A Forbes reconheceu Michael Saylor, fundador e CEO da MicroStrategy, como uma figura chave no mundo do Bitcoin, destacando a sua estratégia de investimento e o impacto na adoção corporativa e institucional da criptomoeda.
A recente capa da Forbes concedendo a Michael Saylor o título de “Alquimista Bitcoin” destaca sua crescente influência no mundo das criptomoedas e o impacto de sua estratégia inovadora de investimento baseada em Bitcoin.
Com esta edição, a Forbes elogia a ousada estratégia de investimento que transformou a MicroStrategy e, em grande medida, impulsionou a adoção corporativa e institucional da criptomoeda em todo o mundo.
A história da empresa e do seu fundador e CEO é um conto fascinante de visão, risco calculado e uma profunda compreensão dos mercados financeiros, que redefiniu o papel das empresas no mundo das criptomoedas e dos ativos digitais.
MicroStrategy: Da criação de software empresarial ao pioneirismo na revolução corporativa com Bitcoin
Antes de sua incursão no mundo do Bitcoin, a MicroStrategy era uma empresa de software de crescimento moderado, com um valor de mercado de cerca de US$ 1.000 bilhão. Durante duas décadas, a empresa navegou em águas calmas, mas sem grandes revoluções.
No entanto, como relata a Forbes, tudo mudou em 2020, quando Saylor decidiu apostar tudo no Bitcoin, tornando-o a estratégia central da MicroStrategy. Esta decisão, considerada por muitos radical, tornou-se o motor do crescimento exponencial, que catapultou a empresa e seu CEO para a fama.
A aprovação dos ETFs Bitcoin pela SEC, após pedidos de fundos de gigantes como BlackRock e Fidelity no ano passado, foi um catalisador chave para o preço do Bitcoin. O preço das suas ações disparou, mais do que duplicando em 12 meses e ultrapassando os 100.000 dólares no início de dezembro. No entanto, além da aprovação de ETFs à vista, a adoção corporativa do Bitcoin também foi impulsionada pelas compras massivas feitas pela MicroStrategy nos últimos 4 anos. Várias empresas, incluindo Metaplaneta, plataformas de motim, Participações da Maratona, Tecnologia KULR y Metais Críticos, entre outros, afirmaram que a sua entrada no mundo do Bitcoin foi motivada, e até inspirada, pela estratégia da MicroStrategy e pelo seu sucesso demonstrado. Até o momento, a empresa de Michael Saylor alcançou um ganho não realizado de US$ 34.110 bilhões, com seu investimento estratégico em Bitcoin.
Da mesma forma, antes do Natal, a MicroStrategy juntou-se ao Nasdaq 100, em parte, graças ao sucesso da sua estratégia inovadora de criptomoeda. A entrada da empresa neste índice provocou um aumento na procura pelas suas ações, com um aumento de mais de 700% no último ano.
A ascensão das ações da MicroStrategy também foi alimentada pela emissão de dívida e pela contínua acumulação de Bitcoin, passando a possuir 471.107 bitcoins até o momento. Com este montante, a MicroStrategy tornou-se o maior detentor desta criptomoeda fora do seu misterioso criador, Satoshi Nakamoto, que se acredita possuir cerca de um milhão de BTC.
Em 2024, a fortuna pessoal de Saylor disparou de US$ 1.900 bilhão para US$ 7.600 bilhões, atingindo US$ 9.400 bilhões um mês depois.
fonte: Saylortracker
O sucesso meteórico que o Bitcoin permitiu à MicroStrategy alcançar gerou intenso debate. De acordo com a Forbes, críticos e vendedores a descoberto questionaram como uma pequena empresa de software com ativos Bitcoin avaliados em US$ 48.000 bilhões poderia atingir uma capitalização de mercado de US$ 84.000 bilhões. No entanto, A chave do seu sucesso está na capacidade de Saylor de navegar simultaneamente em dois mundos.: aquele do finanças tradicionais, onde as empresas emitem dívida e ações que são negociadas por fundos de hedge, traders e instituições; e aquele de Universo Bitcoin, governado por uma fé inabalável num futuro alimentado por esta criptomoeda.
“A criptomoeda [Bitcoin] é uma espécie de segunda vinda para Saylor, visto que ele ganhou e perdeu mais de US$ 10.000 bilhões durante a bolha das pontocom”Forbes comentou.
O segredo de Saylor para atrair capital na era da criptografia
A estratégia de Saylor é baseada na volatilidade inerente do Bitcoin. Embora esta característica da criptomoeda seja vista como um risco pelos investidores tradicionais, para Saylor é uma vantagem. A volatilidade atrai negociadores de opções, fundos de hedge e especuladores de varejo, o que tornou a MicroStrategy uma das ações mais ativas do mercado. Assim, apesar da sua receita anual relativamente modesta de 496 milhões de dólares, o seu volume diário de transações rivaliza com o dos gigantes tecnológicos do grupo "Magnificent 7", que inclui Meta, Apple, Alphabet, Microsoft, Amazon, Tesla e Nvidia.
"As pessoas acham que é loucura" Saylor afirmou. «Como pode uma empresa tão pequena ter tanta liquidez? É porque colocamos um “reator criptográfico” no coração da empresa, atraímos capital e o impulsionamos. “Isso introduz volatilidade no capital e torna nossas opções e títulos conversíveis os mais interessantes e lucrativos do mercado.”
A emissão de US$ 7.300 bilhões em títulos conversíveis a partir de 2021 é um exemplo perfeito da estratégia de Saylor implementada na MicroStrategy.
Os constantes movimentos de preços do Bitcoin amplificam o preço das ações da MicroStrategy em tempo real, aumentando a volatilidade implícita das opções de compra inerente a esses títulos. Ao contrário das obrigações tradicionais, os títulos convertíveis oferecem segurança aos detentores de dívidas, com a opção de trocar as suas obrigações por ações da MicroStrategy a preços pré-determinados até ao vencimento. A alta volatilidade implícita do BTC aumenta o valor da opção, permitindo que Saylor emita dívida conversível com custo de juros quase zero.
A Forbes destacou que os seis títulos conversíveis emitidos pela MicroStrategy, com vencimentos entre 2027 e 2032, têm taxas de juros que variam de 0% a 2,25%. Nos mercados de obrigações públicas, onde a liquidez diminuiu devido ao boom do crédito privado, os investidores institucionais procuram rendimentos adicionais. Portanto, os títulos da MicroStrategy não representam apenas uma das poucas formas pelas quais grandes investidores, como a seguradora alemã, Allianz y State Street podem investir em ativos digitais, mas também têm tido um dos melhores desempenhos do mercado, com retornos superiores a 250% desde a sua emissão.
Mesmo os títulos de cinco anos de US$ 3.000 bilhões emitidos pela MicroStrategy em novembro, com cupom de 0% e preço de exercício de US$ 672 (80% acima do preço atual das ações da MicroStrategy), subiram 89% em poucos meses, explicou ele.
A MicroStrategy revoluciona o mercado com a sua estratégia de obrigações convertíveis
De acordo com a Forbes, Michael Saylor entende que os investidores institucionais, medidos em relação a referências trimestrais, continuarão a comprar as suas obrigações para aumentar os retornos das suas carteiras.
A emissão massiva de obrigações convertíveis, embora normalmente dilua as ações de uma empresa, neste caso teve um efeito ascendente, uma vez que as obrigações representam a procura futura de ações a preços cada vez mais elevados. Através de ofertas secundárias e emissões convertíveis, as ações em circulação da MicroStrategy aumentaram de 97 milhões para 246 milhões desde 2020. No mesmo período, as suas ações valorizaram 2.660%. No final de janeiro, os seus acionistas votaram para aumentar significativamente as ações autorizadas da empresa para 10.300 mil milhões e, neste contexto, o ciclo alimenta-se a si mesmo: emitindo milhares de milhões em dívida e capital a baixo ou nenhum custo, impulsionando os preços do Bitcoin com grandes compra e catapulta as ações hipervoláteis da MicroStrategy, observou a publicação.
Richard Byworth, ex-operador de títulos conversíveis da Nomura e sócio-gerente da Syz Capital, com sede em Zurique, Suíça, disse que a MicroStrategy e Saylor "o que encontraram foi uma falha monetária nos mercados financeiros da qual estão se aproveitando".
Rendimento do BTC: Medindo o crescimento do Bitcoin na MicroStrategy
Saylor criou uma nova métrica financeira, “Bitcoin Yield” ou “BTC Yield”, que simplesmente mede a variação percentual na proporção entre as participações em Bitcoin da empresa e suas ações totalmente diluídas ao longo do tempo. Essa métrica, segundo a Forbes, serve como ferramenta de marketing para atrair seus seguidores.
Ben Werkman, ex-banqueiro comercial, consultor e investidor inicial na estratégia Bitcoin da empresa, disse que tentar avaliar a MicroStrategy de forma tradicional é um exercício de futilidade. Em vez disso, Werkman explicou que Saylor desligou o pensamento financeiro e optou por se concentrar em alavancar a força do Bitcoin em seu balanço patrimonial.
Da mesma forma, em outubro do ano passado, Michael Saylor apresentou o plano “21/21” para levantar impressionantes US$ 42.000 bilhões, metade através de capital e metade através de dívida, ao longo dos próximos três anos, com o objetivo de comprar mais Bitcoin. Somente em novembro e dezembro, a empresa adquiriu quase 200.000 bitcoins no valor de aproximadamente US$ 18.000 bilhões.
Este modelo implementado pela empresa tem sido simplesmente brilhante, tornando a MicroStrategy, de forma única, “a fonte mais líquida para negociação de riscos relacionados ao Bitcoin, tanto no mercado à vista quanto, mais importante, no mercado de opções”, disse Forbes.
Portanto, embora existam obviamente riscos para a sua estratégia, a menos que seja um verdadeiro apocalipse, a MicroStrategy deverá ficar bem. Segundo a publicação, o preço do Bitcoin teria que cair mais de 80% em relação ao seu nível atual de mais de US$ 105.000 dólares e assim permanecer durante pelo menos dois anos para que a MicroStrategy não consiga cumprir as suas actuais obrigações de dívida. Neste ponto, Saylor demonstrou mais uma vez a sua engenhosidade ao explorar os mercados de capitais e o comportamento dos investidores em obrigações.
Michael Saylor inaugura uma nova era financeira
Resumindo, Michael Saylor não é apenas um nome reconhecido no mundo dos negócios. Pelo contrário, tornou-se uma figura emblemática no universo das criptomoedas, particularmente no domínio da adoção corporativa do Bitcoin. Seu ousado compromisso com a criptomoeda líder mundial não apenas transformou a trajetória de sua empresa de desenvolvimento de software empresarial, mas também inspirou outras empresas a considerarem o Bitcoin como um ativo estratégico.
Jeff Park, chefe de estratégias alfa da Bitwise, afirmou que “na verdade há muito pouca dívida no balanço patrimonial da MicroStrategy”, observando que uma liquidação forçada das participações em Bitcoin da MicroStrategy seria improvável porque os detentores de obrigações institucionais têm uma elevada tolerância ao refinanciamento, mesmo nos piores cenários de falência.
Considerando isso, o post termina com uma pergunta crucial: O que impede outras empresas de copiar a engenharia financeira movida a Bitcoin de Saylor? A resposta é simplesmente nada, e é por isso que muitos já estão começando a fazer exatamente isso, disse ele. De acordo com Park, a Bitwise tem cerca de 90 empresas públicas, incluindo nomes conhecidos como Tesla e Block, que adicionaram Bitcoin aos seus balanços.
Em 2020, a MicroStrategy tomou a decisão estratégica de investir em Bitcoin, tornando-se uma das primeiras empresas públicas a adotar esta estratégia. Agora, quase 5 anos depois, sua história é prova de que inovação, risco calculado e visão de longo prazo podem gerar resultados extraordinários, mesmo em um mercado tão volátil como o das criptomoedas.
A visão de Michael Saylor transformou a MicroStrategy e deixou uma marca indelével na história do Bitcoin, tornando-se um verdadeiro alquimista capaz de transformar o risco em um retorno substancial para sua empresa e seus investidores. Agora, a questão que fica no ar é O seu modelo será replicado em larga escala ou permanecerá uma exceção singular na história financeira?. Com base nos passos que empresas como Metaplanet, Riot Platforms e outras estão a tomar, parece que o interesse comum é adoptar a sua estratégia e redefinir o panorama financeiro tal como o conhecemos.
