Sektor wydobycia bitcoinów przechodzi reorganizację w obliczu presji operacyjnej.

Wydobycie bitcoinów ulega zmianom dzięki zwiększaniu efektywności energetycznej, rozszerzaniu zakresu stosowania sztucznej inteligencji oraz regulacjom, które wzmacniają bezpieczeństwo globalnej sieci.

Górnicy bitcoinów przechodzą przez fazę transformacji strukturalnej charakteryzującą się poszukiwaniem rozwiązań zapewniających efektywność energetyczną i dywersyfikację w kierunku obliczeń o wysokiej wydajności. 

W sytuacji, gdy cena Bitcoina utrzymywała się w wąskim przedziale od 67 000 do 70 000 dolarów, firmy z tego sektora borykały się z niskimi poziomami rentowności, co wymusiło zmianę ich strategii ekspansji technicznej i skarbowej. 

Według raportu opublikowanego przez dziennikarza Colina Wu, ta reorganizacja nie jest wyłącznie odpowiedzią na zmienność rynku, ale raczej ewolucją w kierunku modeli biznesowych integrujących sztuczną inteligencję i zgodność z bardziej rygorystycznymi ramami regulacyjnymi. Kapitulacja kilku operatorów, którzy zdecydowali się na upłynnienie części swoich rezerw, aby utrzymać działalność, ilustruje, jak wydobycie bitcoinów stoi w obliczu nowej równowagi, w której wydajność, innowacje technologiczne i inteligentne zarządzanie kapitałem definiują długoterminowe przetrwanie i wzrost.

Kapitulacja górnictwa: koszty i konkurencja zmieniają kształt sieci Bitcoin

W pierwszym tygodniu lutego duże firmy wydobywające bitcoiny zaczęły przenosić duże wolumeny swoich rezerw, aby pokryć coraz wyższe koszty operacyjne. Według analizy Wu, takie zachowanie oznacza moment korekty dla sektora, który zmaga się z rosnącą presją związaną z kosztami energii i spadającą rentownością.

Maraton Digital Holdings (MARA)Antminer, jedna z największych na świecie firm zajmujących się wydobyciem bitcoinów, przetransferowała około 1.318 BTC, co stanowi równowartość około 86,9 miliona dolarów, na rzecz kontrahentów instytucjonalnych. Ekspert podkreśla, że ​​ruch ten nastąpił w kontekście, w którym koparki starszej generacji, takie jak Antminer S19 XP+ Hyd, działają bardzo blisko progu rentowności, ze średnią stawką za energię elektryczną wynoszącą 0,08 dolara za kWh. Dane wskazują, że nawet najnowsze modele z serii S21 borykają się z coraz niższymi marżami, co plasuje ich próg rentowności w przedziale od 69 000 do 74 000 dolarów za BTC.

Konsekwencją rosnącej presji na rentowność górnictwa jest widoczny spadek globalnego hashrate'u Bitcoina. 

Od momentu osiągnięcia szczytu w październiku 2025 roku, całkowita moc obliczeniowa blockchaina spadła o około 15%, z 1,2 ZH/s do około 980 EH/s. Ten spadek mocy obliczeniowej blockchaina odzwierciedla oznaki kapitulacji wśród mniej wydajnych operatorów. Tymczasem analitycy Glassnode ostrzegają, że presja sprzedaży utrzymuje się, zmuszając producentów takich jak Bitmain do drastycznego obniżenia cen swojego sprzętu. Niektóre systemy chłodzenia cieczą są już sprzedawane po około 3 USD za TH/s, co jest wyjątkowo niską ceną mającą zachęcić do modernizacji sprzętu.

Niemniej jednak Wu wskazuje również na niedawną korektę na poziomie 3,28% Trudność wydobywania bitcoinów Daje to chwilową ulgę farmom górniczym, które wciąż działają rentownie, ale scenariusz pozostaje trudny.

Wydobycie kryptowalut zmienia się dzięki sztucznej inteligencji i zmierza w kierunku bardziej wydajnego i regulowanego modelu

W obliczu spadku bezpośrednich dochodów górników bitcoinów, które według danych osiągnęły historycznie niski poziom w grudniu 2025 r., sektor ten znalazł sposób na zapewnienie sobie stabilności infrastruktury dla sztucznej inteligencji (AI). 

W raporcie Wu zwrócono uwagę na takie przypadki, jak Bitdeer, który wdrożył w Malezji jednostki przetwarzania grafiki na potrzeby usług w chmurze opartych na sztucznej inteligencji, czy Bit Digital, który ogłosił nową strategię skupioną na infrastrukturze walidacji sieci Ethereum i obliczeniach o wysokiej wydajności. 

Jednakże, chociaż ta najnowsza zmiana odzwierciedla ewolucję wśród uczestników rynku wydobycia kryptowalut w kierunku bardziej dochodowych i zróżnicowanych zastosowań, niedawny raport firmy konsultingowej Bernstein dowodzi, że konkurencja technologiczna między Bitcoinem a sztuczną inteligencją nie stanowi zastąpienia tego aktywa, lecz raczej synergię. Według analityków firmy, fakt, że górnicy BTC alokują zasoby energetyczne do centrów danych AI, wzmacnia ich pozycję finansową, co pośrednio sprzyja stabilności sieci blockchain poprzez profesjonalizację bazy kapitałowej operatorów. Innymi słowy, ta interakcja może przyspieszyć profesjonalizację ekosystemu i przekształcić dawne centra wydobywcze w istotnych graczy w gospodarce cyfrowej.

Jednocześnie w raporcie zwrócono uwagę na postęp w zakresie ram regulacyjnych w różnych jurysdykcjach, co zapewnia większa legitymizacja sektoraNa przykład w Rosji władze wprowadziły przepisy legalizujące górnictwo pod warunkiem spełnienia rygorystycznych wymogów podatkowych, jednocześnie nakładając kary administracyjne na niezgłoszone działania. 

Podobnie, kraje takie jak Turkmenistan zalegalizowały platformy do wydobywania i wymiany kryptowalut 1 stycznia tego roku. Te przepisy, wraz z projektami z zakresu efektywności energetycznej, takimi jak wykorzystanie ciepła odpadowego w rolnictwie w Kanadzie, na czele z firmą Canaan Inc., sugerują, że sektor ten wychodzi poza fazę eksperymentalną i umacnia swoją pozycję globalnego przemysłu infrastrukturalnego. 

Integracja wydobywania bitcoinów z krajowymi sieciami energetycznymi, jak to się dzieje w Japonii, Zjednoczonych Emiratach Arabskich czy stanie Teksas (Stany Zjednoczone), gdzie celem jest wykorzystanie nadwyżek energii, dodatkowo podkreśla tendencję do przechodzenia na bardziej solidny i uregulowany model operacyjny.

Instytucje przyjmują kapitulację górników

Obecna presja operacyjna na górników Bitcoinów wyznacza punkt zwrotny w tym sektorze. Firmy o słabej strukturze finansowej i wysokich kosztach energii są tymczasowo wypychane z rynku, podczas gdy te o większej sile finansowej wykorzystują tę sytuację, aby zwiększyć swoją moc obliczeniową i umocnić swoją pozycję. Eksperci uważają, że ten proces eliminacji koncentruje kontrolę nad siecią w rękach bardziej odpornych graczy, co w perspektywie średnioterminowej przyczyni się do stabilniejszej i wydajniejszej infrastruktury Bitcoin.

Jednak prawdziwa transformacja nie ogranicza się do strony produkcyjnej. Najnowsze dane pokazują również, że instytucje akumulują Bitcoiny w tempie przewyższającym nową podaż generowaną przez cyfrowe wydobycie. Ten ruch instytucjonalny absorbuje znaczną część przepływu, który wcześniej wywierał presję na ceny z powodu wymuszonej sprzedaży mniej rentownych kopaczy. W praktyce korporacyjne obligacje skarbowe działają jak stabilizator rynku, zmniejszając wpływ technicznej kapitulacji i wzmacniając postrzeganie Bitcoina jako aktywa o dojrzałości finansowej i coraz bardziej kontrolowanej rzadkości.