Nasdaq busca estrear ativos tokenizados em sua principal bolsa: esta é a próxima fronteira de Wall Street?

A Nasdaq está buscando integrar ativos tokenizados em seu mercado principal, marcando um passo importante em direção à digitalização financeira e à expansão de Wall Street.

Esta semana, a bolsa de valores apresentou uma proposta formal à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) para permitir que ações tokenizadas sejam negociadas junto com suas versões tradicionais no mesmo livro de ordens. Se aprovada, a proposta pode transformar a forma como ativos financeiros são comprados, vendidos e liquidados, abrindo caminho para um mercado mais ágil, transparente e 24 horas por dia.

A proposta não visa criar um novo mercado paralelo ou oferecer produtos sintéticos sem lastro. Pelo contrário, a Nasdaq propõe que os ativos tokenizados tenham exatamente os mesmos direitos e privilégios que seus equivalentes tradicionais. Isso inclui direitos de voto, dividendos e proteção regulatória. 

Conforme apresentaçãoA intenção é que esses ativos digitais coexistam com as ações convencionais sob um arcabouço legal sólido, sem alterar as regras fundamentais que regem o mercado de ações. 

Nasdaq planeja modernizar a liquidação de ativos com blockchain

Com sua proposta recente, a Nasdaq busca reinventar a forma como entendemos ações tokenizadas. Ao contrário de muitas plataformas que vendem versões digitais de ações sem oferecer direitos legais reais, esta bolsa propõe que cada ativo tokenizado em seu sistema seja legalmente igual ao ativo original. Isso significa que os investidores não teriam apenas um símbolo digital, mas uma participação legítima com todos os benefícios e proteções que isso implica.

A proposta da Nasdaq responde às crescentes preocupações com a proliferação de plataformas offshore que negociam "ações tokenizadas" sem garantias legais. Portanto, a bolsa busca se distanciar dessas práticas e implementar um modelo que priorize a proteção dos investidores. A bolsa argumenta que é possível adotar a tecnologia blockchain sem abandonar os princípios que sustentam o mercado financeiro há décadas. 

Assim, em vez de buscar isenções regulatórias, como alguns participantes do ecossistema fizeram, a Nasdaq propõe uma integração responsável, alinhada às regras existentes.

A proposta também contempla a possibilidade de as transações serem liquidadas diretamente no blockchain, uma vez que a infraestrutura de compensação esteja pronta. 

Segundo relatos, a Depository Trust Company (DTC) já está trabalhando para adaptar seus sistemas a esse novo modelo. Se implementada, a liquidação on-chain poderá reduzir significativamente os tempos de processamento, eliminar intermediários e melhorar a eficiência operacional. Tudo isso representaria um avanço técnico considerável, com profundas implicações para a arquitetura do mercado.

A tokenização mudará o jogo: mercados 24 horas por dia, 7 dias por semana e liquidação em cadeia

Um dos aspectos mais disruptivos e marcantes da proposta da Nasdaq é a possibilidade de permitir um mercado operacional 24 horas por dia, 7 dias por semana. 

Ao contrário do sistema atual, que opera em horários definidos e depende de múltiplos intermediários para a liquidação das transações, o modelo tokenizado proposto pela bolsa permitiria transações contínuas, automatizadas e verificáveis ​​em tempo realIsso beneficiaria não apenas os investidores de varejo que operam fora do horário comercial tradicional, mas também instituições que buscam maior flexibilidade e rapidez em suas estratégias de investimento.

A ideia de um mercado sem horário de negociação não é nova no mundo das criptomoedas, mas sua adoção por uma bolsa regulamentada como a Nasdaq marca um ponto de virada. Até agora, os ativos digitais operavam em um ecossistema separado, com suas próprias regras e riscos. No entanto, a proposta da Nasdaq busca preencher essa lacuna, integrando o melhor dos dois mundos: a eficiência e a acessibilidade da tecnologia blockchain com a segurança e a supervisão do sistema financeiro tradicional.

Esse movimento também se insere em um contexto político favorável. Sob o governo do presidente Donald Trump, o Congresso começou a trabalhar em uma legislação para definir mais claramente como os ativos tokenizados devem ser regulamentados. A discussão inclui tópicos como custódia, auditoria e relatórios, e busca estabelecer uma divisão funcional entre a jurisdição da SEC e da Commodity Futures Trading Commission (CFTC). O objetivo é permitir que ativos do mundo real sejam movimentados on-chain sem a necessidade de alterar sua classificação legal.

Enquanto isso, players tradicionais como a Citadel Securities expressaram apoio a uma abordagem regulatória robusta. Em carta enviada à SEC em julho, a empresa recomendou evitar isenções e focar em garantir a liquidez do mercado, de acordo com os padrões de proteção ao investidor. Esse apoio sugere que a proposta da Nasdaq pode encontrar aliados entre as empresas tradicionais, desde que o equilíbrio entre inovação e regulamentação seja mantido.

Uma nova arquitetura financeira em construção

A proposta da Nasdaq não é um experimento isolado. Faz parte de uma tendência mais ampla em que bancos, bolsas e empresas de tecnologia estão explorando a tokenização de ativos tradicionais. O JPMorgan, por exemplo, discutiu publicamente a possibilidade de tokenizar depósitos e fundos. Essa convergência entre finanças tradicionais e tecnologia blockchain está ganhando força, e a Nasdaq busca liderar essa mudança a partir de uma posição regulamentada e estruturada.

Se a SEC aprovar a proposta, a Nasdaq se tornará a primeira bolsa dos EUA a listar ativos tokenizados sob supervisão federal. Isso não apenas validaria o modelo, mas também poderia acelerar a adoção da tokenização em outros segmentos de mercado. Fundos, títulos e outros instrumentos poderiam seguir o exemplo, transformando a forma como os produtos financeiros são estruturados e negociados.

Para além dos aspetos técnicos, o que está em jogo é a própria arquitetura do sistema financeiro. A tokenização não é apenas uma ferramenta para melhorar a eficiência; é uma oportunidade para redefinir como o valor é acessado, possuído e trocadoUm mercado 24 horas por dia, 7 dias por semana, livre de atritos e intermediários desnecessários, poderia democratizar o acesso a ativos financeiros e abrir novas possibilidades para investidores ao redor do mundo.

Nesse sentido, a proposta da Nasdaq representa muito mais do que uma inovação tecnológica. É uma declaração de princípios sobre como o mercado deve evoluir na era digital: com responsabilidade, com supervisão, mas também com visão. Se concretizada, testemunharemos uma nova fronteira para Wall Street, que combina a força do passado com o potencial do futuro.