Kolejne opóźnienie w ustawie CLARITY: tekst dotyczący zwrotów ze stablecoinów nie zostanie opublikowany w tym tygodniu

Ustawa CLARITY Act stoi w obliczu kolejnego opóźnienia legislacyjnego z powodu braku konsensusu w sprawie tekstu regulującego zwroty ze stablecoinów i obiecującego wprowadzenie jasności w całym sektorze kryptowalut w Stanach Zjednoczonych.

Postęp w pracach nad ustawą CLARITY, ramami prawnymi mającymi na celu zapewnienie pewności prawnej dla aktywów kryptograficznych w Stanach Zjednoczonych, spotkał się z dużym zainteresowaniem nowa przeszkoda w kalendarzu Kongresu. 

Na dzień publikacji niniejszego dokumentu źródła bliskie senackiej Komisji Bankowej potwierdziły, że ostateczny tekst dotyczący przejrzystości regulacji dotyczących aktywów cyfrowych nie zostanie przedstawiony w tym tygodniu, jak początkowo oczekiwano. 

Według źródeł, z którymi konsultowała się Eleanor Terrett, prezenterka Krypto w Ameryce Jedna z osób, która najdokładniej śledziła ten rozwój sytuacji, mówi, że nowe opóźnienie wynika z trwających prac brak konsensusu technicznego Jeśli chodzi o to, jak odróżnić nagrody za aktywność od tradycyjnych odsetek bankowych od stablecoinów, jak donosi niniejsza publikacja, to rozróżnienie to, które będzie determinować model biznesowy głównych emitentów aktywów cyfrowych i ich interakcję z regulowanym systemem finansowym, stanowiło główną przeszkodę w pracach nad ustawą.

Dylemat regulacyjny, który dzieli banki i firmy kryptowalutowe, trwa nadal.

Kwestią sporną, która zablokowała debatę nad ustawą CLARITY, jest język regulacyjny definiujący, co stanowi „dozwolone wykonanie”. W najnowszej wersji projektu ustawy zaproponowano ścisły zakaz „pasywnego plonowania” —odsetki generowane po prostu przez posiadanie stabilnych walut —, dopuszczając jedynie zachęty związane z aktywnym korzystaniem z sieci lub przelewami. Jednak to rozróżnienie wywołało ożywioną debatę wśród grup lobbystycznych sektora bankowego i firm z sektora Web3.

Podczas gdy instytucje bankowe opowiadają się za regulacjami, które uniemożliwiłyby stablecoinom bezpośrednią konkurencję z depozytami bankowymi bez spełnienia wymogów kapitałowych FDIC, branża kryptowalut argumentuje, że zbyt restrykcyjne przepisy mogłyby hamować innowacje w protokołach płatności. Brak możliwości osiągnięcia porozumienia przed obecna przerwa wielkanocna uniemożliwiło opublikowanie tekstu ustawy, pozostawiając po raz kolejny w zawieszeniu zasady działania rynku. 

Kryptowaluta wstrzymana, ponieważ Kongres opóźnia ustawę o przejrzystości

Wraz z rozpoczęciem sesji pro forma przez Kongres, formalna debata nad ustawą CLARITY przeniosła się do druga połowa kwietniaWedług tego co comentado Według Terretta nowy harmonogram przewiduje możliwość głosowania w senackiej Komisji Bankowej pod przewodnictwem senatora Tima Scotta ostatnie dwa tygodnie miesiąca. 

Terrett zwrócił również uwagę, że opóźnienie to nie tylko kwestia przygotowania projektu, ale także strategii politycznej. Najwyraźniej ustawodawcy próbują uniemożliwić uchwalenie ustawy, co budzi poważne sprzeciwy kluczowych graczy branżowych, takich jak Coinbase i Stripe, którzy już wyrazili zastrzeżenia do obecnego projektu, opublikowanego przez senatora Thoma Tillisa, przy poparciu senator Angeli Alsobrooks i Białego Domu.

W konsekwencji, to dalsze opóźnienie stwarza okres niepewności dla firm zajmujących się aktywami cyfrowymi. Podczas gdy ramy prawne są definiowane, emitenci stablecoinów działają ostrożnie i pozostają w zawieszeniu, ograniczając wprowadzanie nowych produktów lub rozszerzanie usług. Bez jasnych wytycznych każda decyzja staje się kalkulacją ryzyka w dynamicznie zmieniającym się otoczeniu regulacyjnym. 

To opóźnienie ostatecznie odzwierciedla, jak trudno jest dostosować zasady tradycyjnego systemu bankowego do ekosystemu technologicznego, który rozwija się znacznie szybciej niż przepisy prawne.

Legitymacja instytucjonalna kontra precyzja techniczna

Chociaż zatwierdzenie kompleksowych ram regulacyjnych dla sektora aktywów kryptograficznych, takich jak te proponowane w ustawie CLARITY, napotkało opóźnienia, działania legislacyjne zmierzają w kierunku stworzenia solidnych podstaw dla technologii blockchain. 

Do tej pory ustawodawcy i agencje, takie jak Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), współpracują nad jednoznaczną klasyfikacją, która pozwoliłaby stablecoinom funkcjonować jako szybkie i niezawodne środki płatnicze, bez narażania stabilności tradycyjnej waluty. Niektórzy eksperci interpretują przerwę w przepisach dotyczących rentowności jako świadomy wybór Kongresu, aby priorytetowo traktować szczegółowe szczegóły techniczne, zamiast pochopnie szukać rozwiązań, w celu wyeliminowania luk prawnych, które mogłyby otworzyć drogę do potencjalnych nadużyć w przyszłości.

Rozwiązanie tego konfliktu dotyczącego wydajności stablecoinów będzie jednak kluczowe dla architektury Web3 w nadchodzących latach. Jeśli ustawa CLARITY Act zdoła zharmonizować wymogi bezpieczeństwa tradycyjnego sektora finansowego z elastycznością aktywów cyfrowych, zostanie poczyniony decydujący krok w kierunku masowej adopcji. Niemniej jednak, do czasu opublikowania ustawy, rynek pozostaje czujny na zakulisowe negocjacje, które rozstrzygną, czy stablecoiny będą traktowane jako zwykłe instrumenty płatnicze, czy jako nowa generacja kapitału produkcyjnego.