La crisi immobiliare cinese continua a mettere sotto pressione l’economia del Paese e della regione, spingendo le banche e le autorità di regolamentazione ad agire per prevenire quella che sembra essere un’imminente corsa agli sportelli.
I recenti avvenimenti nel settore finanziario cinese hanno suscitato preoccupazione tra i cittadini, soprattutto ora che al crollo di Evergrande si aggiunge quello di Country Garden, due delle più grandi banche nel settore immobiliare del colosso asiatico. Sebbene il governo cinese si sia impegnato a intensificare il monitoraggio dei rischi e le azioni di smaltimento degli asset errati per le piccole banche in difficoltà, la minaccia è tale che le piccole banche si trovano ora in una situazione altamente precaria e sull’orlo del fallimento.
Le soluzioni del governo cinese, pur inviando un messaggio di calma, la realtà è che le banche commerciali urbane e le istituzioni finanziarie rurali stanno cercando di eliminare asset e prestiti inesigibili, ricostituendo al contempo il proprio capitale attraverso molteplici canali. Una riorganizzazione bancaria completa che aumenta il rischio che si scateni la corsa, quando uno di questi soggetti non sarà in grado di portare avanti tali azioni e farà così esplodere l'enorme bolla immobiliare cinese. Le autorità ne sono talmente consapevoli che hanno già vietato alle banche di operare al di fuori delle regioni economiche designate.
Ricordiamo che il fenomeno noto come corsa agli sportelli si verifica quando un gran numero di depositanti (o istituzioni finanziarie) ritirano simultaneamente i propri fondi da una banca, spesso spinti dal timore dell'insolvenza della banca. Questi sviluppi possono avere ripercussioni significative sull’economia nel suo complesso, causando potenzialmente una crisi di liquidità e minando la fiducia del pubblico nel sistema finanziario.
Comprendere i fattori sottostanti
La recente corsa agli sportelli in Cina può essere attribuita a una confluenza di fattori, tra cui il rallentamento economico, le preoccupazioni per la salute del settore immobiliare e la repressione normativa su alcuni istituti finanziari. Questi fattori hanno collettivamente eroso la fiducia del pubblico nel sistema finanziario, portando le persone a salvaguardare i propri risparmi ritirandoli dalle banche.
Considerati i rischi, la risposta ufficiale della Cina è: mitigare i rischi e ripristinare la stabilità del settore finanziario. A tal fine, le autorità cinesi hanno adottato diverse misure per stabilizzare il sistema finanziario e prevenire il contagio. Misure che vanno dalla rassicurazione del pubblico sulla sicurezza del sistema finanziario, al rafforzamento della regolamentazione con nuove norme (come l’impossibilità di operare al di fuori delle aree economiche designate). Ma soprattutto, la Banca popolare cinese (PBOC), la banca centrale del paese, dovrebbe iniettare liquidità nel sistema bancario per garantire che le banche dispongano di fondi sufficienti per soddisfare le richieste di ritiro.
Di quanta liquidità stiamo parlando? Ebbene, niente di meno che 790 miliardi di yuan (circa 108 miliardi di dollari) per mantenere un'adeguata liquidità nel sistema bancario. In questo modo, la Cina cerca di mantenere la stabilità economica, realizzare le sue proiezioni di crescita ed evitare un rallentamento economico.
Tuttavia, gli esperti indicano che la Banca Popolare Cinese (PBOC) sta camminando sul filo del rasoio tra il mantenimento di liquidità sufficiente per aiutare un’economia in difficoltà e la stabilizzazione dello yuan in mezzo alle aspettative di tassi statunitensi “più alti per un periodo più lungo”. Se la misura continua e si aggiunge all’instabilità del settore immobiliare e dell’ecosistema finanziario che lo circonda, il movimento della PBOC potrebbe finire per accelerare l’inevitabile e, allo stesso tempo, avere un impatto negativo sul valore dello yuan.
Necessità di rifinanziamento
La mossa della PBOC è anche aggravata dalla necessità di rifinanziamento poiché molti governi locali cinesi, tra cui Liaoning e Chongqing, si stanno affrettando a emettere obbligazioni di rifinanziamento speciali per ripagare le loro obbligazioni in sospeso, mentre Pechino intensifica i suoi sforzi per ridurre i crescenti rischi del debito che deve affrontare. rimangono una preoccupazione per gli investitori.
Alla luce di questi avvenimenti, gli esperti indicano che la Pboc potrebbe emettere almeno 1,5 miliardi di yuan (circa 205 miliardi di dollari) prima della fine dell'anno. Ciò è causato da tagli irrealistici dei tassi di interesse che incoraggiano prestiti a basso costo, che hanno portato alla crisi immobiliare.
Allo stesso tempo, il governo cerca di mantenere la stabilità monetaria per continuare la sua lotta economica contro gli Stati Uniti. Pertanto, le misure della PBOC mirano a mantenere una certa flessibilità senza ampliare il divario prestazionale della Cina rispetto agli Stati Uniti, esercitando una nuova pressione al ribasso sullo yuan, che ha perso circa il 5,5% rispetto al dollaro orientale.
Misure fuori dal comune
Nonostante tutto, il crescente bisogno di rifinanziamento in Cina e le voci secondo cui altri istituti finanziari e bancari sarebbero già in difficoltà non tranquillizzano la popolazione e gli investitori. In effetti, azioni come quelle della Cangzhou Bank, una delle più grandi della Cina e una delle 1.000 banche più importanti del mondo, non hanno fatto altro che alimentare i timori. Recentemente, la banca ha deciso di adottare una misura piuttosto insolita per "placare i prelievi di massa avvenuti nella sua entità negli ultimi giorni": mostrare un'enorme pila di banconote all'ingresso della banca.
Un rappresentante della banca ha detto che:
La gente è in fila da due giorni. Possiamo solo lasciare che lo rimuovano, ma non possiamo fare nulla. Infatti (la banca) ha fondi sufficienti.
Il fattore scatenante di tutto ciò è che la Cangzhou Bank è una di quelle colpite dal fallimento di Evergrande. In totale, la banca ha prestato a Evergrande più di 3 miliardi di yuan (circa 410 milioni di dollari), e la maggior parte del patrimonio della banca è costituito da beni immobili (circa il 42% del patrimonio totale di 237 miliardi di yuan, circa 32,4 miliardi di dollari). la maggior parte sono proprietà Evergrande incompiute.
Problemi simili sono sorti anche per Zhongzhi Enterprise Group, uno dei maggiori gestori patrimoniali privati della Cina, con oltre 137.000 miliardi di dollari di asset in gestione. Sebbene non fosse chiaro su quanti prodotti Zhongzhi fosse andato in default, a metà agosto 2023 ha sospeso i pagamenti su quasi tutti i suoi prodotti. La società ha incaricato KPMG di rivedere il proprio bilancio, mentre l’autorità di regolamentazione bancaria cinese ha creato un gruppo di lavoro per esaminare i rischi. .
Impatto sul settore delle criptovalute
Sebbene le criptovalute siano vietate in Cina, non c’è dubbio che l’impatto di questa crisi finanziaria nel colosso asiatico avrà forti ripercussioni sul mondo delle criptovalute. Nel Paese non sono presenti solo investitori locali, ma anche provenienti dalla Corea del Sud, da Singapore, da Hong Kong e dal Giappone, molti dei quali potrebbero prendere le criptovalute come veicolo di uscita a fronte dei forti controlli sui capitali imposti in Cina. Ricordiamo che, sebbene in Cina le criptovalute siano vietate, solo questo paese ha un mercato di oltre 86 miliardi di dollari nel settore delle criptovalute.
Se in Cina iniziasse una corsa agli sportelli, potremmo vedere una forte pressione di acquisto nella regione, che guadagnerebbe slancio rialzista e poi vedremmo una forte correzione dovuta alla pressione di vendita da parte di coloro che l’hanno usata come veicolo per uscire dalla crisi. . Nonostante tutto quanto visto, ci sono ancora molte cose da esaminare e comprendere nella crisi immobiliare cinese, che dal 2020 mette sull’orlo del baratro questo settore e la dragon economy asiatica.
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