Au cours des dernières 24 heures, le prix de l’Ether a baissé de plus de 15 %, quelle est la raison de cette chute libre ?
Ethereum a connu l'un des pires débuts de semaine de ces derniers temps avec des pertes de 15,24 %. Au moment d'écrire cet article, Le prix de l’Ether s’élève à 1.214,69 XNUMX $. Cela représente le prix le plus bas des deux dernières années, en particulier le prix de l'Ether est aux niveaux de mars 2020, pendant la pandémie de COVID-19.
De plus, tous les indicateurs indiquent que le prix de l’Ether pourrait continuer à baisser. En ce sens, le Relative Strength Index (RSI) se situe déjà dans la zone de survente, ce qui est généralement le signe d'un changement de tendance.
D'autre part, stETH, qui est offert en récompense pour avoir misé de l'Ether sur le Lido, a perdu son ancrage avec l'ETH, ce qui a provoqué le début de la liquidation des positions qui avaient emprunté de l'Ether en utilisant stETH. Le découplage a commencé jeudi dernier, lorsqu'Alameda Capital, l'un des principaux détenteurs de stETH, a vendu la totalité de ses avoirs : 1.500 milliard de dollars en jetons.
Ces liquidations, ainsi que la pression vendeuse du marché, provoquent la panique sur les marchés, notamment sur Ethereum, qui a subi de lourdes pertes ce week-end et ce lundi.
Qu’est-ce que le stETH ?
stETH est un jeton attribué aux utilisateurs qui mettent en jeu de l'ETH sur le Chaîne de balises Ethereum 2.0 via le Lido. C'est à dire, Lorsqu'un utilisateur mise sur ETH sur Lido, il reçoit du stETH dans un rapport de 1:1..
stETH combine la valeur de votre dépôt de mise initial et les récompenses de mise qui s'accumulent quotidiennement.
Le montant des jetons stETH est mis à jour lorsque les rapports Oracle sont mis à jour en fonction du montant d'ETH déposé pour le jalonnement et du montant des récompenses et des pénalités accumulées tout au long d'une journée entière.
Lido stETH peut être utilisé de la même manière qu’Ether, afin que les utilisateurs puissent obtenez des récompenses sur le jalonnement Ethereum 2, ainsi que des récompenses via des plateformes intégrées telles que Curve et Sushiswap.
L'Oracle du Lido
L’oracle est un élément fondamental de tout le processus de jalonnement dans Ethereum, puisque détermine le montant d’ETH mis en jeu et les variations résultant de l’activité. Bref, l'oracle se charge de gérer et d'enregistrer l'activité des validateurs.
Le ou les oracles sont attribués par le DAO et les informations collectées sont mises à jour quotidiennement, moment auquel le stETH est émis ou brûlé.
Qu'est-ce que le Lido ?
Pour devenir validateur Ethereum 2.0, il est nécessaire de miser un minimum de 32 ETH sur la Beacon Chain. De plus, le dépôt devra être bloqué jusqu’à ce que certaines phases de développement d’Ethereum 2.0 soient terminées, notamment jusqu’aux phases 1.5 et 2.0.
La limitation à 32 ETH et la longue période de blocage empêchent une grande partie des utilisateurs de participer au staking ETH 2.0.
C'est là qu'intervient le Lido. C'est un protocole qui offre des services de jalonnement via des pools liquides non dépositaires. De cette manière, les utilisateurs peuvent miser n'importe quel nombre de jetons ETH dans le pool Lido pour participer au jalonnement sur la Beacon Chain.
En échange du jalonnement du Lido, le protocole propose aux utilisateurs stETH, un dérivé avec une équivalence 1:1 avec Ethereum, qui représente le montant d’Ethereum mis en jeu, ainsi que les récompenses accumulées par les utilisateurs.
Comment fonctionne le Lido ?
Lorsqu'un utilisateur effectue un dépôt sur Lido, ses jetons sont envoyés aux contrats intelligents de jalonnement du protocole, qui Ils mettent en commun les fonds et les distribuent entre l’un des neuf opérateurs sélectionnés par la DAO. Les distributions se font en regroupant les dépôts en lots de 32 ETH.
La mise en commun des fonds minimise le risque de mauvaise gestion et, en même temps, comme les traders n'ont pas accès aux fonds (ils ne disposent que d'une clé publique à mettre en jeu au nom de l'utilisateur), ils ne peuvent pas les retirer.
D’un autre côté, les contrats intelligents du Lido sont également responsable de la gestion de la gravure et de l’émission du stETH; Les jetons sont frappés dans le dépôt et brûlés lors de l'échange.
Quels sont les risques du Lido ?
Lido est un protocole qui gère le staking via des contrats intelligents, cela signifie qu'il existe des risques de vulnérabilités et d'erreurs de code. Comme d'habitude, les contrats du Lido sont open source, ils sont donc audités et soutenus par un programme de primes pour ceux qui identifient des bugs.
En revanche, Lido est construit sur une technologie, celle de Beacon Chain et Ethereum 2.0, qui est encore expérimentale, donc il n'y a aucune garantie que l'ETH 2.0 se déroulera sans problème. En ce sens, une éventuelle erreur dans ETH 2.0 entraînerait une fluctuation de stETH.
Dans le même temps, puisque la valeur de stETH est basée sur les récompenses de mise associées à Ethereum, Si l’ETH 2.0 n’atteint pas les niveaux d’adoption requis, la valeur du stETH pourrait également fluctuer..
Ces deux risques pourraient expliquer pourquoi le prix du stETH s'est légèrement découplé de celui de l'Ethereum, depuis récemment, l'équipe de développement d'Ethereum 2.0 a annoncé un nouveau retard dans le processus de fusion des Beacon Chain et le réseau Ethereum. Combiné à un marché rouge, cela aurait pu susciter la peur chez les investisseurs qui ont commencé à liquider massivement leurs positions.
De plus, les utilisateurs risquent un prix d'échange de stETH inférieur à sa valeur inhérente en raison des restrictions de retrait sur le Lido, rendant impossible l'arbitrage et le trading sans risque.
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