Zapomnij o tym, co myślałeś, że wiesz: Buterin wyjaśnia, dlaczego tego typu kryptowaluty stanowią brakujący element DeFi

Vitalik Buterin broni dobrze zaprojektowanych algorytmicznych stablecoinów jako kluczowych elementów wzmacniających infrastrukturę zdecentralizowanych finansów (DeFi).

Współzałożyciel Ethereum, Vitalik Buterin, wywołał nową dyskusję w ekosystemie kryptowalut, wyrażając swoje wsparcie dla algorytmicznych stablecoinów za pośrednictwem kanałów cyfrowych. 

Według Buterina, te aktywa cyfrowe powinny być nie tylko uznawane za legalny element zdecentralizowanych finansów (DeFi), ale także stanowić niezbędny element rozwoju solidniejszej infrastruktury finansowej. Programista Ethereum argumentował, że przy odpowiednim projekcie technicznym i odpowiednim zabezpieczeniu, tego typu stablecoiny mogą skuteczniej ograniczać ryzyko kontrahenta niż obecne rozwiązania. 

Ostatnie oświadczenie Buterina pojawiło się w momencie, gdy społeczność poszukuje alternatywnych rozwiązań mających na celu zmniejszenie zależności od scentralizowanych emitentów, argumentując, że rozwój sektora wymaga systemów, które działają autonomicznie i przejrzyście w oparciu o technologię blockchain.

Kontrast z kryzysem Terra-Moon w 2022 r.

Obecne stanowisko Vitalika Buterina stanowi wyraźną różnicę w porównaniu z wydarzeniami, które wstrząsnęły rynkiem w okresie Cykl niedźwiedzi 2022W tym czasie branża kryptowalut została mocno dotknięta po implozja protokołu Terra i jego algorytmicznego stablecoina UST, którego model stracił wszelką wiarygodność, gdy system załamał się w ciągu kilku dni. Jak donosi ta publikacja, Terra zaczęła się jako eksperyment z decentralizacją finansową, ale ostatecznie stała się jednym z najkosztowniejszych epizodów w historii rynku kryptowalut, w którym miliardy dolarów wyparowały niemal z dnia na dzień.

Dla kontekstu, warto zauważyć, że powiązanie Terra opierało się na relacji między UST a siostrzanym tokenem, LUNA, aby utrzymać parytet z dolarem. Jednak równowaga utrzymywana przez zaufanie rynku załamała się, gdy inwestorzy zaczęli wycofywać płynność. To doprowadziło do nieuniknionego spadku. 

To doświadczenie dało społeczności kryptowalutowej jasną lekcję: stabilność nie może opierać się wyłącznie na spekulacjach i obietnicach nieograniczonych zysków.

Buterin opowiada się jednak obecnie za bardziej dojrzałym i technicznym spojrzeniem na algorytmiczne stablecoiny. Uważa, że ​​ich problem nie leży w samej idei, ale w kruchości ich fundamentów. 

Dla współzałożyciela Ethereum kluczem nie jest odrzucenie innowacji, ale ich przeprojektowanie z wykorzystaniem namacalnych mechanizmów zabezpieczających, solidnych audytów i ostrożnego zarządzania ryzykiem. Z jego perspektywaPrzyszłość stablecoinów zależeć będzie od osiągnięcia prawdziwej równowagi między wydajnością kodu a bezpieczeństwem ekonomicznym. Jest to obszar, w którym przejrzystość i odpowiedzialność techniczna nie mogą być już opcjonalne.

Techniczne filary stabilnej i bezpiecznej transmisji

Aby algorytmiczny stablecoin był uważany za niezawodny i zdolny do utrzymania ekosystemu DeFi, musi opierać się na trzech fundamentalnych filarach operacyjnych. Pierwszym z nich jest nadzabezpieczenieMechanizm ten wymaga, aby wartość aktywów stanowiących zabezpieczenie waluty była wyższa niż wartość aktywów emitowanych. Pozwala to na absorpcję zmienności rynku bez naruszania parytetu waluty. 

Według Buterina, nawet jeśli 99% płynności pochodzi od użytkowników posiadających pozycje dłużne (CDP), możliwość przeniesienia ryzyka kontrahenta na animatora rynku jest istotną cechą prawdziwych zdecentralizowanych finansów.

Drugim filarem jest minimalizowanie zarządzaniaZmniejsza to ingerencję człowieka i ryzyko arbitralnych decyzji. W tym kontekście społeczność techniczna ostrzega, że ​​zabezpieczenie aktywami realnymi (RWA) jest skuteczne tylko przy ekstremalnej dywersyfikacji. Buterin argumentuje, że żaden pojedynczy składnik aktywów nie powinien przekraczać współczynnika nadzabezpieczenia protokołu; w przeciwnym razie podmioty zewnętrzne mogłyby sprawować kontrolę techniczną i zamrozić fundusze, podważając zdecentralizowany charakter systemu.

Wreszcie użycie zdecentralizowane wyrocznie Jest to trzeci filar, gdyż gwarantuje, że informacje o cenach, na podstawie których tworzony jest inteligentny kontrakt, są dokładne i trudne do zmanipulowania. 

Elementy te przekształcają ryzyko bilansu korporacyjnego w transparentne ryzyko protokołu. Dzięki wdrożeniu weryfikacji on-chain zaufanie pokładane jest w samym kodzie, a nie w podmiotach prywatnych, co ułatwia budowanie głębokiej płynności bez polegania na tradycyjnych instytucjach finansowych.

Przyszłość stablecoinów poza dolarem

Dlatego, jak sugeruje Buterin, idealnym rozwiązaniem byłby plan rozwoju, w którym rozwój tych cyfrowych narzędzi przebiegałby etapami. W pierwszej fazie podkreśla on znaczenie monet zabezpieczonych Etherem (ETH), ponieważ pozwalają one na przeniesienie ryzyka na płynnych animatorów rynku. Następnie sugeruje, że modele oparte na aktywach świata rzeczywistego (RWA) mogą być opłacalne, o ile zachowają wystarczającą dywersyfikację, tak aby awaria pojedynczego komponentu nie wpłynęła na ogólną wypłacalność projektu.

Ostatecznym celem współzałożyciela Ethereum jest odejście od jednostki rozliczeniowej opartej wyłącznie na dolarze amerykańskim. Propozycja ta opiera się na stworzeniu zdywersyfikowanych indeksów, które reprezentują bardziej globalną wartość i są mniej zależne od polityki pieniężnej pojedynczego kraju. Dzięki temu podejściu dąży on do przekształcenia algorytmicznych stablecoinów z cyfrowych odpowiedników walut fiducjarnych w fundament nowej globalnej infrastruktury finansowej.

Wreszcie, ta wizja systemów z nadzabezpieczeniem ma już precedensy operacyjne w innych sieciach blockchain. Na przykład w ekosystemie Cardano wdrożono tę walutę. DEDProtokół ten wykorzystuje model rezerw, w którym użytkownicy wnoszą natywną kryptowalutę ADA, aby zagwarantować stabilność emitowanej waluty. 

Podobnie jak propozycje omawiane przez społeczność Ethereum, projekty te mają na celu udowodnienie, że architektura algorytmiczna, realizowana przy zachowaniu ścisłych parametrów bezpieczeństwa, stanowi funkcjonalne narzędzie dla nowoczesnych finansów.