Matt Hougan, CIO de Bitwise, respalda la tesis de Balaji Srinivasan sobre la superioridad técnica de Bitcoin frente al oro, destacando la importancia de la autocustodia.
En su lectura del mercado, Hougan destaca que el oro sigue siendo un pilar del sistema financiero tradicional, pero arrastra limitaciones físicas, logísticas y de custodia que una red digital global —como Bitcoin— puede abordar con mayor eficiencia.
El director de inversiones de Bitwise destaca que la fortaleza de la criptomoneda creada por Satoshi Nakamoto se apoya en dos ejes centrales: autocustodia y capacidad de liquidación casi inmediata. Para los inversores que desconfían de intermediarios, la posibilidad de mantener el control directo sobre sus activos reduce riesgos de contraparte y añade una capa de seguridad difícil de replicar con lingotes almacenados en bóvedas o con certificados respaldados por terceros.
Al mismo tiempo, Hougan subraya la red de Bitcoin permite mover valor a escala global sin depender de horarios de mercado, transporte físico o infraestructura bancaria, lo que mejora su utilidad práctica frente al oro, especialmente, en contextos de tensión financiera.
Opera con Bitcoin, la evolución del dineroDel oro al código: Bitcoin, el nuevo refugio del valor en la era digital
La publicación original del empresario e inversor estadounidense Balaji Srinivasan, que ha servido de catalizador para este debate, plantea un escenario crudo. A su juicio, «la edad de oro ha terminado».
Srinivasan sostiene que el mundo se enfrenta a una crisis del sistema fiduciario donde el oro físico, aunque valioso, presenta vulnerabilidades críticas en el siglo XXI. Su principal argumento es la resistencia a la incautación. Mientras que el oro puede ser rastreado, prohibido o confiscado por estados en crisis —recordando el precedente de Roosevelt en 1933 o las recientes restricciones en Rusia—, Bitcoin ofrece una alternativa «invisible, internacional e instantánea».
En su publicación, Srinivasan subrayó que:
“A diferencia del oro físico, el oro digital [Bitcoin] (y las criptomonedas en general) puede comprarse, venderse, enviarse y recibirse de forma segura en cualquier momento, cantidad y lugar. Es invisible, internacional, instantánea y nativa de internet. Y es transportable, programable y fácilmente verificable de una manera que los ladrillos de oro simplemente no son.”
Hougan, recogiendo esta reflexión con contundencia en el sector institucional, señala que está de acuerdo con esto, acerca de la superioridad técnica de Bitcoin sobre el oro, lo cual no es un concepto abstracto, sino una función práctica derivada de la liquidación.
En el sistema tradicional, mover grandes cantidades de oro requiere logística, seguridad física y la confianza en terceros. Bitcoin, en cambio, permite que el valor se mueva y se custodie de forma nativa en internet, eliminando al intermediario y otorgando al individuo el control total sobre su patrimonio. Es esta eficiencia la que, según el experto de Bitwise, garantiza que Bitcoin termine siendo «significativamente más grande que el oro».
Adquiere «oro digital» en Bit2MeUn refugio ante la crisis de deuda soberana
El análisis compartido por ambos expertos no se detiene en la comparación técnica; profundiza en la geopolítica de la escasez. Srinivasan argumenta que nos encontramos en una transición donde el «Imperio Americano» está siendo desafiado por dos frentes: China y la Internet. Mientras que el gigante asiático apuesta por estandarizar su economía en oro y materias primas físicas que puede controlar, la red global se está volcando hacia los activos digitales que puede encriptar y verificar. En este escenario, la ubicación física del inversor se vuelve tan crítica como su asignación de activos.
Hougan, por su parte, ha enfatizado en diversas intervenciones que el crecimiento de Bitcoin no depende únicamente de una adopción acelerada, sino de la continuación de la impresión de dinero y la degradación de las monedas tradicionales. Con el oro cotizando en máximos históricos por encima de los 5.000 dólares, el CIO de Bitwise observa que el mercado ya está reflejando una erosión de la confianza institucional. Sin embargo, considera que Bitcoin es una versión mejorada de ese mismo instinto de protección. La capacidad de realizar una «autocustodia mediante liquidación en cadena» es, a ojos de Hougan, el servicio que el mundo realmente demanda en una era de crisis de deuda soberana.
La consolidación de un nuevo estándar financiero
En un contexto de endeudamiento estatal creciente y pérdida de confianza en las monedas fiduciarias tradicionales, Bitcoin se ha convertido en un activo que muchos observan como resguardo ante la fragilidad del sistema financiero, pese a la volatilidad que sufre su precio en el corto plazo. La realidad es que su naturaleza descentralizada, la oferta limitada a 21 millones de unidades y su independencia política lo han llevado a ser comparado con el oro, ese histórico símbolo de valor estable.
Sin embargo, los expertos Hougan y Srinivasan advierten que la importancia de Bitcoin va más allá de la mera comparación. A su juicio, no se trata de un complemento del oro, sino de un paso lógico en la evolución del dinero en la era digital.
En resumen, mientras el oro depende de su escasez física y su legado histórico, Bitcoin se sostiene en la transparencia del consenso tecnológico y en la seguridad de la criptografía. Su portabilidad instantánea y la facilidad de verificación global le otorgan una ventaja que el metal precioso por sí mismo no puede ofrecer. Por eso, más que replicar las virtudes del oro, Bitcoin redefine el concepto mismo de refugio de valor en un mundo cada vez más interconectado y digitalizado.
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