Nowe ryzyko dla kryptowalutowego rajdu: przepływy instytucjonalne z dźwignią finansową i bardzo ograniczone pozycje

10 października na rynku kryptowalut odnotowano rekordowe likwidacje o wartości ponad 19.000 miliardów dolarów w wyniku eskalacji napięć handlowych między USA i Chinami. 

Kryptowaluty przeżyły w zeszłym tygodniu jeden z najbardziej napiętych dni. W ciągu kilku godzin zlikwidowano ponad 19.160 miliarda dolarów pozycji lewarowanych, co stanowi prawie dwukrotność najpoważniejszych epizodów odnotowanych w 2021 roku. Skala korekty zaskoczyła nawet najbardziej doświadczonych analityków i uwypukliła wpływ, jaki wysoce lewarowane przepływy instytucjonalne i nadmiernie zawężone pozycje w instrumentach pochodnych mogą mieć na kryptowaluty.

Iskra, która zapoczątkowała korektę na rynku kryptowalut, pochodziła z czynników makroekonomicznych. Według doniesień Bloomberga i Reutersa, eskalacja napięć handlowych między Stanami Zjednoczonymi a Chinami To wywołało natychmiastowy wzrost globalnej awersji do ryzyka. Rynki akcji zareagowały spadkami, a sektor kryptowalut, historycznie wrażliwy na wstrząsy zewnętrzne, nie był wyjątkiem. Bitcoin i Ethereum gwałtownie spadły, pociągając za sobą tysiące kontraktów futures i perpetual swap, które zaczęły lawinowo likwidować swoje pozycje.

Ponad 19.000 miliardów dolarów w ramach ugód z 10 października

Sposób działania kontraktów lewarowanych wyjaśnia, dlaczego wydarzenie makroekonomiczne może przerodzić się w idealną burzę dla rynku kryptowalut. Gdy cena aktywa spada, zapotrzebowanie na depozyt zabezpieczający dla pozycji lewarowanych maleje. Jeśli dostępny kapitał nie wystarcza na pokrycie strat, platformy automatycznie likwidują pozycje, aby się zabezpieczyć. wymuszone zamknięcie Oznacza to dodatkową sprzedaż na rynku, co wywiera jeszcze większą presję na ceny i powoduje kolejne likwidacje.

10 października to błędne koło zostało uruchomione z intensywnością niespotykaną dotąd. W ciągu kilku godzin likwidacje przekroczyły 19.000 miliardów dolarów, co według danych CoinGlass stanowi prawie dwukrotność największych incydentów z 2021 roku. 

Zdaniem ekspertów skala korekty cen z zeszłego tygodnia odzwierciedlała nie tylko wrażliwość sektora na czynniki makroekonomiczne, ale także poziom narażenia traderów, którzy zgromadzili długie pozycje z dużą dźwignią i zostali zmuszeni do masowego zamykania transakcji, przez co korekta przekształciła się w tymczasowy kryzys płynności.

Dla ekspertów niedawny gwałtowny spadek na rynkach kryptowalut nie był nieoczekiwanym załamaniem, ale konieczna korekta To wstrząsnęło systemem nasyconym dźwignią finansową. W ciągu zaledwie kilku minut kluczowe kryptowaluty, takie jak Bitcoin, odnotowały straty sięgające 8%, a wartość kilku aktywów spadła o ponad 50%, co doprowadziło do likwidacji aktywów w łańcuchu bloków, które straciły miliardy dolarów.

Ci sami eksperci od analizy rynku wyjaśnić Zjawisko to wystąpiło, ponieważ skumulowana dźwignia finansowa generowała ukryte ryzyko. Iskrą, która zapoczątkowała tę falę, była eskalacja napięć handlowych między Stanami Zjednoczonymi a Chinami, a także niepewność co do decyzji Rezerwy Federalnej w sprawie stóp procentowych. Te zmienne zewnętrzne zaburzyły równowagę techniczną rynku, powodując automatyczną, kaskadową likwidację wielu pozycji lewarowanych.

Rynek odrabia straty po spadku, ale niepewność utrzymuje się

Po kilku dniach wahań rynek kryptowalut zaczął wykazywać oznaki ożywienia. W chwili pisania tego tekstu, Bitcoin znów notowany powyżej 116 000 dolarówOdzyskując część strat z zeszłotygodniowej masowej likwidacji, kiedy to kurs spadł poniżej 110 000 dolarów za jednostkę. Ethereum zdołało również przekroczyć 4.200 dolarów, poziom, który analitycy techniczni uważają obecnie za kluczowy dla prognozowania nowego szczytu w krótkim terminie.

Stabilizacja rynku głównych kryptowalut sugeruje, że główne czynniki stresujące związane z marżą ustąpiły, a inwestorzy dokonali rekalibracji swojej ekspozycji. Należy jednak pamiętać o strukturalnej lekcji. Rajd kryptowalut w obecnym cyklu w dużej mierze zależy od przepływów instytucjonalnych działających z wysoką dźwignią finansową. Dlatego też, gdy otoczenie makroekonomiczne staje się trudniejsze, te same przepływy mogą stać się czynnikiem niestabilności, przyspieszając spadki i generując epizody masowej likwidacji aktywów.

Analitycy z platform takich jak Kaiko i Glassnode ostrzegają, że koncentracja pozycji na określonych poziomach technicznych zwiększa podatność rynku na wahania. Jeśli jakieś wydarzenie zewnętrzne spowoduje spadek cen poniżej tych poziomów, seria likwidacji może się powtórzyć. W tym kontekście ewolucja polityki handlowej między Stanami Zjednoczonymi a Chinami, a także decyzje Rezerwy Federalnej w sprawie stóp procentowych, nadal będą kluczowymi zmiennymi dla wyników i wzrostu sektora.

Krótko mówiąc, wydarzenie z 10 października ożywiło również debatę na temat potrzeby większej przejrzystości na rynkach kryptowalutowych instrumentów pochodnych. Niektórzy eksperci wskazują, że brak skonsolidowanych danych dotyczących ekspozycji netto i poziomu dźwigni finansowej utrudnia przewidywanie skali ryzyka. Inni wskazują na potrzebę bardziej solidnych mechanizmów zarządzania ryzykiem na platformach, aby złagodzić skutki kaskadowych likwidacji.

Pomimo niepewności, jasne jest, że to, czego doświadczyliśmy, było nie tyle kryzysem, co lekcją na temat zagrożeń związanych z nadmierną dźwignią finansową. Choć bolesny, proces ten oczyszcza z nadużyć i przywraca równowagę rynkową. Przypomina nam, że prawdziwa siła przejawia się w cierpliwości, dyscyplinie i ostrożnym zarządzaniu ryzykiem, ponieważ w finansach zmienność może szybko dać się we znaki, ale prawdziwa wartość ujawnia się z czasem.

certyfikat

Kurs analizy technicznej kryptowalut

Nivel medi

W tym szkoleniu Iván González, ekspert w dziedzinie inwestycji i kryptowalut, nauczy Cię, jak działa rynek i jak ceny wpływają na zachowania inwestorów.

DARMOWE 7 lekcji

Zacząć teraz