A proposta da BlackRock de incluir resgates em espécie de Bitcoin em seu ETF à vista está sendo analisada pela SEC.
A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) está analisando uma proposta apresentada pela BlackRock, uma das maiores gestoras de ativos do mundo, buscando uma mudança significativa na maneira como seu iShares Bitcoin Trust lida com resgates. Em vez do modelo atual, que exige que os investidores vendam Bitcoin por dinheiro quando desejam resgatar suas ações, a BlackRock está buscando permitir “resgates em espécie”. Isso significa que participantes autorizados, geralmente grandes instituições financeiras, poderiam receber Bitcoin diretamente ao resgatar suas cotas no fundo negociado em bolsa.
COMPRAR BITCOINEssa proposta não apenas poderia reduzir os custos de transação e evitar vendas forçadas de Bitcoin que poderiam impactar seu preço, mas também poderia abrir um precedente para outros fundos de investimento no espaço de criptomoedas. A SEC abriu um período de comentários públicos de 21 dias para avaliar as implicações desta proposta, conforme anunciado na quinta-feira, 6 de fevereiro. A decisão final deles pode remodelar o cenário de investimento em Bitcoin.
O mecanismo de reembolso que a BlackRock está buscando para o Bitcoin
A proposta da BlackRock de implementar resgates em espécie em seu iShares Bitcoin Trust representa uma mudança fundamental do modelo de resgate em dinheiro que atualmente domina os ETFs de Bitcoin. Conforme mencionado, no esquema atual, se um investidor deseja resgatar suas ações do ETF, a BlackRock é forçada a vender a quantidade equivalente de Bitcoin subjacente no mercado e entregar o dinheiro resultante ao investidor. Esse processo, embora funcional, introduz uma série de ineficiências e riscos potenciais.
O resgate em espécie de Bitcoin, por outro lado, permitiria que participantes autorizados recebessem a criptomoeda diretamente em troca de suas ações do ETF.
Participantes Autorizados ou APs são instituições financeiras designadas que têm a capacidade de criar e resgatar cotas de ETF diretamente com o fundo. Ao eliminar a necessidade de vender Bitcoin no mercado, o reembolso em espécie poderia reduzir significativamente os custos de transação associados ao processo de reembolso. Esses custos, que incluem taxas de corretagem e possível queda de preço devido a grandes ordens de venda, podem corroer os retornos dos investidores e tornar o ETF menos atraente em comparação com a manutenção direta de Bitcoin.
COMPRAR BITCOINO pedido da BlackRock para essa mudança ocorreu depois que a SEC inicialmente exigiu o resgate em dinheiro de ETFs de Bitcoin ao aprovar vários ETFs de Bitcoin à vista em janeiro de 2024.
Além disso, o reconhecimento deste pedido pelo regulador de valores mobiliários dos EUA junta-se a outros ações favoráveis que empreendeu nos últimos dias, como o reconhecimento do arquivamento 19b-4 da Bolsa de Valores de Nova York para listar e negociar Confiança Litecoin em Tons de Cinza e o reconhecimento da apresentação relacionada ao Escala de cinza Solana Trust, algo de grande interesse para a comunidade, segundo Geraci, devido à sua recusa anterior em aceitar solicitações de financiamento relacionadas a criptomoedas que poderiam ser consideradas títulos não regulamentados.
Um passo em direção à adoção direta
A aprovação da proposta da BlackRock para reembolso em espécie pode ter um impacto significativo no mercado de Bitcoin e estabelecer um precedente para outros ETFs de criptomoedas listados em bolsas. Conforme mencionado acima, o reembolso em espécie pode reduzir os custos de transação e mitigar o risco de liquidações de Bitcoin, o que pode levar ao aumento da liquidez e da estabilidade de preços. Isso, por sua vez, poderia tornar os ETFs de Bitcoin mais atraentes para uma gama maior de investidores, incluindo aqueles que antes estavam relutantes em investir devido a preocupações com volatilidade e custos.
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Se a proposta da BlackRock for aprovada, outros emissores de ETFs de Bitcoin provavelmente seguirão o exemplo e buscarão implementar resgates em espécie em seus próprios fundos. Isso poderia levar à padronização generalizada do resgate em espécie em todo o setor de ETFs de criptomoedas, o que poderia beneficiar todos os investidores. Sob a administração atual, a SEC tem a oportunidade de moldar o futuro do investimento em criptomoedas e estabelecer uma estrutura regulatória clara para esses ativos digitais.
Enquanto isso, a BlackRock também está se preparando para lançar um produto negociado em bolsa baseado em Bitcoin na Europa. Segundo a Reuters, uma fonte familiarizada com o assunto disse que o novo produto de investimento provavelmente será domiciliado na Suíça e lançado nas próximas duas semanas.
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