Jak wynika z niedawnego raportu SSGA, jednostki zarządzającej aktywami State Street, tokenizacja staje się siłą transformacyjną na rynkach finansowych.
Ta innowacja technologiczna, która umożliwia cyfryzację aktywów finansowych za pomocą tokenów na blockchainie, obiecuje zrewolucjonizować branżę, oferując większą wydajność, przejrzystość i dostępność.
SSGA podkreśliła, że w kontekście technologii blockchain tokenizacja jest rewolucyjną techniką, która umożliwia przekształcenie dowolnego rodzaju aktywów w token cyfrowy w łańcuchu bloków, gdzie można je przesyłać i zarządzać nimi szybciej, wydajniej i bardziej łatwo, bez poświęcenie bezpieczeństwa.
Technologia Blockchain, ze strukturą łańcucha bloków, stanowi podstawę tokenizacji, zapewniając przejrzysty i zabezpieczony przed manipulacją zapis wszystkich transakcji. Według firmy rozwój tej innowacji na nowo definiuje bezpieczeństwo w epoce cyfrowej, oferując nowe sposoby bezpiecznego i wydajnego zarządzania aktywami oraz ich transferu.
Tokenizacja: trend w zarządzaniu aktywami
Tokenizacja przedstawiana jest jako jeden z najbardziej rewolucyjnych trendów w obszarze finansów i zarządzania aktywami. Globalni doradcy State Street (SSGA), oddział State Street zajmujący się zarządzaniem aktywami, udostępnił niedawno raport podkreślający jej optymizm co do tej powstającej technologii. Zarządzając aktywami o wartości 4,4 biliona dolarów, SSGA bada konsekwencje tokenizacji dla różnych klas aktywów, sugerując, że jej przyjęcie może zrewolucjonizować sposób zarządzania inwestycjami i dostępu do nich.
Wraz z przyjęciem technologii blockchain eksperci podkreślają potrzebę dostosowania się do nowej ery, aby zachować konkurencyjność. Tokenizacja nie tylko upraszcza procesy i zmniejsza koszty operacyjne, ale także ułatwia szybsze i bezpieczniejsze transakcje, co stanowi istotną zmianę strukturalną dla sektora funduszy inwestycyjnych. Ponadto inicjatywy takie jak Wyzwanie CAST Towarzystwa Generalnego, która stara się wprowadzać innowacje w tokenizacji tradycyjnych aktywów, podkreśla zaangażowanie instytucji finansowych w rozwój tego rynku.
Obietnica tokenizacji na rynkach finansowych
SSGA utrzymuje, że tokenizacja może oferować wiele korzyści, takich jak przyspieszenie procesów rynkowych, zmniejszenie kosztów oraz większa przejrzystość i dostępność. W raporcie podkreślono jednak również, że pełna realizacja tych korzyści wymaga stworzenia odpowiedniego ekosystemu. Ekosystem ten będzie musiał pokonać różne istniejące bariery, takie jak kwestie prawne i biurokracja związana z tradycyjnymi rejestrami nieruchomości.
Pomimo entuzjazmu dla tokenizacji SSGA zdaje sobie sprawę, że niektóre przeszkody będą trudniejsze do pokonania.
Pogląd ogromnej grupy inwestorów detalicznych komplikuje różnorodność jurysdykcji i przepisów obowiązujących w poszczególnych krajach, takich jak przepisy dotyczące przeciwdziałania praniu pieniędzy (AML) i zasady „znaj swojego klienta” (KYC). Dodatkowo dostęp do niektórych klas aktywów, takich jak fundusze private equity i fundusze kredytowe, pozostanie ograniczony ze względu na ich wysokie ryzyko.
Jednak SSGA podkreśla istnienie dużej grupy zamożnych osób, które mogłyby skorzystać na tokenizacji. W raporcie Bain & Co. zauważono, że odsetek inwestycji alternatywnych w posiadaniu osób fizycznych jest znacznie niższy w porównaniu z instytucjami, co sugeruje znaczny potencjał wzrostu w tym obszarze.
Nowe klasy aktywów do tokenizacji
Raport SSGA analizuje kilka klas aktywów, w tym obligacje, towary, akcje publiczne, aktywa alternatywne i nieruchomości. Chociaż nie określono konkretnego harmonogramu przyjęcia tokenizacji, dla każdej klasy aktywów przedstawiono analizę oczekiwanego postępu. W tym sensie Obligacje wyłaniają się jako najbardziej zaawansowana tokenizowana klasa aktywów przynosząca największe korzyści krótkoterminowe, w dalszej kolejności znajdują się fundusze surowcowe oraz fundusze private equity i kredytowe.
Należy zauważyć, że motywacją wielu dotychczasowych emisji obligacji cyfrowych były motywacje alternatywne, wykraczające poza redukcję kosztów i czasu. Emitenci państwowi starają się zająć pozycję liderów na tym nowym rynku, podczas gdy instytucje finansowe korzystają z okazji, aby wyróżnić się w konkurencyjnym środowisku. Firmy takie jak Hitachi również badają tokenizację ze względów zrównoważonego rozwoju, odzwierciedlając różnorodność powodów stojących za tą innowacją.
SSGA zauważa jednak, że duże firmy nadal dokonały niewielu emisji tokenizowanych obligacji. Siemens wyróżnia się jako znaczący emitent i pionier w wykorzystaniu monety JPM Coin firmy JP Morgan do płatności opartych na technologii księgi rozproszonej (DLT). Można to interpretować jako próbę zajęcia przez firmę pozycji w czołówce innowacji finansowych.
Demistyfikacja tokenizacji nieruchomości
Na drugim końcu spektrum tokenizacja nieruchomości stoi przed poważnymi wyzwaniami. SSGA przewiduje, że tokenizacja funduszy nieruchomości może nabrać tempa w perspektywie średnioterminowej, chociaż będzie stanowić konkurencję dla istniejących funduszy inwestycyjnych zajmujących się nieruchomościami (REIT). Biorąc pod uwagę, że te ostatnie oferują już ustaloną dostępność, względne korzyści z tokenizacji w tym sektorze uważa się za niewielkie w porównaniu z innymi klasami aktywów, takimi jak private equity, gdzie dostęp jest znacznie bardziej ograniczony.
Jeśli chodzi o tokenizację poszczególnych nieruchomości mieszkalnych, z raportu wynika, że proces ten będzie wymagał więcej czasu, zanim osiągnie znaczącą skalę. Wynika to po części z konieczności doprecyzowania kwestii prawnych związanych z częściową własnością domu.
Chociaż istnieją obecnie projekty, które korzystają z firm lub trustów w celu ułatwienia tokenizacji, brak jasności prawnej może być główną przeszkodą. Ponadto sektor nieruchomości wymaga większej ochrony inwestorów, ponieważ jego atrakcyjność może przyciągnąć również oszustów, stwierdził oddział State Street.
Przedefiniowanie granic rynku finansowego
Podsumowując, SSGA podkreśliła, że tokenizacja jest centralną kwestią w rozmowie o przyszłości finansów. Dlatego w miarę odkrywania przez instytucje jego potencjału nacisk zostanie położony na pokonanie istniejących barier i zbudowanie ekosystemu, który umożliwi tokenizację w celu osiągnięcia pełnego potencjału.
Dział aktywów cyfrowych State Street wskazał również, że ewolucja tej technologii może radykalnie zmienić sposób, w jaki inwestorzy uzyskują dostęp do swoich aktywów i zarządzają nimi, otwierając nowe możliwości i na nowo definiując granice rynku finansowego.
