W ten sposób Aave i Uniswap przygotowują się do zrewolucjonizowania pożyczek DeFi za pomocą tokenów GHO i LP.

Aave i Uniswap chcą zrewolucjonizować rynek pożyczek DeFi, proponując zezwolenie na używanie tokenów LP jako zabezpieczenia dla stablecoina GHO.

W dynamicznym świecie zdecentralizowanych finansów (DeFi) dwaj giganci, Aave i Uniswap, są gotowi zdefiniować na nowo sposób, w jaki użytkownicy uzyskują dostęp do pożyczek cyfrowych. Najnowsza propozycja integruje tokeny płynnościowe (LP) Uniswap V4, aktywa reprezentujące uczestnictwo w pulach wymiany tokenów, jako zabezpieczenie pożyczki GHO, natywnej monety stablecoin Aave. 

Zgodnie z propozycją, ta innowacja nie tylko rozszerza opcje zabezpieczeń w DeFi, ale także tworzy model ekonomiczny oparty na współpracy między obiema platformami, w którym wygenerowany przychód jest dzielony pomiędzy społeczności zarządzające (DAO). 

Dzięki dobrze rozwiniętej implementacji technicznej i wnioskowi o dofinansowanie w wysokości 3,3 mln USD od Fundacji Uniswap, inicjatywa ta obiecuje zwiększyć efektywność wykorzystania kapitału i przyciągnąć nowych użytkowników. Analityk Galaxy Digital, Zack Pokorny, podkreślił potencjał obu platform do umocnienia swojej pozycji liderów branży, przestrzegł jednak również przed ryzykami technicznymi i rynkowymi.

Tokeny Uniswap V4 LP: Nowa granica zabezpieczeń w pożyczkach DeFi

Tokeny Uniswap V4 LP były historycznie aktywami statycznymi, generującymi opłaty, lecz nieprzydatnymi do innych celów finansowych. Dlatego propozycja Aave'a ma na celu zmianę tego paradygmatu poprzez umożliwienie wykorzystania tych tokenów jako zabezpieczenia pożyczek GHO. Technicznie rzecz biorąc, każdy token LP jest aktywem ERC-20 odzwierciedlającym wkład użytkownika w pulę płynności. Uniswap V4 optymalizuje swoją funkcjonalność, wprowadzając zmiany mające na celu obniżenie kosztów transakcji i zwiększenie bezpieczeństwa przed zmiennością.

Dla użytkowników oznacza to dostęp do natychmiastowej płynności bez konieczności sprzedaży swoich pozycji Uniswap. Na przykład dostawca płynności w parze ETH/USDC mógłby wykorzystać swoje tokeny LP jako zabezpieczenie w Aave, zarobić GHO, a następnie reinwestować je w inne okazje, zachowując jednocześnie swoje dochody z opłat. 

Aave ze swojej strony wdroży specjalistyczne wyrocznie i marginesy bezpieczeństwa, aby zapobiec przedwczesnym likwidacjom, co stanowi poważne ryzyko, biorąc pod uwagę, że wartość tokenów LP waha się wraz z cenami aktywów w puli. Zgodnie z tą propozycją system dziedziczy ramy ryzyka Aave V4, które zostały przetestowane na rynkach, na których depozyty przekraczają 6.400 miliarda dolarów.

Model podziału przychodów pomiędzy DAO

Współpraca, zgodnie z propozycję od Aave, obejmuje niespotykany dotąd schemat podziału przychodów między Aave i Uniswap. Początkowo 50% odsetek generowanych przez pożyczki GHO będzie trafiać do Uniswap DAO, a pozostałe 50% do Aave DAO. Jednak po osiągnięciu pewnych kamieni milowych, np. określonej wielkości pożyczki, dystrybucja zmieni się na 80% w przypadku Aave i 20% w przypadku Uniswap. Model ten ma na celu dostosowanie zachęt i wspieranie wzajemnego wzrostu, ponieważ Uniswap będzie osiągał cykliczne przychody ze swojej infrastruktury, a Aave będzie rozszerzać swoją ofertę produktów.

Jednakże umowa ta nie jest pozbawiona kontrowersji. Niektórzy członkowie społeczności Uniswap zastanawiają się, dlaczego wniosek ten pochłania znaczną część funduszu grantowego fundacji, na przykład 3,3 miliona dolarów wnioskowanych na opracowanie wniosku, i dlaczego priorytetowo potraktowano Aave względem innych projektów, które mogłyby niezależnie integrować tokeny LP. Jednakże Aave Labs broni wniosku, argumentując, że prace rozwojowe zostały ukończone w 90% i wymagają jedynie zewnętrznych audytów i ostatecznych testów.

Potencjalne ryzyko propozycji Aave’a

GHO, stablecoin Aave'a wprowadzony na rynek w 2022 r., jest kluczowym elementem tej propozycji. W przeciwieństwie do innych stablecoinów, GHO jest emitowany w sposób zdecentralizowany: użytkownicy tworzą go poprzez wpłatę zabezpieczenia w Aave, a stopy procentowe kontroluje jego DAO. Dzięki integracji tokenów LP jako zabezpieczenia, GHO mogłoby zwiększyć swoją adopcję i użyteczność, konkurując z takimi opcjami jak DAI i USDC.

certyfikat

Kurs analizy technicznej kryptowalut

Nivel medi

W tym szkoleniu Iván González, ekspert w dziedzinie inwestycji i kryptowalut, nauczy Cię, jak działa rynek i jak ceny wpływają na zachowania inwestorów.

DARMOWE 7 lekcji

Zacząć teraz

Ryzyko jest jednak znaczne. Zmienność puli Uniswap może doprowadzić do masowych likwidacji, jeśli ceny aktywów gwałtownie spadną. Aby ograniczyć to ryzyko, Aave zaproponował mechanizmy takie jak dynamiczne marginesy bezpieczeństwa i wyrocznie cenowe w czasie rzeczywistym. Co więcej, stabilność GHO zależeć będzie od zabezpieczenia bazowego, w tym przypadku tokenów LP, które utrzymają swoją wartość, co może być wyzwaniem w warunkach rynków niedźwiedzich. 

W związku z tym Zack Pokorny ostrzegł, że chociaż model ten chroni dostawców płynności Aave przed tymi ryzykami, posiadacze GHO mogą być narażeni na tymczasowe odchylenie od kursu dolara, jeśli zabezpieczenie straci na wartości.

Krótko mówiąc, współpraca między Aave i Uniswap stanowi kamień milowy w rozwoju DeFi, przekształcając tokeny LP w wielofunkcyjne narzędzia finansowe i ustanawiając międzyprotokołowy model podziału przychodów. Chociaż propozycja ta stwarza możliwości optymalizacji kapitału i wzmocnienia obu społeczności, jej sukces zależeć będzie od bezbłędnej realizacji technicznej i zarządzania ryzykiem, takim jak zmienność i zarządzanie GHO. 

Mimo wyzwań Zack Pokorny zauważył, że partnerstwo to może położyć podwaliny pod bardziej zintegrowany ekosystem DeFi, w którym synergia między protokołami będzie napędzać śmiałe i zrównoważone innowacje.

Inwestowanie w kryptoaktywa nie jest w pełni regulowane, może nie być odpowiednie dla inwestorów detalicznych ze względu na wysoką zmienność i istnieje ryzyko utraty wszystkich zainwestowanych kwot.