Il prezzo del Bitcoin è in aumento, ma il divario tra la domanda spot e quella a termine sta mettendo alla prova la sua resilienza.

Il Bitcoin chiude aprile in rialzo, ma gli esperti mettono in guardia contro un pericoloso divario tra la domanda spot e il mercato dei futures. Si tratta di un vero e proprio rally o di una bolla speculativa?

Il mese di aprile si è concluso con Bitcoin scambiato sopra i 77.230 dollari, una valutazione che consolida un aumento del 10% per l'asset principale, dopo aver iniziato il mese con un prezzo vicino a $66.000. 

L'aumento mensile, che ha portato Bitcoin a testare il resistenza di 80.000 dollariNei grafici dei prezzi, l'azienda proietta un'immagine di forza che, secondo gli analisti di CryptoQuant, non coincide necessariamente con la salute interna dei flussi di capitale. 

Di recente, gli esperti della piattaforma hanno indicato che l'attività osservata negli ultimi 30 giorni suggerisce che la struttura di questo rally del Bitcoin differisce dai cicli rialzisti organici in cui l'accumulazione diretta ha sostenuto la crescita. Attualmente, il mercato è sostenuto da un notevole aumento della domanda di future perpetui, mentre l'interesse nel mercato spot, dove l'asset viene acquistato fisicamente, rimane negativo. 

Gli analisti osservano una discrepanza tra il prezzo del BTC e la proprietà effettiva dell'asset, che pone la criptovaluta in una area di vulnerabilità tecnica a fronte di possibili liquidazioni di posizioni con leva finanziaria.

Bitcoin avanza su un terreno instabile

Il recente andamento del prezzo di Bitcoin sta rivelando una base fragile che inizia a preoccupare coloro che analizzano il mercato utilizzando i dati on-chain. Secondo gli analisti di CryptoQuant, in un mercato robusto, sia la domanda spot che quella dei derivati ​​avanzano in modo equilibrato. Tuttavia, come già detto, le metriche monitorate dagli esperti mostrano che attualmente sta accadendo il contrario, indicando che L'interesse speculativo non è accompagnato da acquisti effettivi. che riducono l'offerta disponibile di BTC. 

Nel corso del mese di aprile, la maggior parte dei capitali si è concentrata sui derivati, mentre l'acquisto diretto di Bitcoin ha perso importanza.

Gli analisti della piattaforma hanno affermato che l'attuale configurazione del mercato ricorda i modelli visti all'inizio del 2022, un periodo caratterizzato da rally di breve durata che hanno preceduto correzioni profonde, come noi segnaliamo sopra. 

Quando la domanda spot è negativa, il prezzo perde la sua rete di sicurezza. In altre parole, senza acquirenti reali disposti a difendere i livelli chiave da un calo, qualsiasi piccolo ritracciamento può innescare una cascata di vendite. Infatti, il recente calo del Bitcoin da 79.000 dollari al livello di supporto di 75.000 dollari esemplifica questo comportamento: il mercato si è rapidamente ritirato non appena lo slancio dei futures ha perso slancio. 

Secondo gli esperti, la sostenibilità del rally del Bitcoin dipende quindi da un immediato ritorno della domanda spot che convalidi i livelli di prezzo raggiunti.

Euforia sui social media e cautela nell'interpretazione dei dati

Mentre i dati tecnici osservati da CryptoQuant suggeriscono cautela, i social media si stanno muovendo nella direzione opposta. Un recente rapporto della società di analisi Santiment avverte che Le conversazioni sono state dominate dalle menzioni di Bitcoin associate a obiettivi di prezzo superiori a 90.000 dollari. su piattaforme come X, Reddit e Telegram durante la scorsa settimana. 

Gli analisti della società sottolineano che Il mercato sta entrando nella fase FOMO (paura di perdere l'occasione)., un fenomeno noto come “la paura di essere esclusi”che spesso funge da indicatore di sentimento contrario nei mercati finanziari. 

Storicamente, quando gli investitori manifestano un'euforia estrema e prevedono all'unanimità massimi imminenti, il prezzo tende a cercare liquidità nella direzione opposta. purificare l'eccesso di ottimismo.

Il monitoraggio di questi metriche sociali Ciò rivela che le voci che mettevano in guardia da un crollo del Bitcoin fino a 50.000 dollari sono quasi completamente scomparse. Tuttavia, questa assenza di paura è, ironicamente, ciò che preoccupa maggiormente i responsabili della gestione del rischio. 

La storia dell'ecosistema delle criptovalute dimostra che i picchi di prezzo locali si formano spesso in presenza di un forte consenso rialzista. I ricercatori on-chain di Santiment suggeriscono che monitorare queste previsioni di prezzo sia uno strumento efficace per individuare i momenti di surriscaldamento del mercato. Avvertono che, se il sentiment non si raffredda o se il prezzo del BTC non riesce a tradurre rapidamente le aspettative diffuse in realtà, la pressione di vendita potrebbe cogliere di sorpresa anche i partecipanti al mercato più ottimisti.

Il prezzo del Bitcoin si mantiene sopra i 75.000 dollari.

Nonostante la fragilità interna osservata dagli esperti, il prezzo del Bitcoin ha trovato un supporto temporaneo intorno ai 75.000 dollari. Gli acquirenti sono riusciti a difendere questo livello durante le recenti chiusure giornaliere, il che, secondo alcuni, indica che il sentiment ribassista potrebbe essersi attenuato dopo un lungo periodo di tassi di finanziamento negativi. 

Questo cambiamento nei tassi di finanziamento indica che le posizioni short o ribassiste stanno perdendo terreno, consentendo a Bitcoin di riacquistare un po' di slancio rialzista a breve termine. La stabilità a questo livello di supporto è vitale per evitare un calo verso i 72.000 dollari, un punto in cui la liquidità è scarsa e il panico potrebbe accelerare.

D'altra parte, l'attuale rally di Bitcoin non può essere separato dal contesto macroeconomico globale. Con il Il debito pubblico negli Stati Uniti ha raggiunto livelli record.Si è assistito a una rotazione dei capitali verso attività rischiose e beni rifugio alternativi, un settore in cui Bitcoin sta assumendo un ruolo sempre più dominante. 

Inoltre, la principale criptovaluta ha beneficiato della sua correlazione con il Nasdaq e della generale propensione al rischio nei mercati finanziari tradizionali, sebbene questa forza esterna non compensi completamente la mancanza di domanda interna organica osservata da CryptoQuant. 

In sintesi, secondo gli strateghi di mercato, affinché Bitcoin superi in modo decisivo la barriera degli 80.000 dollari, deve smettere di dipendere dalle posizioni con leva finanziaria e dalla correlazione con il mercato azionario, recuperando l'afflusso diretto di capitali che ha caratterizzato le precedenti fasi di crescita solida e duratura della rete blockchain.