El Banco de Inglaterra ha publicado un nuevo borrador normativo para las stablecoins sistémicas, flexibilizando los requisitos de reserva y sustituyendo los límites de tenencia individual por un tope de emisión temporal de 40.000 millones de libras. Este movimiento prepara el terreno para el lanzamiento de su marco definitivo previsto para 2027.
La actualización responde a las inquietudes del sector y busca equilibrar la innovación tecnológica con la estabilidad macroeconómica. Este enfoque pragmático resuena con los recientes avances regulatorios en Europa bajo el Reglamento MiCA, marcando un hito en la integración de los activos digitales en la economía tradicional.
El nuevo enfoque del Banco de Inglaterra para los activos vinculados
El panorama regulatorio europeo y británico sigue evolucionando a un ritmo acelerado. Recientemente, la institución central británica ha presentado una declaración de política y un borrador de reglas para las stablecoins sistémicas. Este documento detalla de forma exhaustiva cómo operarán en el Reino Unido aquellos criptoactivos respaldados por la libra esterlina que alcancen una adopción masiva en el ecosistema de pagos cotidianos.
Una de las modificaciones más destacadas de este nuevo borrador es la flexibilización de los requisitos de reserva exigidos a las empresas. Los emisores de estas stablecoins podrán mantener hasta un 70 % de sus reservas en deuda pública que genere recompensas, lo que supone un incremento significativo frente al 60 % propuesto en borradores anteriores. Esta medida busca ofrecer mayor viabilidad operativa y flexibilidad financiera a las empresas emisoras, sin comprometer en ningún momento la solidez del respaldo que mantiene la paridad del activo.
El ajuste en los porcentajes de reserva no es un detalle menor. Al permitir una mayor proporción de deuda gubernamental, el Banco de Inglaterra reconoce la necesidad de que los emisores puedan gestionar sus tesorerías de manera eficiente, obteniendo un flujo de caja que sostenga sus operaciones tecnológicas y de cumplimiento normativo. Todo ello, manteniendo un riesgo conocido y gestionado que proteja a los usuarios finales.
Adiós a los límites individuales: un tope global de 40.000 millones
En su consulta inicial publicada en noviembre de 2025, las autoridades británicas habían planteado restricciones muy estrictas para el uso de estos activos: un límite de tenencia de 20.000 libras por individuo y un máximo de 10 millones de libras por empresa. Sin embargo, tras un intenso periodo de diálogo y tras escuchar las advertencias del sector cripto, estas restricciones han sido eliminadas y sustituidas por un límite de emisión temporal fijado en 40.000 millones de libras (aproximadamente 47.000 millones de euros).
Este cambio de rumbo tiene un objetivo claro y directo: evitar que las restricciones asfixien la usabilidad de las stablecoins en el día a día de los ciudadanos y las corporaciones. Al eliminar los topes individuales, se facilita enormemente que cualquier persona pueda construir su cartera y utilizar estos activos para pagos cotidianos, transferencias internacionales o liquidaciones comerciales sin fricciones artificiales.
Por su parte, el límite global de 40.000 millones de libras actúa como una salvaguarda macroeconómica. Según ha indicado la propia institución, este tope será revisado periódicamente y se eliminará una vez que el ecosistema demuestre madurez operativa y resiliencia ante escenarios de tensión financiera.
En conclusión, el nuevo enfoque regulatorio del Banco de Inglaterra marca una transición hacia un ecosistema financiero más abierto y moderno. Al priorizar límites globales sobre restricciones individuales, el Reino Unido se posiciona estratégicamente para competir con el marco MiCA de la Unión Europea, asegurando que la innovación criptográfica prospere bajo un esquema de supervisión seguro y predecible hacia 2027.
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