Ponad połowa podaży Bitcoina (BTC) w obiegu jest obecnie notowana ze stratą, co historycznie oznaczało ostatnią fazę bessy. Według najnowszej analizy firmy K33, ten scenariusz techniczny może wskazywać, że ten cyfrowy zasób zbliża się do dna obecnego cyklu, torując drogę do potencjalnej stabilizacji.
Zrozumienie cykli rynkowych jest podstawą zarządzania portfelem kryptowalut w perspektywie długoterminowej. W ekosystemie, na który coraz większy wpływ mają gracze instytucjonalni i jasne regulacje, analiza danych makroekonomicznych wykraczająca poza codzienne wahania cen pozwala podejmować świadome decyzje strategiczne i unikać impulsywnych reakcji na zmienność.
Wskaźnik strat dostaw i przejrzystość łańcucha dostaw
Z najnowszego raportu firmy analitycznej K33 wynika, że Ponad 50% wszystkich będących w obiegu Bitcoinów (BTC) jest obecnie utrzymywane po cenie niższej niż koszt ich nabycia.W obszarze analizy danych on-chain ta metryka ma fundamentalne znaczenie. Działa poprzez śledzenie niewydanych odpływów transakcyjnych (UTXO). Za każdym razem, gdy ułamek Bitcoina przemieszcza się z jednego adresu na drugi, sieć rejestruje dokładną cenę w tym momencie. Jeśli bieżąca cena rynkowa jest niższa od zarejestrowanej ceny, ta część podaży jest uznawana za stratną.
Kiedy ponad połowa sieci znajduje się w takiej sytuacji, historycznie interpretuje się to jako sygnał, że masowa presja sprzedaży może dobiegać końca. Uczestnicy rynku, którzy byli gotowi do panicznej sprzedaży, zazwyczaj już to zrobili, pozostawiając trzon długoterminowych posiadaczy, którzy wolą trzymać swoje aktywa w portfelach, czekając na odbicie. Jeśli rozważasz budowę portfela kryptowalut, zrozumienie różnicy między ceną spot a zrealizowaną ceną sieciową daje znaczną przewagę analityczną.
Analiza porównawcza historycznych cykli Bitcoina
Historia Bitcoina pokazuje bardzo wyraźne powtarzające się wzorce po osiągnięciu progu 50% utraty podaży. Dane zebrane przez K33 wskazują, że w zdecydowanej większości poprzednich cyklów bessy rynek osiągał najniższy punkt (dno cyklu) zaledwie kilka tygodni po wygenerowaniu tego sygnału on-chain.
Podczas bessy w 2017 roku, okresu charakteryzującego się eksplozją pierwszych ofert monet (ICO), Bitcoin osiągnął najniższy poziom dokładnie 31 dni po przekroczeniu 50% straty. Podobny trend odbicia zaobserwowano podczas surowej kryptowalutowej zimy w listopadzie 2018 roku, kiedy to ostateczny dołek został osiągnięty w zaledwie 23 dni. Niedawno, podczas bessy w listopadzie 2022 roku, charakteryzującej się głęboką restrukturyzacją branży, między sygnałem a najniższym punktem cenowym minęło zaledwie 13 dni.
Jedynym godnym uwagi wyjątkiem od tego historycznego schematu był cykl z 2014 roku. Wówczas rynek potrzebował 101 dni, aby znaleźć ostateczny poziom wsparcia po przekroczeniu progu 50%. Co więcej, był to jedyny cykl, w którym Bitcoin odnotował spadek o 25% rok po sygnale. Analitycy zwracają jednak uwagę, że rynkowi z 2014 roku brakowało infrastruktury, płynności i instytucjonalnej akceptacji, które charakteryzują obecny ekosystem.
Destrukcyjna rola spotowych ETF-ów Bitcoin
Jedną z głównych różnic między obecnym cyklem rynkowym a poprzednimi jest silna obecność funduszy ETF (Exchange Traded Funds) opartych na Bitcoinie w Stanach Zjednoczonych. Instrumenty te wprowadziły bezprecedensowy wolumen kapitału instytucjonalnego, co może wpłynąć na przebieg odbicia cen i czas trwania cykli.
Duzi inwestorzy, tacy jak emitenci ETF-ów, generują ruchy rynkowe odmienne od zachowań tradycyjnych inwestorów detalicznych. Według najnowszych danych, ETF-y spot oparte na Bitcoinie odnotowały dwa kolejne dni napływu kapitału, osiągając łącznie 265 milionów dolarów w ciągu jednego dnia na początku lipca. Jednak ten napływ płynności nastąpił po wyjątkowo trudnym czerwcu, w którym te same fundusze odnotowały odpływ netto w wysokości 4.510 miliarda dolarów, co było najgorszym miesiącem w historii.
Ta zmienność instytucjonalna podkreśla wagę utrzymania długoterminowej perspektywy. Korzystając z platform takich jak Bit2Me, lidera w Hiszpanii, możesz zarządzać swoimi aktywami za pomocą profesjonalnych narzędzi, takich jak Bit2Me Pro, dostosowując się do rynku, na którym płynność instytucjonalna odgrywa coraz ważniejszą rolę.
Indeks apetytu na ryzyko i perspektywy na przyszłość
Oprócz analizy podaży generującej straty, inne wskaźniki techniczne potwierdzają tezę, że rynek może zbliżać się do punktu zwrotnego. Indeks Blocka-Scholesa (Block Scholes Risk Appetite Index), wskaźnik zaprojektowany do pomiaru konkretnych wzrostów i spadków na rynku aktywów cyfrowych, wykazał znaczące ruchy.
Na początku lipca indeks ten spadł do minimum -1,27, co wskazywało na skrajną awersję do ryzyka na rynku, po czym wkrótce potem nastąpił wzrost. Według danych Block Scholes, w ośmiu poprzednich przypadkach, gdy odnotowano podobny ruch odbicia od tych poziomów wyprzedania, rynek odnotował średni wzrost cen spot o 12% w ciągu kolejnych 100 dni.
Chociaż dane historyczne należy analizować z ostrożnością i nigdy nie dają gwarancji przyszłych rezultatów, stanowią one bardzo użyteczny punkt odniesienia. Aby zgłębić działanie tych wskaźników i lepiej zrozumieć ekosystem, bezpłatne platformy edukacyjne, takie jak Akademia Bit2Me Oferują szczegółowe zasoby dotyczące analizy technicznej, metryk łańcuchowych i podstaw technologii blockchain.
Wpływ konsolidacji instytucjonalnej
Połączenie mocno zdewaluowanej podaży aktywów utrzymywanej przez wytrwałych inwestorów ze stałym napływem kapitału instytucjonalnego sugeruje, że fundamenty kolejnej hossy opierają się na znacznie silniejszych fundamentach niż w poprzednich cyklach.
Krótko mówiąc, choć zmienność pozostaje kluczowym czynnikiem w krótkim terminie, wskaźniki K33 sugerują, że bessa na rynku bitcoina zbliża się do końca. Pozostawanie na bieżąco i korzystanie z rzetelnych narzędzi analizy technicznej i on-chain nadal będzie najlepszą strategią podejmowania trafnych decyzji w tym dynamicznie zmieniającym się ekosystemie finansowym.
Inwestowanie w kryptoaktywa nie jest w pełni regulowane, może nie być odpowiednie dla inwestorów detalicznych ze względu na wysoką zmienność i istnieje ryzyko utraty wszystkich zainwestowanych kwot.
