China está abriendo sus puertas a los activos RWA mediante el Documento 42, mientras mantiene la prohibición sobre las criptomonedas y establece nuevas infraestructuras financieras supervisadas.
La potencia de Asia ha presentado un nuevo escenario regulatorio para los activos digitales, que si bien se mantiene restrictivo, también abre la puerta a una de las mayores innovaciones de la industria blockchain.
Por un lado, el gobierno de China ratifica la prohibición absoluta sobre el comercio de criptomonedas; por otro, establece un marco legal formal para la tokenizzazione di asset del mondo reale (RWA). Esta semana, las autoridades del país emitieron conjuntamente el Documento N.º 42, el cual deroga el «Aviso 924» de 2021. Aunque esta nueva directriz no implica una aceptación de activos como Bitcoin o Ethereum, los cuales carecen de estatus de moneda de curso legal en la nación, la normativa define formalmente la RWA y permite su operación bajo condiciones estrictas.
Según los informes locales, las actividades de tokenización en blockchain ahora son lícitas si se ejecutan dentro de infraestructuras financieras aprobadas y bajo supervisión regulatoria, lo que marca una distinción técnica y legal entre la especulación con divisas virtuales y la digitalización de la economía real.
Entra y opera con criptomonedas sin fricciónEl nuevo enfoque de China hacia los activos tokenizados
China ha vivido bajo una estricta prohibición de actividades relacionadas con monedas virtuales desde hace 5 años, una postura que el nuevo documento refuerza pero matiza significativamente. El Documento N.º 42 fue emitido por 8 autoridades principales, incluyendo el Banca popolare cinese (PBoC), il Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma (NDRC) e il Ministero della Pubblica Sicurezza. La cláusula 1 del texto es contundente: las monedas virtuales no poseen el mismo estatus legal que la moneda de curso legal. Actividades como los intercambios de fiat a cripto, la prestación de servicios de precios y la minería digital continúan estando prohibidas.
Sin embargo, esta división regulatoria se agudiza al analizar el tratamiento de los RWA. A diferencia del marco de 2021, donde la tokenización no existía en el vocabulario regulatorio, el nuevo aviso define explícitamente los RWA como el uso de tecnologías criptográficas y de libro mayor distribuido para convertir derechos de propiedad o ingresos de activos reales en tokens. Según el periodista Colin Wu, esta definición implica que la tecnología blockchain es reconocida como una base necesaria para este modelo de negocio, siempre que no se cruce la línea hacia la emisión de moneda privada no autorizada.
Wu también egli ha osservato que se percibe una modificación significativa en el tratamiento de las stablecoins vinculadas al yuan en el extranjero. Según él, el documento prohíbe su emisión sin aprobación formal, pero deja entrever la posibilidad de que, si un proyecto cumple con las condiciones regulatorias y obtiene el visto bueno oficial, podría operar dentro de los márgenes legales.
En paralelo, se mantienen las restricciones sobre la promoción y uso de terminología asociada a las criptomonedas en nombres empresariales, una medida orientada a contener la especulación entre los inversores minoristas y a preservar la estabilidad del sistema financiero interno.
Crea il tuo account Bit2Me e fai trading di criptovalutePekín estructura su modelo de tokenización bajo supervisión total
Como lo explica Wu, la legitimidad de los RWA en China depende exclusivamente del entorno donde se realicen las transacciones. El nuevo documento estipula que, salvo que sean aprobadas por las autoridades competentes y llevadas a cabo mediante infraestructura financiera designada, tales actividades siguen siendo prohibidas.
Esta estructura centralizada contrasta con la naturaleza descentralizada de las criptomonedas públicas, debido a que, en lugar de permitir un ecosistema abierto, los reguladores han optado por una estructura centralizada que opera bajo un esquema de franquicia financiera. El Artículo 6 del Documento N.º 42 define con claridad la línea regulatoria, indicando que las instituciones financieras no pueden brindar servicios relacionados con monedas virtuales, pero sí pueden participar en proyectos de RWA aprobados, ofreciendo cuentas, liquidación y custodia. Esto incorpora a los bancos y custodios tradicionales al proceso de tokenización, reforzando la confianza institucional necesaria para que el mercado crezca dentro de un marco seguro y controlado.
Asimismo, el Capítulo IV del mismo documento introduce un sistema de cumplimiento para la tokenización de activos chinos en el extranjero. En lugar de exigir una aprobación previa estricta, el modelo se basa en la notificación ante la Comisión Reguladora de Valores de China. Esto quiere decir que las empresas locales que gestionen los activos subyacentes deben presentar información detallada sobre la estructura de emisión y los planes de tokenización. Además, cuando la operación involucre deuda exterior, la supervisión recaerá en la NDRC y SAFE; y si se trata de capital o valores respaldados por activos, la responsabilidad pasará a la CSRC.
Para los expertos, aunque la prohibición a las criptomonedas se mantiene, el nuevo enfoque que están adoptando las autoridades del país elimina la incertidumbre legal que paralizaba a los proyectos de RWA en el pasado. Ahora existe una vía clara, que establece el cumplimiento normativo para la tokenización.
Con todo ello, Pekín intenta equilibrar su necesidad de control con la innovación tecnológica, construyendo un entorno más predecible donde lo digital y lo institucional pueden empezar a coexistir.
Accede al mercado cripto en un clic
