Le projet de loi CLARITY Act suscite le débat aux États-Unis en interdisant les revenus passifs générés par les stablecoins, tandis que les banques mettent en garde contre les risques et que le secteur défend sa compétitivité.
Le paysage législatif des actifs numériques aux États-Unis traverse une période de fortes tensions et de négociations politiques intenses, alors que se définissent les règles du jeu pour la prochaine décennie. Cette semaine, l'attention du secteur financier s'est portée sur le report du vote concernant le CLARITY Act, un projet de loi visant à structurer le marché et à mettre fin à l'incertitude réglementaire, mais qui a déclenché une vive controverse entre les banques traditionnelles et les émetteurs de cryptomonnaies.
Bien qu'une résolution immédiate fût attendue, des sources proches du processus législatif ont confirmé que le vote a été reporté à fin janvier 2026, ce qui laisse davantage de temps pour le lobbying et la discussion de l'un des points les plus controversés du texte, à savoir le interdiction des rendements passifs sur les avoirs en stablecoins.
La réglementation proposée a suscité des inquiétudes tant à Wall Street qu'au sein de l'écosystème crypto, en raison de ses implications sur l'utilisation des stablecoins. Au cœur du conflit se trouve une disposition interdisant aux émetteurs de ces stablecoins de verser des intérêts aux utilisateurs pour la simple détention de ces jetons dans leurs portefeuilles. Cette mesure représente une victoire partielle pour les institutions bancaires traditionnelles, qui soutiennent depuis longtemps que l'autorisation de tels paiements sans licence bancaire fédérale constitue un risque systémique et une concurrence déloyale à l'égard des dépôts assurés.
Négociez des stablecoins et anticipez la réglementation.Forte tension entre le secteur bancaire traditionnel et l'industrie crypto
La position du secteur bancaire a été récemment exprimée par Jérémy BarnumLe directeur financier de JPMorgan Chase & Co. a profité d'une conférence téléphonique sur les résultats de l'entreprise pour mettre en garde contre les dangers de ce qu'il a qualifié de système bancaire parallèle. Selon lui, autoriser les entreprises technologiques à proposer des produits similaires à des dépôts rémunérés, mais sans les garanties prudentielles que les banques ont développées au fil des siècles, est une pratique regrettable et potentiellement dangereuse pour la stabilité financière.
Barnum a souligné que si un produit crypto ressemble à un compte bancaire et fonctionne de la même manière, il devrait être soumis aux mêmes réglementations strictes.
Toutefois, le projet de loi en question n'élimine pas toutes les sources de revenus pour les utilisateurs de cryptomonnaies, ce qui complexifie les négociations. Le texte interdit les revenus passifs liés à la simple détention de stablecoins, mais autorise explicitement les récompenses associées à des activités spécifiques au sein de l'écosystème numérique. Ainsi, les utilisateurs pourraient toujours générer des profits en utilisant leurs stablecoins pour des transferts, des paiements, des envois de fonds ou en fournissant des liquidités dans les protocoles de finance décentralisée. Cette distinction vise à différencier un produit d'investissement passif, comparable à un titre financier, d'une utilité opérationnelle au sein de la crypto-économie.
Du point de vue de l'industrie, représentée par des organisations telles que la Blockchain Association, cette restriction est perçue comme un problème stratégique. Dan SpullerLe vice-président exécutif de l'association a fait valoir que limiter les récompenses sur les stablecoins basés sur le dollar pourrait affaiblir la position du dollar américain à l'échelle mondiale.
Le secteur des cryptomonnaies craint qu'en limitant les incitations économiques pour les dollars numériques réglementés aux États-Unis, un avantage concurrentiel involontaire ne soit accordé aux monnaies numériques de banque centrale étrangères ou aux stablecoins émis dans des juridictions dotées de cadres juridiques plus souples.
Gérez vos actifs numériques sur Bit2MeUn répit pour le développement de logiciels non-dépositaires
Au-delà de la controverse entourant les rendements des stablecoins, la loi CLARITY introduit également un changement important dans le traitement juridique des développeurs de logiciels, un point accueilli avec soulagement par les défenseurs de la vie privée et de la décentralisation. Le projet actuel prévoit des protections visant à empêcher les créateurs de logiciels non dépositaires d'être poursuivis en vertu des lois sur les transferts de fonds.
Cette modification législative répond directement à des affaires judiciaires récentes, telles que le procès contre Tempête romaine, cofondateur de Tornado Cash, et les condamnations des développeurs de Samourai Wallet, accusés d'exploiter des entreprises de transfert d'argent sans licence simplement pour avoir écrit et publié du code.
Le projet de réglementation établit une distinction claire entre le contrôle des fonds d'un utilisateur et la simple mise à disposition de l'outil technologique permettant à ce dernier de gérer ses actifs. Les protocoles véritablement décentralisés seraient soumis à des obligations minimales en vertu de cette loi, ce qui marque une rupture avec la théorie juridique utilisée l'an dernier par les procureurs pour cibler les créateurs de services de mixage et de portefeuilles privés. Toutefois, les interfaces centralisées facilitant l'accès à ces protocoles décentralisés resteront soumises à des obligations de surveillance afin de lutter contre le blanchiment d'argent et la cybercriminalité, notamment le blocage des adresses sanctionnées et la surveillance des transactions suspectes.
Par ailleurs, cette législation met fin au différend de longue date entre la Securities and Exchange Commission (SEC) et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Pendant des années, ces deux agences se sont disputé la compétence en matière de supervision des actifs numériques et de leurs transactions. Ce règlement établit une distinction plus claire entre les titres numériques et les matières premières numériques, offrant ainsi aux acteurs du marché un cadre juridique plus prévisible. Il devrait en résulter une plus grande transparence réglementaire et un environnement plus sûr pour l'innovation au sein de l'écosystème crypto américain.
Achetez des cryptomonnaies sur Bit2Me et tradez dès aujourd'hui !Le marché est fébrile avant le vote de fin janvier.
Le report du vote La date limite fixée à fin janvier par la loi CLARITY donne aux législateurs et aux groupes d'intérêt quelques jours cruciaux pour peaufiner le texte.
Patrick Witt, un responsable de la Maison Blanche, a suggéré sur les réseaux sociaux que l'accord actuel représente un compromis inévitable où les banques traditionnelles et le secteur des cryptomonnaies trouvent leur compte et font des concessions. Pour les banques, il met fin aux revenus passifs non réglementés qui menaçaient leur modèle de dépôts ; pour le secteur des cryptomonnaies, il apporte une clarté juridique aux développeurs et un cadre réglementé pour opérer dans la première économie mondiale.
Le secteur financier attend la version finale qui sera élaborée par les commissions de l'agriculture et des banques. L'adoption de cette loi marquerait la fin de l'ère d'ambiguïté réglementaire aux États-Unis, en établissant un cadre formel qui, tout en imposant des restrictions importantes aux modèles de revenus passifs basés sur les stablecoins, légitime l'infrastructure technologique sous-jacente et protège le développement informatique comme une activité distincte de l'intermédiation financière.
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