JPMorgan potwierdza historyczną zmianę: Bitcoin radzi sobie z obecną sytuacją geopolityczną lepiej niż złoto.

Analitycy JPMorgan podkreślili większą odporność Bitcoina w porównaniu ze złotem i srebrem w okresie napięć geopolitycznych w pierwszym kwartale. Ich najnowsza analiza oznacza zmianę paradygmatu dla aktywów historycznie uważanych za bezpieczne przystanie.

Tradycyjnie, w obliczu konfliktu zbrojnego na dużą skalę — takiego jak ten, który obecnie toczy się między Stanami Zjednoczonymi, Izraelem i Iranem — kapitał skłaniał się ku namacalnemu bezpieczeństwu, jakie zapewniały metale szlachetne. Jednak obecny kryzys na Bliskim Wschodzie spowodował zmianę zachowań rynkowych.

Według szczegółowej analizy opublikowanej przez dział strategii rynkowych JPMorgan, Bitcoin wykazał wytrzymałość konstrukcyjna który znacznie przewyższył złoto i srebro w obliczu wrogości między Iranem, Izraelem a Stanami Zjednoczonymi. Bank twierdzi, że nie jest to jedynie reakcja na wahania cen, ale raczej systemowa zmiana płynności i zaangażowania instytucjonalnego, w której cyfrowe instrumenty finansowe skuteczniej niż tradycyjne absorbują wpływ makroekonomiczny.

Odporność Bitcoina na wstrząsy geopolityczne

Badania banku, prowadzone pod kierownictwem dyrektora zarządzającego JPMorgan, Nikolaosa Panigirtzoglou, analizują zachowanie aktywów od początku napięć w regionie 28 lutego. 

W raporcie zauważono, że po zamknięciu Cieśniny Ormuz i wzmożonej aktywności militarnej Bitcoin początkowo reagował jako aktywo wrażliwe na ryzyko. Jego cena spadła z Dolarów 66.000 aż do trochę więcej niż Dolarów 60.000Jednak presja była krótkotrwała. W ciągu kilku dni kryptowaluta ustabilizowała się w pobliżu [pewnego poziomu]. Dolarów 69.000, co oznacza wzrost ceny jednostkowej o około 5,3% w marcu.

Tymczasem metale szlachetne nie radziły sobie tak dobrze. Analitycy banku tłumaczyli, że złoto, które na początku roku osiągnęło prawie [pewien przedział cenowy], [i]… 5.500 dolarów za uncjęAkcje gwałtownie straciły dynamikę i spadły o 19,1%, ustalając się na poziomie około 4.450 dolarów za uncjęPodobnie srebro odnotowało gwałtowną korektę, nawet większą niż w przypadku ceny złota, ze stratą 42,5%, ponieważ spadło od 120 do 69 dolarów za uncję. 

Analitycy banku twierdzą, że załamanie cen metali było spowodowane przyspieszoną wyprzedażą pozycji instytucjonalnych w poszukiwaniu płynności, co było spowodowane umocnieniem się dolara i wzrostem stóp procentowych.

JPMorgan sugeruje, że ta różnica między rynkiem kryptowalut a metalami odzwierciedla trwającą transformację w percepcji inwestorów. Bitcoin wykazuje oznaki większej dojrzałości, wspierane przez stały napływ kapitału do funduszy ETF (spot) i solidną strukturę kontraktów terminowych na giełdzie Chicago Mercantile Exchange. Z kolei największy na świecie fundusz złota, SPDR Gold Shares, odnotował odpływ 11.000 miliardów dolarów w ciągu trzech tygodni, podczas gdy Fundusz powierniczy iShares Bitcoin Trust (IBIT), zarządzany przez BlackRock, nadal otrzymywał kapitał netto.. 

Dane z platformy Soso Value pokazują, że fundusz IBIT przyciągnął 1.290 miliarda dolarów napływu jak dotąd w tym miesiącu. 

Dlaczego Bitcoin radzi sobie lepiej niż złoto na rynkach globalnych?

Raport JPMorgan szczegółowo analizuje również ewolucję płynności na globalnych rynkach finansowych i podkreśla historyczną zmianę. Według analizy, szerokość rynku złota —klasyczny punkt odniesienia służący do pomiaru łatwości realizacji dużych transakcji— spadła poniżej wartości Bitcoina. Ten wniosek, który przeczy dekadom dominacji złota, odzwierciedla malejącą zdolność rynków fizycznego złota do absorbowania znaczących transakcji bez zakłócania cen. Z kolei ekosystem Bitcoina wykazał się większą elastycznością i głębią działania, nawet w kontekście globalnej niestabilności, takiej jak obecna.

Analitycy banku wskazują również, że obecna niestabilność metali została pogłębiona przez dalekosiężne czynniki makroekonomiczne. Zamknięcie Cieśniny Ormuz podniosło cenę ropy Brent powyżej 120 dolarów, To ponownie rozbudziło obawy o utrzymującą się inflację. W odpowiedzi banki centralne zdecydowały się utrzymać wysokie stopy procentowe, umacniając dolara i podnosząc rentowność obligacji skarbowych. W tym otoczeniu Złoto straciło swój urok W porównaniu z aktywami, które oferują bezpośredni zwrot, jest to oznaka, w jaki sposób warunki finansowe utrudniają ich tradycyjną funkcję przechowywania wartości.

Z drugiej strony Bitcoin wykorzystał swoją przewagę technologiczną. Jego ciągła, globalna infrastruktura umożliwia przepływ kapitału bez polegania na konwencjonalnym systemie bankowym, co daje mu Konkretna użyteczność w czasach niepewności.

Dane Chainalysis potwierdzają raport JPMorgan. W publikacji opublikowanej na początku tego miesiąca firma zauważa, że ​​w regionach znajdujących się pod presją ekonomiczną lub polityczną obserwuje się coraz większe przesunięcie środków w stronę portfeli self-depozytowych i platform międzynarodowych. To zachowanie potwierdza rolę… Bitcoin jako narzędzie do ochrony wartości poza tradycyjnymi kanałami finansowymi, umacniając swoją pozycję na nowej mapie globalnej płynności.

Bitcoin staje się nowoczesną bezpieczną przystanią w czasach niepewności.

Transformacja Bitcoina w odporny na wahania składnik aktywów jest wynikiem solidności jego infrastruktury. JPMorgan podkreśla, że ​​sukces, jaki wykazał ETF-y spot W latach 2024–2025 udało się stworzyć o wiele bardziej stabilną bazę inwestorów. 

Podobnie wejście Firmy, które integrują Bitcoiny ze swoimi skarbcami To również miało kluczowe znaczenie. Dzięki solidniejszej bazie instytucjonalnej, zachowanie aktywów przypomina zachowanie instrumentów uważanych za bezpieczne przystanie, choć zachowuje unikalne zalety świata cyfrowego, takie jak całkowita transparentność sieci, łatwość przepływu bez pośredników oraz możliwość nieograniczonego podziału.

Z technicznego punktu widzenia tzw. Współczynnik Hui-Heubel Służy do pomiaru odporności aktywów finansowych. Chociaż wskaźnik ten wykazywał oznaki zmniejszonej płynności złota, profil Bitcoina ujawnił inny wzorzec: utrzymującą się redukcję zmienności. W oparciu o ten scenariusz, JPMorgan utrzymuje długoterminową prognozę na poziomie 266 000 USD za BTC, w oparciu o model, który dostosowuje wartość zgodnie ze spadkiem wahań rynkowych. 

Ponieważ wiodąca kryptowaluta pod względem kapitalizacji rynkowej osiąga stabilność zbliżoną do złota, oczekuje się, że jej wycena będzie równa kapitalizacji rynkowej tego metalu inwestycyjnego.

Analitycy wskazali również, że zmieniła się również statystyczna relacja między tymi dwoma aktywami. Korelacja, historycznie nieregularna, stała się dodatnia w najbardziej krytycznych tygodniach marca, co sugeruje, że globalny rynek zaczyna klasyfikować Bitcoina nie tylko jako konkurenta dla złota, ale także jako aktywo oferujące skuteczniejsza ochrona przed niestabilnością w obecnych warunkach. 

Kryzys geopolityczny stał się katalizatorem dla walidacji technologii cyfrowej w porównaniu z tradycyjnymi, fizycznymi zasobami.