Michael Saylor na okładce Forbesa jako „Bitcoin Alchemist”

Forbes uznał Michaela Saylora, założyciela i dyrektora generalnego MicroStrategy, za kluczową postać w świecie Bitcoin, podkreślając jego strategię inwestycyjną oraz wpływ na przyjęcie kryptowaluty przez korporacje i instytucje.

Niedawna okładka Forbesa przyznająca Michaelowi Saylorowi tytuł „Bitcoin Alchemist” podkreśla jego rosnący wpływ w świecie kryptowalut oraz wpływ jego innowacyjnej strategii inwestycyjnej opartej na Bitcoinie.

W tym numerze Forbes chwali odważną strategię inwestycyjną, która odmieniła MicroStrategy i w dużej mierze doprowadziła do przyjęcia kryptowalut przez korporacje i instytucje na całym świecie. 

Historia firmy oraz jej założyciela i dyrektora generalnego to fascynująca opowieść o wizji, skalkulowanym ryzyku i głębokim zrozumieniu rynków finansowych, która na nowo zdefiniowała rolę firm w świecie kryptowalut i aktywów cyfrowych.

MicroStrategy: od tworzenia oprogramowania biznesowego po pionierską rewolucję korporacyjną z Bitcoinem

Przed wejściem do świata Bitcoina MicroStrategy była umiarkowanie rozwijającą się firmą programistyczną, której kapitalizacja rynkowa wynosiła około 1.000 miliarda dolarów. Przez dwie dekady firma pływała po spokojnych wodach, ale bez większych rewolucji. 

Jednak, jak donosi „Forbes”, wszystko zmieniło się w 2020 roku, kiedy Saylor zdecydował się zagrać all-in na Bitcoinie, czyniąc go podstawową strategią MicroStrategy. Decyzja ta, przez wielu uważana za radykalną, stała się motor wykładniczego wzrostu, co wyniosło sławę zarówno firmie, jak i jej dyrektorowi generalnemu.

Zatwierdzenie przez SEC funduszy ETF Bitcoin, w następstwie wniosków o fundusze złożonych przez gigantów takich jak BlackRock i Fidelity w zeszłym roku, było kluczowym katalizatorem ceny Bitcoina. Cena akcji spółki gwałtownie wzrosła, ponad dwukrotnie w ciągu 12 miesięcy i przekraczając 100.000 4 dolarów na początku grudnia. Jednak oprócz zatwierdzenia kasowych funduszy ETF, przyjęcie Bitcoina przez firmy było również spowodowane masowymi zakupami dokonanymi przez MicroStrategy w ciągu ostatnich XNUMX lat. Kilka firm, m.in Metaplaneta, Platformy zamieszek, Holdingi Maraton, Technologia KULR y Metale krytycznestwierdzili między innymi, że ich wejście do świata Bitcoin było motywowane, a nawet inspirowane strategią MicroStrategy i jej wykazanym sukcesem. Do tej pory firma Michaela Saylora osiągnęła niezrealizowany zysk w wysokości 34.110 miliardów dolarów, dzięki strategicznej inwestycji w Bitcoin. 

Podobnie przed świętami Bożego Narodzenia MicroStrategy dołączyła do Nasdaq 100, częściowo dzięki sukcesowi swojej innowacyjnej strategii kryptowalutowej. Wejście spółki do tego indeksu spowodowało wzrost popytu na jej akcje, który w ubiegłym roku wzrósł o ponad 700%. 

Wzrost cen akcji MicroStrategy był również napędzany emisją długów i ciągłą akumulacją Bitcoina, który wszedł w posiadanie Do tej pory 471.107 XNUMX bitcoinów. Dzięki tej kwocie MicroStrategy stała się największym posiadaczem tej kryptowaluty poza jej tajemniczym twórcą, Satoshim Nakamoto, który prawdopodobnie posiada około miliona BTC. 

W 2024 r. osobisty majątek Saylora gwałtownie wzrósł z 1.900 miliarda dolarów do 7.600 miliarda dolarów, osiągając 9.400 miliarda dolarów miesiąc później.

Błyskawiczny sukces, jaki Bitcoin pozwolił osiągnąć MicroStrategy, wywołał intensywną debatę. Według Forbesa krytycy i krótka sprzedaż kwestionują, w jaki sposób mała firma programistyczna z aktywami Bitcoin o wartości 48.000 miliardów dolarów może osiągnąć kapitalizację rynkową na poziomie 84.000 miliardów dolarów. Jednakże, Kluczem do jego sukcesu jest umiejętność Saylora jednoczesnego poruszania się po dwóch światach.: jeden z tradycyjne finanse, w przypadku którego spółki emitują instrumenty dłużne i kapitałowe, którymi obracają fundusze hedgingowe, handlowcy i instytucje; i to z Wszechświat Bitcoina, rządzącą się niezachwianą wiarą w przyszłość napędzaną tą kryptowalutą.

„Kryptowaluta [Bitcoin] to coś w rodzaju drugiego przyjścia dla Saylora, biorąc pod uwagę, że zarobił i stracił ponad 10.000 miliardów dolarów podczas bańki internetowej”„Forbes” skomentował.

Sekret Saylora na przyciąganie kapitału w erze kryptowalut

Strategia Saylora opiera się na nieodłącznej zmienności Bitcoina. Choć tradycyjni inwestorzy postrzegają tę cechę kryptowaluty jako ryzyko, dla Saylora jest to zaleta. Zmienność przyciąga inwestorów zajmujących się opcjami, fundusze hedgingowe i spekulantów detalicznych, co uczyniło MicroStrategy jedną z najbardziej aktywnych spółek na rynku. Zatem pomimo stosunkowo skromnych rocznych przychodów wynoszących 496 milionów dolarów, jego dzienny wolumen obrotu dorównuje wolumenowi technologicznych gigantów z grupy „Magnificent 7”, do której należą Meta, Apple, Alphabet, Microsoft, Amazon, Tesla i Nvidia.

„Ludzie myślą, że to szaleństwo” stwierdziła Saylor. «Jak tak mała firma może mieć tak dużą płynność? Dzieje się tak dlatego, że umieściliśmy „kryptoreaktor” w sercu firmy, przyciągnęliśmy kapitał i uruchomiliśmy go. „Wprowadza to zmienność do kapitału i sprawia, że ​​nasze opcje i obligacje zamienne są najbardziej interesujące i zyskowne na rynku”.

Rozpoczęta w 7.300 roku emisja obligacji zamiennych o wartości 2021 miliarda dolarów jest doskonałym przykładem strategii Saylora realizowanej w MicroStrategy. 

Stałe zmiany cen Bitcoina zwiększają cenę akcji MicroStrategy w czasie rzeczywistym, zwiększając implikowaną zmienność opcji kupna właściwą dla tych obligacji. W przeciwieństwie do tradycyjnych obligacji, obligacje zamienne oferują dłużnikom zabezpieczenie z możliwością wymiany ich obligacji na akcje MicroStrategy po z góry ustalonych cenach aż do terminu zapadalności. Wysoka implikowana zmienność BTC zwiększa wartość opcji, umożliwiając Saylorowi emisję długu zamiennego przy niemal zerowych kosztach odsetek.

Forbes podkreślił, że sześć obligacji zamiennych wyemitowanych przez MicroStrategy z terminem zapadalności pomiędzy 2027 a 2032 rokiem ma oprocentowanie od 0% do 2,25%. Na rynkach obligacji publicznych, gdzie płynność spadła ze względu na boom na kredytach prywatnych, inwestorzy instytucjonalni poszukują dodatkowych zysków. Dlatego obligacje MicroStrategy to nie tylko jeden z niewielu sposobów, w jaki duzi inwestorzy, tacy jak niemiecki ubezpieczyciel, Allianz y State Street mogą inwestować w aktywa cyfrowe, ale odnotowują również jedne z najlepszych wyników na rynku, osiągając zwrot na poziomie ponad 250% od chwili ich emisji. 

Nawet pięcioletnie obligacje o wartości 3.000 miliardów dolarów wyemitowane w listopadzie przez MicroStrategy, z kuponem 0% i ceną wykonania wynoszącą 672 dolarów (80% powyżej aktualnej ceny akcji MicroStrategy), wzrosły o 89% w ciągu kilku miesięcy – wyjaśnił.

MicroStrategy rewolucjonizuje rynek dzięki strategii obligacji zamiennych

Według Forbesa Michael Saylor rozumie, że inwestorzy instytucjonalni, mierzeni na podstawie kwartalnych wskaźników referencyjnych, będą nadal kupować jego obligacje, aby zwiększyć zwrot z portfela. 

Masowa emisja obligacji zamiennych, chociaż w tym przypadku zwykle powoduje rozwodnienie akcji spółki miało wpływ w górę, ponieważ obligacje reprezentują przyszły popyt na akcje po coraz wyższych cenach. W wyniku ofert wtórnych i emisji zamiennych liczba akcji MicroStrategy wzrosła z 97 mln do 246 mln od 2020 r. W tym samym okresie akcje MicroStrategy wzrosły o 2.660%. Pod koniec stycznia akcjonariusze głosowali za znacznym zwiększeniem liczby autoryzowanych akcji spółki do 10.300 miliarda i w tym kontekście cykl napędza się sam: emisja miliardowych długów i akcji po niskich kosztach lub bez kosztów, wzrost cen Bitcoina przy dużych kupuje i katapultuje niezwykle zmienne akcje MicroStrategy, jak zauważono w publikacji.

Richard Byworth, były trader obligacji zamiennych w firmie Nomura i partner zarządzający w Syz Capital z siedzibą w Zurychu w Szwajcarii, powiedział, że MicroStrategy i Saylor „odkryły porażkę monetarną na rynkach finansowych, z której korzystają”.

BTC Yield: Pomiar wzrostu Bitcoinów w MicroStrategy

Saylor stworzył nowy wskaźnik finansowy „Bitcoin Yield” lub „BTC Yield”, który po prostu mierzy procentową zmianę stosunku zasobów Bitcoin firmy do jej w pełni rozwodnionych akcji w czasie. Według Forbesa wskaźnik ten służy jako narzędzie marketingowe mające na celu przyciągnięcie obserwujących.

Ben Werkman, były bankier komercyjny, konsultant i wczesny inwestor w strategię Bitcoin firmy, powiedział, że próba wyceny MicroStrategy w tradycyjny sposób jest daremna. Zamiast tego Werkman wyjaśnił, że Saylor wyłączył myślenie o wynikach finansowych i zdecydował się skupić na wykorzystaniu siły Bitcoina w jego bilansie.

Podobnie w październiku ubiegłego roku Michael Saylor przedstawił plan „21/21”, mający na celu zebranie w ciągu najbliższych trzech lat oszałamiającej kwoty 42.000 miliardów dolarów, w połowie z kapitału własnego, a w połowie z długu, w celu zakupu większej ilości Bitcoinów. Tylko w listopadzie i grudniu firma nabyła prawie 200.000 18.000 bitcoinów o wartości około XNUMX miliardów dolarów. 

Model ten został wdrożony przez firmę po prostu genialne, co czyni MicroStrategy wyjątkowym „najbardziej płynnym źródłem handlu ryzykiem związanym z Bitcoinem, zarówno na rynku kasowym, jak i, co ważniejsze, na rynku opcji” – stwierdził Forbes. 

Tak więc, chociaż istnieje oczywiste ryzyko dla ich strategii, chyba że jest to prawdziwa apokalipsa, MicroStrategy powinno być w porządku. Według publikacji cena Bitcoina musiałaby spaść o ponad 80% w stosunku do obecnego poziomu ponad 105.000 XNUMX dolarów i pozostaną takie przez co najmniej dwa lata, tak aby MicroStrategy nie mogła spłacić swoich bieżących zobowiązań dłużnych. W tym momencie Saylor ponownie wykazał się pomysłowością, wykorzystując rynki kapitałowe i zachowanie inwestorów w obligacje.

Michael Saylor rozpoczyna nową erę finansową

Krótko mówiąc, Michael Saylor to nie tylko rozpoznawalne nazwisko w świecie biznesu. Raczej stało się emblematyczna postać we wszechświecie kryptowalut, szczególnie w obszarze korporacyjnego przyjęcia Bitcoina. Jego odważne zaangażowanie w wiodącą na świecie kryptowalutę nie tylko zmieniło trajektorię jego firmy zajmującej się tworzeniem oprogramowania dla przedsiębiorstw, ale także zainspirowało inne firmy do uznania Bitcoina za aktywo strategiczne.

Jeff Park, szef strategii alfa w Bitwise, stwierdził, że „w bilansie MicroStrategy jest właściwie bardzo niewiele długu”, zauważając, że wymuszona likwidacja udziałów MicroStrategy w Bitcoinach byłoby to mało prawdopodobne ponieważ obligatariusze instytucjonalni wykazują dużą tolerancję na refinansowanie, nawet w przypadku najgorszych scenariuszy upadłości.

W związku z tym post kończy się kluczowym pytaniem: Co powstrzymuje inne firmy przed kopiowaniem inżynierii finansowej Saylora opartej na Bitcoinie? Odpowiedź jest prosta: nic i dlatego wiele osób już zaczyna właśnie to robić, powiedział. Według Parka Bitwise ma około 90 spółek publicznych, w tym powszechnie znane marki, takie jak Tesla i Block, które dodały Bitcoin do swoich bilansów.

W 2020 roku MicroStrategy podjęła strategiczną decyzję o inwestycji w Bitcoin, stając się jedną z pierwszych spółek publicznych, które przyjęły tę strategię. Teraz, prawie 5 lat później, jego historia jest taka dowód na to, że innowacja, skalkulowane ryzyko i długoterminowa wizja mogą generować niezwykłe rezultaty, nawet na rynku tak zmiennym jak rynek kryptowalut. 

Wizja Michaela Saylora przekształciła MicroStrategy i pozostawiła niezatarty ślad w historii Bitcoin, stając się prawdziwy alchemik w stanie przekształcić ryzyko w znaczny zwrot dla Twojej firmy i jej inwestorów. Teraz pozostaje pytanie, które wisi w powietrzu Czy Twój model zostanie powielony na dużą skalę, czy pozostanie wyjątkowym wyjątkiem w historii finansów?. Na podstawie kroków podejmowanych przez firmy takie jak Metaplanet, Riot Platforms i inne wydaje się, że wspólnym interesem jest przyjęcie ich strategii i ponowne zdefiniowanie krajobrazu finansowego, jaki znamy.