foco central da discussão será o Lei CLARITYUma regulamentação concebida para fornecer uma estrutura legal robusta para ativos digitais em Washington, mas que enfrenta obstáculos significativos em relação ao tratamento dos retornos sobre stablecoins. Fontes do setor bancário indicaram que esta reunião, ao contrário das anteriores que se limitaram ao nível da equipe técnica, O evento contará com a presença direta de representantes dos próprios bancos, juntamente com grupos comerciais.Isso aumenta a visibilidade de uma negociação que busca definir o futuro do dinheiro digital nos Estados Unidos.

Stablecoins: um debate entre estabilidade e concorrência financeira.

O principal ponto de discórdia que as partes abordarão nesta terça-feira reside nas restrições propostas aos rendimentos das stablecoins. 

Em estruturas anteriores, como a Lei GENIUSAs stablecoins de pagamento, como o USDC, devem ser totalmente lastreadas em dinheiro ou títulos do Tesouro de curto prazo, mas estão proibidas de pagar juros diretamente aos seus detentores. Essa regulamentação trata as stablecoins estritamente como dinheiro digital e não como produtos financeiros capazes de gerar lucros. No entanto, analistas do setor alertam que essa proibição cria um claro desequilíbrio estrutural no mercado atual, onde os títulos do Tesouro dos EUA com vencimento em 3 meses oferecem um rendimento de cerca de 3,6%, enquanto as contas de poupança bancárias tradicionais pagam taxas consideravelmente menores.

O setor de criptomoedas argumenta que proibir que stablecoins regulamentadas ofereçam rendimentos não protegerá o sistema financeiro dos EUA, mas terá o efeito oposto: marginalizará as instituições regulamentadas e acelerará a migração de capital para fora da supervisão dos EUA. O argumento central dos líderes do setor de criptomoedas é que, se os investidores não puderem obter retornos em produtos que estejam em conformidade com as regulamentações locais, o capital inevitavelmente migrará para o exterior ou para estruturas sintéticas que operam fora da estrutura regulatória. 

Scott BessentSecretário do Tesouro, manifestado Recentemente, ele enfatizou a importância da promulgação da Lei CLARITY, reconhecendo os esforços no Senado para promover essa legislação crucial e afirmando que a revolução dos ativos digitais exige liderança de ambos os lados para atingir o objetivo.

O debate entre as partes sobre a política regulatória em relação à indústria de criptomoedas tornou-se mais intenso ao se considerar o impacto na concorrência. 

Historicamente, os bancos argumentam que as stablecoins geradoras de rendimento podem desencadear saídas maciças de depósitos, enfraquecendo sua capacidade de empréstimo, uma vez que os depósitos são fundamentais para seu financiamento. 

No entanto, especialistas apontam que enquadrar isso como concorrência desleal é um erro conceitual. A realidade é que os bancos pagam aos depositantes taxas de juros próximas de zero, enquanto embolsam a diferença de retorno dos ativos subjacentes. Se um investidor pode ganhar entre 4% e 5% em depósitos de stablecoins por meio de corretoras, a realocação de capital para o setor de criptomoedas é simplesmente um resultado econômico racional, e não uma distorção de mercado.

Criptomoedas alertam para o risco de fechar as portas à inovação.

O risco a ser discutido na Casa Branca na próxima semana vai além da competição entre bancos e emissores de stablecoins. A comunidade cripto alerta que limitar o desempenho doméstico poderia criar um vácuo que seria rapidamente preenchido pelos chamados "dólares sintéticos". Esses são instrumentos atrelados ao valor do dólar que mantêm sua paridade por meio de estratégias de negociação estruturadas, em vez de reservas fiduciárias diretas. 

De acordo com especialistas, o verdadeiro perigo não reside nos sintéticos em si, mas nos sintéticos não regulamentados que operam sem os requisitos adequados de transparência e que podem atrair capital proveniente de pessoas que fogem das restrições impostas pelos EUA.

Um exemplo que se destaca a este respeito é o USDe de EthenaUm produto que gera retornos por meio de estratégias delta-neutras que envolvem o uso de garantias e contratos futuros perpétuos de criptomoedas. Como esses produtos não se enquadram na definição padrão de stablecoins de pagamento sob a Lei GENIUS, eles se enquadram em uma categoria específica. área cinzenta regulatória. 

Segundo especialistas, se o Congresso tentar proteger o sistema bancário impondo proibições rigorosas aos rendimentos de stablecoins regulamentadas, poderá inadvertidamente incentivar a procura por esses produtos alternativos, deixando os consumidores americanos expostos a estruturas que são maioritariamente estrangeiras, menos transparentes e completamente fora da jurisdição dos reguladores de Washington.

Na terça-feira, os defensores da indústria de criptomoedas enfatizarão que os consumidores já têm acesso a mercados monetários, títulos do Tesouro e contas de alto rendimento por meio de outros canais. As stablecoins simplesmente ampliam esse acesso para ambientes nativos de criptomoedas, onde os canais bancários tradicionais são ineficazes. A reunião da próxima semana será crucial para determinar se o governo atual e o setor bancário estão dispostos a adotar um modelo em que os retornos do dinheiro digital sejam compartilhados com o usuário final, ou se manterão uma postura restritiva que poderá impulsionar a inovação financeira para além das fronteiras da América do Norte.