Czy ustawa o przejrzystości się kończy? Eksperci twierdzą, że pole manewru Senatu jest kluczowe.

Projekt ustawy CLARITY stoi w obliczu trudnych tygodni w Kongresie USA w obliczu ciągłego braku konsensusu w sprawie wyników stablecoinów.

Ustawa CLARITY, projekt regulacyjny, który ma na celu wprowadzenie przejrzystości w branży kryptowalut, aby zachęcić do odpowiedzialnego rozwoju w Stanach Zjednoczonych, przechodzi fazę definicji parlamentarnych, w której margines błędu jest minimalny. 

Według analizy firmy Galaxy Digital projekt ustawy o strukturze rynków aktywów cyfrowych ma niezwykle napięty harmonogram uzyskać zgodę legislacyjną i przesłać projekt do biura prezydenta Donalda Trumpa, aby ten złożył podpis. Szef działu badań firmy, Alex Thorn, zauważył, że projekt ustawy musi opuścić komisję przed końcem kwietnia, aby utrzymać szansę na powodzenie. 

Obecna stagnacja tego projektu ustawy wynika ze złożonej architektury interesów, w której, pomimo poparcia takich postaci jak Paul Atkins i senator Cynthia Lummis, priorytety kalendarza Senatu i techniczne spory z sektorem bankowym spowodowały, że ustawa została zdegradowana według priorytetów legislacyjnych.

Polityczny zegar, który kontroluje ustawę CLARITY

Przyszłość ustawy CLARITY wydaje się być określona w Kalendarz Senatu USANajnowsze doniesienia Galaxy Digital ostrzegają, że jeśli projekt ustawy regulacyjnej nie trafi pod obrady plenarne do początku maja, szanse na jego zatwierdzenie przed końcem roku fiskalnego spadną poniżej 10%. W Kongresie czas stał się największą przeszkodą w procesie legislacyjnym mającym na celu ustanowienie jasnych zasad dotyczących kryptowalut i aktywów cyfrowych.

Kierownictwo Senatu, na czele z Johnem Thune, koncentruje się na ustawie SAVE America Act, która koncentruje się na zasadach rejestracji wyborców. Ten priorytet odsunął na bok kwestię kryptowalut, pozostawiając niewiele pola manewru. Doradcy legislacyjni przyznają, że jakiekolwiek dalsze opóźnienia mogą całkowicie zamknąć dyskusję przed wakacjami letnimi.

Za negocjacjami stoją skoordynowane wysiłki organów regulacyjnych, przedstawicieli branży i polityków bliskich władzy wykonawczej. Jednym z najbardziej aktywnych był Mike Selig, zwolennik stabilnych ram regulacyjnych dla sektora cyfrowego. Wyzwaniem jest jednak brak konsensusu z sektorem bankowym, a także procedury Senatu. Aby uniknąć gruntownej rewizji, ustawa musi zostać uchwalona bez zmian w stosunku do wersji zatwierdzonej przez Izbę Reprezentantów. W przeciwnym razie proces powróciłby do negocjacji, a kluczowe terminy stałyby się nieosiągalne.

Tymczasem w Waszyngtonie panuje przekonanie, że czas ucieka szybciej niż wola polityczna. Teraz ustawa, która ma zdefiniować przyszłość kryptowalut w Stanach Zjednoczonych, spotyka się zarówno ze sprzeciwem banków, jak i z trudnościami w zarządzaniu czasem legislacyjnym.

Przyszłość stablecoinów jest determinowana przez banki i organy regulacyjne w Waszyngtonie

Debata wokół ustawy CLARITY weszła w decydującą fazę. Głównym punktem spornym pozostaje kwestia regulacji stablecoinów w amerykańskim systemie finansowym. Celem tej propozycji legislacyjnej jest ustanowienie federalnego standardu, który jasno określi, kto może emitować te aktywa cyfrowe i na jakich warunkach, zapewniając jednocześnie solidne i przejrzyste rezerwy. Celem jest zapewnienie bezpieczeństwa użytkownikom i zaufania rynkom.

Mimo to, dyskusje na temat kwestii, która dzieli regulatorów i instytucje finansowe, zintensyfikowały się: zysków, jakie można by zaoferować posiadaczom stablecoinów. Instytucje bankowe obawiają się, że jeśli firmy fintech zaoferują atrakcyjniejsze oprocentowanie niż na rachunkach oszczędnościowych, wielu klientów wycofa swoje pieniądze z banków, co zmniejszy środki dostępne na pożyczki i działalność kredytową.

W związku z tymi obawami rozpoczęły się dyskusje na temat ograniczenia lub uwarunkowania zachęt oferowanych przez emitentów stablecoinów, ograniczając je do transakcji związanych z aktywnym wykorzystaniem tych cyfrowych aktywów. Według Cody'ego Carbone'a, dyrektora Izby Cyfrowej, zarówno branża kryptowalut, jak i przedstawiciele sektora bankowego dążą do stworzenia ram prawnych, które zapewnią współistnienie obu modeli bez narażania stabilności systemu finansowego.

Ta równowaga będzie kluczowa dla Senackiej Komisji Bankowej, której przewodniczy Tim Scott, aby ostatecznie zatwierdzić projekt ustawy. W tym kontekście zbliżający się szczyt Blockchain Summit staje się forum, na którym możliwe będzie osiągnięcie niezbędnych porozumień w celu rozwiązania różnic i zbliżenia różnych zaangażowanych sektorów.

Waszyngton mierzy puls ustawy CLARITY na szczycie blockchain

Święto Szczyt DC Blockchain 2026Wydarzenie zorganizowane w tym tygodniu przez Digital Chamber stanowi decydującą okazję do spotkania mającego na celu odblokowanie negocjacji regulacyjnych. 

Eleanor Terrett, prowadząca program Crypto In America, podświetlony że to wydarzenie, że Zaczyna się dziśBędzie to stanowić realny barometr postępu prac nad omawianymi przepisami. Obecność kluczowych prawodawców, takich jak Thom Tillis i sama Alsobrooks, umożliwi bezpośredni dialog z interesariuszami branży w celu doprecyzowania szczegółów dotyczących klasyfikacji tokenów oraz uprawnień regulacyjnych, jakie będą sprawować SEC i CFTC w ramach nowych ram prawnych. Oczekuje się, że podczas tych sesji zostaną przedstawione rozwiązania satysfakcjonujące obie strony sporu.

Pomimo optymizmu legislatorów, takich jak senator Bernie Moreno, który przewidywał postęp prac legislacyjnych do kwietnia, rzeczywistość techniczna sugeruje, że droga do sukcesu jest wąska. Ustawa CLARITY ma na celu wyeliminowanie niejasności, które od lat charakteryzują rynek amerykański, ale jej wdrożenie wymaga rozstrzygnięcia kwestii zdecentralizowanych finansów (DeFi) i ochrony twórców oprogramowania. 

Rozwiązanie tych punktów, a także debata na temat wyników stablecoinów, zadecydują o tym, czy projekt ustawy trafi na obrady Senatu w maju, czy też zostanie odroczony do nowego cyklu legislacyjnego, pozostawiając branżę w niepewności, którą właśnie te przepisy mają rozwiązać.