Según las últimas declaraciones de Gary Gensler, presidente de la SEC de los Estados Unidos, las DeFi pueden entrar en la supervisión del regulador debido a la gobernanza y los incentivos que proporcionan a sus participantes. 

El presidente de la Comisión de Bolsas y Valores de los Estados Unidos (SEC), Gary Gensler, señaló que los protocolos del ecosistema de las finanzas descentralizadas (DeFi) pueden someterse a la vigilancia, supervisión y regulación de la SEC debido a que estos no solo están desarrollando software descentralizados de código abierto, sino que además están proporcionando gobernanza, tarifas y ganancias a sus participantes. 

Gensler, que hizo estas declaraciones durante una entrevista reciente con el Wall Street Journal, asegura que la estructura de incentivos que ofrecen los protocolos DeFi a sus promotores y patrocinadores, puede desencadenar la necesidad de una regulación y hacer que la SEC tenga incidencia dentro de este ecosistema, sin importar qué tan descentralizado esté, afirmó. 

Las declaraciones del regulador financiero apuntan, principalmente, en dirección de los protocolos de préstamos descentralizados y de minería de liquidez, que permiten a sus participantes y usuarios acceder o prestar liquidez para generar rendimientos y ganar intereses en base a sus aportes. Según expresó el regulador, algunos de estos protocolos de préstamos descentralizados son comparables con las plataformas de préstamos entre pares reguladas por la SEC actualmente. Así, que estos protocolos formen parte del ecosistema DeFi no los hace inmunes a la supervisión y posible regulación de la Comisión. 

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Gensler y la regulación de DeFi y las criptomonedas

En las últimas semanas, Gensler ha hecho énfasis en la necesidad de regular toda la criptoindustria; desde las criptomonedas y las stablecoins, hasta los protocolos de DeFi. De hecho, a inicios de mes señaló que la prioridad del organismo, como regulador financiero, es la protección de los inversores, pero que actualmente no tiene suficiente poder para garantizar esta protección dentro de la criptoindustria. Además, en cuanto a DeFi, Gensler aseguró que el ecosistema no está tan descentralizado como muchos creen o quieren hacer creer. 

“Estas plataformas facilitan algo que podría estar descentralizado en algunos aspectos pero altamente centralizado en otros aspectos”, afirmó el regulador, al tiempo que llamó a sus participantes “promotores y patrocinadores”. 

Más poder regulatorio

Gensler envió una carta a la senadora Elizabeth Warren pidiendo más poder regulatorio sobre las criptomonedas. En dicha carta, Gensler afirmó que la necesidad de proteger a los inversores y consumidores estadounidenses es suficiente para que los legisladores puedan darle a la SEC un mayor poder y control regulatorio para minimizar los riesgos en la industria de las criptomonedas. 

Hay quien considera que, aunque parezca que el regulador que se creía sería amigable con las criptomonedas en un principio solo quiere frenar la innovación, es importante ver más allá de las palabras. Gensler cree que establecer un marco regulatorio sólido y definido en los Estados Unidos para la criptoindustria, favorecerá su adopción y expansión en el medio y largo plazo; algo similar a como ocurrió con la industria de los automóviles. 

En declaraciones Bloomberg, Gensler señaló que la industria de las criptomonedas actual se parece más al Salvaje Oeste que a cualquier otra cosa y comparó lo que sucedió con la industria del automóvil. Según sus palabras, esta industria no despegó hasta que se establecieron las reglas de conducción y lo mismo pasará con las criptomonedas, cuando se establezca un marco regulatorio claro.   

Leyes de Valores

Para Gensler, la forma de funcionar de las DeFi puede ameritar la aplicación de las leyes de valores y de algunas otras leyes en el país, como la ley de productos básicos y las leyes bancarias. Específicamente, Gensler señaló que al operar con una amplia gama de tokens y activos digitales, es poco probable que algunos protocolos de DeFi tengan cero valores y que no requieran la aplicación de las leyes vigentes en materia. 

“No se equivoque, si una plataforma de préstamos (descentralizados) ofrece valores, también entra en la jurisdicción de la SEC”, afirmó el regulador a inicios de mes. Gensler se declaró como una persona “tecnológicamente neutral”, e incluso afirmó estar intrigado por las nuevas tecnologías financieras, pero que en lo que respecta a la protección de los inversores, hará cumplir las leyes cabalmente. 

Estados Unidos en la criptoindustria

Las declaraciones de Gensler ocurren en un momento de mucha tensión e incertidumbre en la criptoindustria de los Estados Unidos. En primer lugar, muchos congresistas y legisladores están divididos en sus opiniones de cómo regular esta industria de rápido crecimiento. Por otro lado, el Departamento del Tesoro está presionando para una regulación estricta, que solo socavará la innovación y expulsará a sus participantes fuera del país. 

También, hay un debate interno sobre qué regulador financiero debe legislar sobre las criptomonedas. Mientras Gensler quiere reiterar su autoridad para supervisar y regular la criptoindustria, Brian Quintenz, comisario de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de los Estados Unidos (CFTC), asegura que es la CFTC quien debe regular a las criptomonedas, que no son valores en el país sino productos básicos y, por tanto, deberían estar bajo su supervisión. 

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