Opcje Bitcoin ETF (instrumenty pochodne) już się pojawiły i już pierwszego dnia handlu zaskoczyły społeczność: 2000 miliardy dolarów nominalnej ekspozycji, co stanowi pełny sukces.
Pierwszego dnia handlu opcje BlackRock na Bitcoin ETF, znane jako IBIT, Zgromadzili prawie 2.000 miliardy dolarów nominalnej ekspozycji. Wolumen ten jest nietypowy w przypadku nowych opcji, co sugeruje duże zainteresowanie ze strony inwestorów instytucjonalnych i detalicznych.
Biorąc to pod uwagę, Bloomberg Intelligence przeanalizował, że w obrocie znalazło się 289.000 65.000 kontraktów opcji zakupu (kupna) w porównaniu do zaledwie 4.4 1 kontraktów opcji sprzedaży (sprzedaży), co stanowi stosunek 94.900:XNUMX na korzyść opcji kupna. Ta nierównowaga prawdopodobnie przyczyniła się do nowych historycznych maksimów dla Bitcoina (BTC) zaobserwowanych we wtorek późnymi godzinami, co doprowadziło do tego, że cena Bitcoina przekroczyła XNUMX XNUMX dolarów.
Zatem wprowadzenie opcji ETF na Bitcoin stanowi ważny kamień milowy, ponieważ umożliwia inwestorom korzystanie z zaawansowanych narzędzi finansowych do zarządzania ryzykiem i spekulacji na temat zmian cen Bitcoina. W szczególności opcje kupna stosuje się, gdy oczekuje się wzrostu ceny instrumentu bazowego, co może wyjaśniać wysoki wolumen tych transakcji.
ATH dla Bitcoina i udziału instytucjonalnego
Dlatego też oczekuje się, że wprowadzenie opcji ETF firmy IBIT na Bitcoin znacząco zwiększy udział instytucjonalny w Bitcoinie.. W końcu opcje oferują nowe możliwości w zakresie strategii inwestycyjnych i zarządzania ryzykiem, atrakcyjne dla inwestorów chcących zdywersyfikować swoje portfele i zabezpieczyć się przed zmiennością rynku. Instytucje, które są bardziej ostrożne w przypadku rynków nieregulowanych, mogą wykorzystać te opcje do zabezpieczenia swoich pozycji na Bitcoinie, generując dodatkowy dochód poprzez sprzedaż opcji call lub chroniąc się przed potencjalnymi spadkami cen poprzez kupno opcji put.
Na przykład instytucja posiadająca dużą ilość Bitcoinów może sprzedać opcje kupna, aby wygenerować dodatkowy dochód. Jeśli cena Bitcoina nie wzrośnie tak bardzo, jak oczekiwano, opcja wygaśnie bezwartościowo, a instytucja zachowa premię opcyjną. Jeśli jednak cena znacznie wzrośnie, instytucja może być zmuszona do sprzedaży swoich Bitcoinów po cenie wykonania, co ogranicza jej zyski, ale także zmniejsza ryzyko późniejszego spadku.
W rzeczywistości handel opcjami Bitcoin ETF na IBIT może spowodować znaczące zmiany w strukturze rynku Bitcoin. Zmiany te obejmują poprawę płynności, wprowadzenie nowych narzędzi zabezpieczających oraz możliwość spekulacji zmianami cen. Płynność ulega poprawie, ponieważ opcje pozwalają inwestorom kupować i sprzedawać Bitcoiny bez konieczności przenoszenia dużych ilości samej kryptowaluty, co zmniejsza wpływ na cenę rynkową. A biorąc pod uwagę niedawny wzrost ceny Bitcoina do 94.900 90.000 dolarów (jego nowy ATH), po tym jak cena Bitcoina spadła do XNUMX XNUMX dolarów, być może mamy już odpowiedź na ten temat.
Zmiany w strukturze rynku
Ale dodatkowo opcje IBIT Bitcoin ETF zapewniają narzędzia zabezpieczające, które mogą ustabilizować rynek. Na przykład inwestor będący właścicielem Bitcoina może zakupić opcje sprzedaży, aby zabezpieczyć się przed możliwym spadkiem ceny. Jeśli cena Bitcoina spadnie, inwestor może skorzystać z opcji i sprzedać swoje Bitcoiny po cenie wykonania, ograniczając swoje straty. Ta strategia hedgingowa może pomóc w zmniejszeniu zmienności rynku, ponieważ inwestorzy mają więcej narzędzi do zarządzania ryzykiem.
Spekulacja na temat ruchów cen jest również ułatwiona dzięki opcjom. Inwestorzy mogą kupić opcje kupna, jeśli spodziewają się wzrostu ceny Bitcoina, lub opcje sprzedaży, jeśli spodziewają się spadku. Spekulacja ta może wpłynąć na dynamikę rynku, ponieważ ceny opcji odzwierciedlają oczekiwania inwestorów co do przyszłości Bitcoina. Na przykład, jeśli istnieje duży popyt na opcje kupna, może to oznaczać, że inwestorzy spodziewają się wzrostu ceny Bitcoina, co może mieć wpływ na decyzje handlowe innych uczestników rynku.
Opcje Bitcoin ETF i ich wpływ na zmienność
Wprowadzenie opcji IBIT Bitcoin ETF może mieć również wpływ na zmienność Bitcoina i ruchy cen. W krótkim okresie wysoki popyt na opcje kupna może przyczynić się do „zawężenia gamma” – zjawiska podobnego do tego, które miało miejsce w przypadku GameStop, gdzie akumulacja pozycji długich opcji kupna może prowadzić do szybkiego i znacznego wzrostu ceny aktywów. Oczekuje się, że w dłuższej perspektywie nadpisywanie opcji sprzedaży może zmniejszyć implikowaną zmienność rynku, ponieważ inwestorzy starają się generować dodatkowy dochód poprzez sprzedaż tych opcji.
Zmienność implikowana jest miarą stopnia zmienności, jakiego inwestorzy oczekują w odniesieniu do ceny składnika aktywów w przyszłości. Jeśli istnieje duże zapotrzebowanie na opcje kupna, może to oznaczać, że inwestorzy spodziewają się wzrostu ceny Bitcoina, co może zwiększyć implikowaną zmienność. Jeśli jednak inwestorzy zaczną sprzedawać opcje kupna w celu generowania dochodu, może to zmniejszyć implikowaną zmienność, gdy rynek stanie się bardziej stabilny.
To jasno pokazuje, że wprowadzenie opcji IBIT Bitcoin ETF oznacza znaczącą zmianę w dynamice rynku Bitcoin. Niezwykły wolumen obrotu pierwszego dnia, wysoki popyt na opcje kupna i oczekiwanie wzrostu udziału instytucji to wyraźne wskaźniki wskazujące, że opcje te wywierają znaczący wpływ. Poprawa płynności, nowe narzędzia zabezpieczające i możliwość spekulacji to tylko niektóre ze zmian zachodzących w strukturze rynku.
