Gli analisti di Standard Chartered mettono in guardia da un ulteriore calo del prezzo di Ethereum nel 2025 a causa della forte concorrenza che le reti Layer 2 rappresentano per la rete principale.
Un rapporto di Standard Chartered prevede un trend ribassista per Ethereum quest'anno, collegando le sue prospettive all'ascesa delle reti Layer 2. Nella sua analisi, la banca esplora come queste soluzioni di scalabilità stanno ridefinendo l'ecosistema blockchain e quali sfide pongono alla seconda criptovaluta più grande.
Proiezione di Standard Chartered: Layer 2 come fattore dirompente in Ethereum
Secondo l'ultima analisi di Standard Chartered, il prezzo di Ethereum si trova ad un bivio critico. La banca britannica, nota per i suoi report macroeconomici sulle criptovalute, prevede che la seconda criptovaluta per capitalizzazione di mercato potrebbe mantenere un trend al ribasso fino alla fine dell'anno. L'argomento centrale ruota attorno a un fenomeno paradossale: lo stesso meccanismo progettato per risolvere i problemi di scalabilità di Ethereum, ovvero le reti Layer 2, contribuirebbe al suo rallentamento.
Secondo il segnalare, l'ascesa di piattaforme L2 come Arbitrum, Optimism e Polygon, originariamente create come complementi per alleviare la congestione sulla rete principale, sta attirando capitali e sviluppatori che in precedenza si concentravano su Ethereum. La banca ha identificato che questo graduale cambiamento sta avendo un impatto sul modello economico di ETH, la cui valutazione è stata storicamente legata al suo ruolo di livello di base per la liquidazione.
Il rapporto di Standard Chartered coincide con i dati della piattaforma Dune Analytics, che mostrano che il 62% delle transazioni DeFi avviene già sul Layer 2, riducendo la domanda diretta del token nativo di Ethereum, ETH, e quindi influenzandone il valore.
fonte: DeFi Lama
L'analisi della banca individua tre dinamiche chiave: migrazione della liquidità, frammentazione delle commissioni e concorrenza infrastrutturale. Mentre Ethereum elabora 15-30 transazioni al secondo sul suo livello di base, reti come StarkNet raggiungono le 9.000 TPS. Questa efficienza sta attraendo progetti che danno priorità a bassi costi operativi, dagli exchange decentralizzati alle piattaforme NFT. Un caso emblematico è Uniswap, il cui volume sulla rete Arbitrum ha superato quello di Ethereum nel primo trimestre del 2024, secondo CoinGecko.
Scalabilità vs. Sovranità economica
La previsione di Standard Chartered rivela tensioni fondamentali nell'evoluzione dell'ecosistema blockchain di Ethereum. Sebbene i Layer 2 risolvano immediatamente i problemi di scalabilità, il loro successo potrebbe diluire la proposta di valore fondamentale di ETH.
La banca ha analizzato come, dall'aggiornamento di Dencun, implementato nel marzo 2024, le commissioni più basse di Ethereum abbiano portato a una maggiore emissione netta di token, nel tentativo di compensare la pressione concorrenziale di altre blockchain con costi operativi più accessibili. Tuttavia, i dati sul PIL della blockchain rivelano una svolta inaspettata: non solo le commissioni sono state ridotte, ma le catene Layer 2, originariamente create per alleviare la congestione sulla rete principale di Ethereum, stanno catturando una parte significativa del valore economico che in precedenza apparteneva esclusivamente alla rete principale.
COMMERCIO CON LE STABLECOINAd esempio, Base, una soluzione L2 progettata per risolvere i problemi di scalabilità di Ethereum, trasferisce tutti i suoi profitti, calcolati come entrate dalle commissioni meno i costi di registrazione dei dati, a Coinbase, il suo proprietario aziendale. Questo flusso di valore illustra come, anziché rafforzare l'economia di Ethereum, le soluzioni Layer 2 potrebbero rimodellare l'ecosistema a vantaggio di attori esterni, sollevando interrogativi sulla sostenibilità economica a lungo termine della rete principale.
Tuttavia, altri esperti, come quelli della Ethereum Foundation e perfino il suo co-fondatore Vitalik Buterin, sostengono che questa situazione è transitoria e che i continui miglioramenti tecnici della rete cercherebbero di ripristinare il valore economico della catena principale.
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Per gli investitori, la sfida consiste nel discernere se l'attuale pressione sul prezzo dell'ETH rifletta una debolezza strutturale o semplicemente le difficoltà di crescita di un ecosistema in evoluzione. La verità è che il modello multistrato sta riscrivendo le regole di valutazione sulla blockchain, rendendo ETH una cartina tornasole per la teoria economica dei protocolli decentralizzati.
ACQUISTA ETHEREUMAl momento in cui scriviamo, l'ETH viene scambiato a circa $ 1.920. Il valore di questa criptovaluta è diminuito del 28% nell'ultimo mese e di quasi il 50% nell'ultimo anno.
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