NCUA przyspiesza wdrażanie ustawy GENIUS, wprowadzając nowe zasady dotyczące stablecoinów

NCUA przedstawiła propozycję wdrożenia ustawy GENIUS, która umożliwi spółdzielniom kredytowym ubieganie się o autoryzację jako emitentom regulowanych stablecoinów płatniczych. Jest to kluczowy krok w kierunku integracji tradycyjnego sektora finansowego z ekosystemem kryptowalut.

W tym miesiącu Narodowa Administracja Spółdzielczych Kas Pożyczkowych (NCUA) podjęła ważny krok w kierunku wdrożenia ustawy GENIUS. ramy prawne regulujące płatności stablecoinami w kraju. 

Instytucja, pełniąca rolę podobną do FDIC w systemie spółdzielczym, nie tylko chroni depozyty członków, ale także zapewnia stabilność finansową sektora i przestrzeganie przepisów ostrożnościowych. Nowa ustawa precyzyjniej reguluje relacje między emitentami stablecoinów a rezerwami zabezpieczającymi te cyfrowe aktywa, gwarantując przejrzystość i rzetelność transakcji.

La Akt GENIUSZAUstawa, uchwalona w lipcu 2025 roku, położyła podwaliny pod stworzenie tzw. stablecoinów płatniczych, czyli cyfrowych aktywów opartych na technologii blockchain, zaprojektowanych z myślą o bezpiecznej integracji z amerykańskim systemem finansowym. Ustawa ta rozdzieliła odpowiedzialność regulacyjną między NCUA, FDIC, OCC i Rezerwę Federalną. Każda z tych instytucji musi wydać ostateczne przepisy do 18 lipca 2026 roku.

Działając przed innymi agencjami federalnymi, NCUA daje kasom kredytowym przewagę nad bankami, które już emitują globalne stablecoiny, takie jak Tether, Circle i Ripple, a które wciąż oczekują na regulacje OCC. Ten krok wzmacnia konkurencyjność sektora kas kredytowych i otwiera im drogę do bezpośredniego udziału w regulowanym ekosystemie płatności cyfrowych.

Spółdzielnie wkraczają na nowy obszar płatności cyfrowych

Zgodnie z jasnością przepisów na rynku kryptowalut NCUA opublikowała w Federal Register zawiadomienie o proponowanym opracowaniu przepisów, w którym opisano, w jaki sposób spółdzielnie kredytowe mogą się rejestrować jako „dozwoleni emitenci stablecoinów płatniczych” lub PPSI. 

Prezes NCUA, Kyle Hauptman, podkreślił, że inicjatywa ta jest odpowiedzią na mandat Kongresu, który wyznaczył 18 lipca jako termin ustanowienia konkretnych ram regulacyjnych. Wyjaśnił, że agencja postępuje zgodnie z planem i pracuje nad tym, aby nadzorowane przez nią spółdzielnie odgrywały wiodącą rolę w cyfrowym ekosystemie finansowym. Jego przesłanie ma na celu wzmocnienie zaufania sektora spółdzielczego, który postrzega ten proces jako szansę na konkurowanie na równych zasadach z tradycyjnymi bankami.

„Jesteśmy na dobrej drodze, aby dotrzymać terminu wyznaczonego przez Kongres, czyli 18 lipca. Spółdzielcze kasy oszczędnościowo-kredytowe powinny mieć świadomość, że nie będą w gorszej sytuacji niż inne podmioty, ani pod względem terminów, ani standardów”., powiedział Kapitan.

Propozycja federalnej agencji przewiduje, że spółdzielnie nie będą mogły emitować stablecoinów bezpośrednio ze swojego bilansu głównego. Zamiast tego będą musiały to robić za pośrednictwem odrębnej spółki zależnej, zgodnie z modelem określonym w ustawie GENIUS. Taka struktura, w której spółdzielnia-matka zachowa kontrolę przekraczającą 10%, pozwoli NCUA na udzielenie odrębnej licencji spółce zależnej i zachowanie rozdziału między działalnością tradycyjną a operacjami związanymi z aktywami cyfrowymi.

Proponowany projekt wprowadza również usprawniony proces autoryzacji. Po złożeniu wniosku, NCUA będzie miała 120 dni na jego ocenę. W przypadku odmowy autoryzacji, wnioskodawcy mogą ponownie złożyć wniosek bez zbędnych przeszkód, co sprzyja bardziej przejrzystym i efektywnym relacjom między podmiotami a organem regulacyjnym. Ponadto projekt zawiera bardziej rygorystyczne wymogi, takie jak pełne zabezpieczenie stablecoinów równoważnymi aktywami, weryfikacja przeszłości kadry kierowniczej, wdrożenie protokołów cyberbezpieczeństwa, ustanowienie standardów przeciwdziałania praniu pieniędzy (AML) oraz opracowanie operacyjnych planów odporności. 

Dzięki tej propozycji NCUA podejmuje kluczowy krok w kierunku integracji unii kredytowych z gospodarką cyfrową. Środek ten kładzie podwaliny pod bezpieczniejszy i bardziej ustrukturyzowany udział systemu spółdzielczego w dynamicznie rozwijającym się świecie finansów opartych na technologii blockchain, w środowisku, które wymaga jasnych regulacji, aby zapewnić zaufanie i stabilność.

Ustawa GENIUS: Nowy porządek finansowy dla stablecoinów w Stanach Zjednoczonych

Uchwalenie w Stanach Zjednoczonych w połowie ubiegłego roku ustawy GENIUS Act stanowiło kluczowy punkt zwrotny w ewolucji rynku stablecoinów. Ustawa ta ustanowiła federalne ramy prawne, które ograniczają emisję stablecoinów płatniczych do banków, kas oszczędnościowo-kredytowych i niektórych wstępnie zweryfikowanych podmiotów niebędących bankami. Nowa struktura wymaga, aby organizacje te działały za pośrednictwem spółek zależnych podlegających niezależnemu nadzorowi – modelu, który NCUA stara się umocnić w swojej najnowszej propozycji regulacyjnej.

Od momentu wejścia w życie ustawy, obieg stablecoinów znacząco wzrósł. Całkowita wartość tego rynku wzrosła z około 250.000 miliardów dolarów do ponad 300.000 miliardów dolarów w ciągu kilku miesięcy, co potwierdza jego konsolidację w ramach systemu płatności cyfrowych. Zdaniem ekspertów, ten postęp odzwierciedla transformację stablecoinów z niszowego narzędzia w istotny element globalnej infrastruktury finansowej.

W tym nowym scenariuszu firmy takie jak Tether (USDT), Circle (USDC) i Ripple (RLUSD) przygotowują się już do przejścia na licencje banków powierniczych na mocy ustawy GENIUS. Jednak Urząd Kontrolera Waluty (Office of the Comptroller of the Currency) nie określił jeszcze ostatecznych zasad, co może pozwolić kasom kredytowym przejąć inicjatywę w emisji tych aktywów. 

Jeśli ten scenariusz się ziści, instytucje te będą miały szansę umocnić swoją pozycję w sektorze finansów cyfrowych, wspieraną solidnymi regulacjami i bezpośrednim nadzorem federalnym.