Los inversores de Bitcoin no se están pasando al oro: Esto es lo que revelan las métricas on-chain

Las métricas on-chain analizadas por la plataforma CrypotQuant descartan una rotación de capital de Bitcoin hacia el mercado del oro.

El mercado de los activos digitales atraviesa una de esas fases donde la narrativa suele alejarse de la realidad técnica. Mientras el precio de Bitcoin experimenta una corrección prolongada, el oro ha iniciado un ascenso que ha despertado la suspicacia de los analistas tradicionales. 

La teoría más extendida en los círculos financieros sugería que los inversores cripto estaban liquidando sus posiciones para refugiarse en el metal precioso. Sin embargo, los datos más recientes aportados por la plataforma de análisis institucional CryptoQuant cuentan una historia radicalmente distinta: No existe tal trasvase. 

Según los analistas de la plataforma, el capital no está abandonando el ecosistema de Bitcoin ni dirigiéndose hacia activos analógicos; por el contrario, se mantiene en una tensa calma dentro de la red, transformado en liquidez digital y esperando el momento preciso para reingresar. Para los expertos, esta distancia entre la narrativa dominante y lo que muestran las métricas reales revela un punto clave del momento actual. El comportamiento de los inversores refleja una madurez creciente, donde las decisiones responden menos al miedo y más a una visión estratégica de largo plazo.

El Ratio SSR: El termómetro de la liquidez latente

Para desentrañar el comportamiento de los grandes tenedores de Bitcoin, el informe técnico en cuestión se apoya en una métrica fundamental: el Stablecoin Supply Ratio (SSR). Este indicador no es simplemente un número, sino un reflejo del poder adquisitivo de las monedas estables frente a la capitalización de Bitcoin. 

Según los datos analizados por el especialista Carmelo Alemán, el SSR se sitúa actualmente en los 12,57 puntos, una cifra que se aleja significativamente de los máximos de 18 o 19 registrados en meses anteriores.

Alemán explica que, cuando este ratio disminuye, como ocurre en el contexto actual, significa que el poder de compra de las stablecoins está aumentando. Así, en lugar de convertir sus bitcoins en dólares que salen del sistema hacia el oro, los inversores están moviendo su capital hacia activos como USDT o USDC. 

De acuerdo con el informe, esta posición «al margen» o en la banda lateral del mercado es una zona neutral que históricamente precede a movimientos alcistas de gran envergadura. Alemán subraya así que el capital no está huyendo, sino que está estacionado en la puerta de entrada, observando la evolución del precio de la criptomoneda desde la seguridad de la paridad con el dólar, pero sin abandonar la infraestructura de la blockchain.

Diversificación multiactivo frente a la rotación de capital

La idea de que Bitcoin está financiando el repunte del oro es, según los expertos de la plataforma, una simplificación que ignora la sofisticación de los actuales gestores de fondos. 

Los grandes asignadores de capital no operan bajo una mentalidad de «todo o nada». Las declaraciones de los analistas de cadena sugieren que lo que estamos presenciando es una diversificación multiactivo coordinada, donde los inversores mantienen exposición simultánea a acciones, metales preciosos y activos digitales.

El hecho de que el oro suba mientras Bitcoin se consolida responde a dinámicas macroeconómicas independientes, como se han informado en este medio. La liquidez que ha salido de las posiciones de riesgo en BTC no ha cruzado el puente hacia el mercado de materias primas, sino que se ha quedado en el ecosistema cripto para mantener la agilidad operativa. 

“El Ratio de Suministro de Stablecoin (SSR) indica que el capital no está abandonando el ecosistema cripto, sino que permanece en liquidez, esperando oportunidades para entrar en Bitcoin.”, dijeron los analistas. 

Entonces, el SSR en niveles de 12,57 confirma que los inversores prefieren la inmediatez de las stablecoins antes que la fricción que supondría liquidar criptoactivos para comprar contratos de oro, un movimiento que carecería de sentido táctico para quien busca volver a entrar en el mercado en el corto o medio plazo.

Bitcoin: estabilidad antes del próximo movimiento

El análisis de CryptoQuant concluye que la estabilidad estructural del precio de Bitcoin, a pesar de la presión vendedora, es una señal de fortaleza. Si el capital realmente estuviera rotando masivamente hacia el oro, veríamos un agotamiento de las reservas de liquidez en las redes, algo que las métricas de suministro desmienten rotundamente. 

Por ello, el informe destaca que nos encontramos en una etapa de «pausa» que, en ciclos anteriores, ha servido para absorber la oferta antes de una nueva fase direccional.

En resumen, los analistas concluyen que el dinero institucional que hoy se encuentra en stablecoins representa una demanda acumulada que tarde o tiempo volverá a presionar al alza a Bitcoin. Por tanto, la narrativa de la derrota de la cripto líder frente al oro no solo es prematura, sino técnicamente incorrecta. Con todo esto, el ecosistema digital demuestra una vez más tener la capacidad de retener su valor incluso en periodos de volatilidad, manteniendo a sus participantes listos para la próxima gran oportunidad.