Czy regulacje dotyczące kryptowalut w USA utknęły w martwym punkcie? Eksperci twierdzą, że ustawa CLARITY jest bliska uchwalenia przez Senat.

Ron Hammond z Wintermute, Szacuje się, że przyszłość ustawy CLARITY w Senacie jest niepewna. Debata na temat wyników stablecoinów i presja ze strony banków utrzymują projekt ustawy w zawieszeniu.

Szef działu polityki w Wintermute, firmie zajmującej się analizą płynności i tworzeniem rezerw, ostudził oczekiwania regulacyjne w Stanach Zjednoczonych. Według ich najnowszych prognoz, projekt Ustawa CLARITY (Ustawa o przejrzystości rynku aktywów cyfrowych) To ledwo ma 30% szansy uzyskać akceptację Senatu przed końcem 2026 r. Jego szacunki pojawiają się w krytycznym momencie, gdy kalendarz legislacyjny staje się bardziej napięty, a priorytety polityczne zdają się przesuwać w stronę innych frontów.

Niskie oczekiwania związane z uchwaleniem tej ustawy odzwierciedlają walkę o władzę między tradycyjną bankowością a ekosystemem kryptowalut – rywalizację, która nasila się w miarę jak regulacje dążą do zrównoważenia innowacji i kontroli. Najbardziej drażliwym punktem debaty nad ustawą CLARITY pozostaje możliwość, że platformy oparte na stablecoinach będą oferować swoim użytkownikom zwroty lub odsetki, co banki interpretują jako bezpośrednią konkurencję dla tradycyjnych depozytów.

Tocząca się debata uwypukliła różnice między zwolennikami bardziej elastycznych regulacji stymulujących innowacyjność a tymi, którzy domagają się jasnych granic w celu ochrony systemu finansowego. W tym kontekście ustawa CLARITY stała się barometrem stanowiska politycznego USA w sprawie przyszłości aktywów cyfrowych i ich integracji z tradycyjnymi rynkami.

Ustawa CLARITY i wysiłki sektora bankowego mające na celu powstrzymanie rozwoju kryptowalut w Senacie

Ustawa CLARITY ma na celu konsolidację stabilnych ram regulacyjnych w Stanach Zjednoczonych dla aktywów cyfrowych, które nie są klasyfikowane jako papiery wartościowe, stanowiąc rozszerzenie ustawy GENIUS, zatwierdzonej już w 2025 r. Jej prace zostały jednak wstrzymane w Senacie z powodu nacisków ze strony grup bankowych, które obawiają się bezpośredniego wpływu na tradycyjny system finansowy.

Instytucje finansowe nadal ostrzegają, że umożliwienie stablecoinom generowania odsetek może zachęcić do masowego transferu środków z tradycyjnych kont oszczędnościowych na platformy cyfrowe. Ich zdaniem, ta migracja może zmniejszyć płynność dostępną na pożyczki i zagrozić stabilności kredytowej.

Chociaż eksperci branżowi uważają, że ryzyko może być praktycznie zerowe — co potwierdzają ostatnie informe opublikowane przez Rada Doradców Ekonomicznych (CEA) Obawy Białego Domu wystarczyły, by wstrzymać dyskusje w senackiej Komisji Bankowej. Brak postępów nadal blokuje kluczową debatę dla rozwoju rynku kryptowalut w Stanach Zjednoczonych.

Według analiz takich osób jak Alex Thorn, dyrektor ds. badań w Galaxy Digital, Kongres musi rozwiązać impas przed końcem kwietnia. Jeśli projekt ustawy nie zostanie poddany pod debatę w maju, wybory w listopadzie 2026 roku odwrócą uwagę legislatorów i odłożą w czasie wszelkie regulacje dotyczące aktywów cyfrowych.

Biały Dom zaprzecza ryzyku związanemu ze stablecoinami, ale debata trwa

Mimo że sektor bankowy nie akceptuje stablecoinów, debata na temat ich roli w gospodarce USA nabiera tempa zarówno w sektorze finansowym, jak i poza nim. 

Niedawny raport Rady Doradców Ekonomicznych sugeruje, że obawy o potencjalną destabilizację systemu bankowego są w istocie przesadzone. W raporcie stwierdzono, że zakaz płacenia odsetek od tych stabilnych aktywów cyfrowych miałby niewielki wpływ na działalność kredytową, a szacowany wzrost wyniósłby jedynie… 0,02% W przypadku całkowitej liczby kredytów udzielanych na restrykcyjnych warunkach, ograniczenie to miałoby bezpośredni wpływ na konsumentów, eliminując konkurencyjne opcje oszczędzania, które mogłyby poprawić dostęp do zwrotów w środowisku wysokiego popytu na zdecentralizowane alternatywy.

Społeczność Web3 z ostrożnością obserwuje ruch legislacyjny, mając świadomość, że uchwalenie ustawy CLARITY Act wyznaczy ścieżkę rozwoju innowacji cyfrowych w nadchodzących latach. Rynek ostrzega, że ​​opóźnienie tej decyzji może zachęcić kapitał do migracji do jurysdykcji o bardziej przewidywalnych ramach prawnych, jednocześnie osłabiając pozycję Stanów Zjednoczonych w globalnej konkurencji o infrastrukturę finansową przyszłości.

Podczas gdy debata wciąż toczy się w Kongresie, dyskusja o zachętach i zyskach ze stablecoinów odzwierciedla szerszy problem znalezienia równowagi między stabilnością finansową a innowacyjnością. Każdy tydzień bez postępów legislacyjnych zwiększa niepewność i podważa zaufanie rynku, a oczekiwania dotyczące jasności przepisów pozostają niepewne.

W związku z tą przerwą Eleanor Terrett, prezenterka Krypto w AmeryceDodał — powołując się na osoby zaznajomione ze sprawą — że porozumienie między sektorem bankowym i kryptowalutowym jest możliwe w tym tygodniu po przeglądzie najnowszego projektu ustawy. „Żaden z nich nie chciał komentować szczegółów, ale wyrazili nadzieję, że tym razem udało się znaleźć realne rozwiązanie”., zawarta Terretta.