Avec la présentation du « Plan 21/21 » pour augmenter ses avoirs en Bitcoin, les analystes du gestionnaire d'actifs CoinShares se sont consacrés à analyser comment la cryptomonnaie a pris le dessus sur MicroStrategy, devenant ainsi son principal modèle économique.
MicroStrategy a annoncé son audacieux « Plan 21/21 », visant à lever 42.000 milliards de dollars au cours des trois prochaines années pour investir dans Bitcoin et accroître ses avoirs dans la crypto-monnaie. Comme l'ont rapporté ces médias, ce plan d'investissement agressif est divisé en 21.000 milliards de dollars de ventes d'actions et 21.000 milliards de dollars de capitaux en titres à revenu fixe.
Suite à la présentation de ce plan, les analystes de CoinShares ont déclaré dans un rapport récemment publié que Bitcoin avait déplacé le modèle commercial de développement de logiciels d'entreprise de l'entreprise, ce qui en faisait un « avoir Bitcoin ».
MicroStrategy cherche à se consolider sur le marché du Bitcoin
El signalerIntitulé « Plan 21/21 de MicroStrategy : doubler la stratégie Bitcoin », publié par Alexandre Schmidt plus tôt cette semaine, a détaillé que MicroStrategy acquiert des bitcoins de manière constante et agressive depuis août 2020, date à laquelle elle a réalisé son premier investissement dans cet actif numérique. Depuis lors et à ce jour, il a accumulé 252.220 19.000 BTC, dont la valeur s’élève à plus de XNUMX milliards de dollars, au moment de la rédaction de cet article.
Ainsi, la société de business intelligence dirigée par Michael Saylor cherche à s’imposer comme un acteur majeur du marché du Bitcoin. Avec son plan 21/21, MicroStrategy recherche de nouveaux fonds pour acquérir davantage de cette cryptomonnaie et augmenter considérablement ses réserves, consolidant ainsi sa position de plus grande entreprise détentrice de Bitcoin.
À ce sujet, Schmidt a commenté que MicroStrategy a choisi Bitcoin comme actif de réserve de valeur car il est largement considéré comme une marchandise et non comme un titre, qui serait soumis aux réglementations de conformité de la Securities and Exchange Commission (SEC). En outre, il a déclaré que la volatilité typique du prix du Bitcoin a accru l'attractivité des billets convertibles de la société, ce qui explique pourquoi celle-ci a été un succès pour son développement, sa croissance et son positionnement sur le marché.
« En août 2020, une société de business intelligence relativement petite et inconnue a pris une mesure audacieuse et a décidé d’investir toutes ses réserves de trésorerie dans des bitcoins. Quatre ans et plus de 250.000 50 bitcoins plus tard, MicroStrategy est devenue la plus grande entreprise détentrice de bitcoins au monde, avec une capitalisation boursière multipliée par 50.000 et dépassera les 2024 milliards de dollars en octobre XNUMX., a commenté l'analyste.
L'approche innovante de MicroStrategy envers Bitcoin
La stratégie de MicroStrategy se concentre sur l'utilisation du Bitcoin comme actif de réserve, lui permettant d'éviter les limitations réglementaires auxquelles sont confrontées les sociétés détenant des titres. Cette décision, telle que détaillée dans le rapport, a entraîné une augmentation significative de la valorisation de la société, qui a atteint une prime de près de 200 % par rapport à la valeur de ses avoirs en bitcoins.
Avec un coût d'acquisition moyen de 39.394 XNUMX $ par BTC, la société a réussi à capitaliser sur la volatilité du marché des cryptomonnaies, augmentant ainsi l'attractivité de ses obligations convertibles auprès des investisseurs.
Le succès initial de MicroStrategy repose sur sa capacité à émettre des titres de créance à des taux d'intérêt extrêmement bas. Jusqu'à présent, la société a levé plus de 4.200 milliards de dollars grâce à des obligations convertibles, avec un taux nominal moyen de seulement 0,81 %.
Cependant, en plus de souligner le potentiel de la stratégie mise en œuvre par MicroStrategy pour financer l'achat de bitcoins, CoinShares a également analysé le paysage financier actuel, en pleine évolution, et qui pourrait plonger l'entreprise face à de nouveaux défis dans sa recherche de financements supplémentaires.
Les risques du plan de financement de MicroStrategy
Le « Plan 21/21 » de MicroStrategy, bien qu'ambitieux, dépend de conditions de financement favorables et d'un intérêt continu pour ses obligations convertibles, a déclaré Schmidt. Si la demande pour ces instruments diminue ou si les taux d'intérêt augmentent, la capacité de MicroStrategy à acquérir des bitcoins sans diluer la propriété des actionnaires sera compromise. En 2021, la société a pu émettre de la dette à des taux coupons proches de zéro, mais le contexte actuel suggère que cela pourrait ne pas être durable.
De plus, l'analyste a noté qu'il existe un risque important associé aux avoirs Bitcoin de MicroStrategy. Si l’entreprise décide de vendre une partie de ses bitcoins, elle pourrait connaître une baisse drastique de sa valorisation boursière, affectant ainsi sa capacité à financer de futures acquisitions. Les ventes de Bitcoin pourraient également déclencher des événements fiscaux importants pour l'entreprise, étant donné l'augmentation de 7.700 milliards de dollars de l'appréciation du capital depuis qu'elle a commencé à accumuler des bitcoins.
La dépendance du secteur du logiciel
Un autre aspect essentiel du plan de MicroStrategy est sa dépendance à l'égard de son activité logicielle pour générer des flux de trésorerie. Bien que son activité de logiciels ait joué un rôle déterminant dans le financement de ses acquisitions de bitcoins, sa capacité à générer des liquidités a récemment diminué. Si les flux de trésorerie issus de ses activités existantes ne suffisent pas à couvrir les paiements d’intérêts sur sa dette, la société pourrait être contrainte de rechercher des alternatives pour utiliser sa grande quantité de bitcoins.
Schmidt a déclaré qu'une option pourrait être de mettre ses avoirs en bitcoins à profit par le biais de prêts ou de l'utilisation de produits dérivés, ce qui permettrait à MicroStrategy de générer des revenus supplémentaires et d'aider à couvrir le remboursement de la dette.
L'avenir de MicroStrategy dans l'espace crypto
La décision de MicroStrategy de procéder à un fractionnement d'actions à raison de 10 pour 1 en août 2024 a également joué un rôle important dans sa stratégie. Cette décision a réduit le cours de son action, la rendant plus accessible à un public investisseur plus large, augmentant ainsi l’intérêt pour l’entreprise et son approche du Bitcoin.
Alors que MicroStrategy continue d’étendre sa position sur le marché du Bitcoin, les investisseurs et les analystes surveilleront de près la manière dont elle relèvera les défis à venir. La combinaison des conditions du marché, de la capacité de financement et de la gestion de vos actifs Bitcoin sera des facteurs critiques déterminant le succès de votre « Plan 21/21 ».
En conclusion, le rapport analyse le rôle de leader joué par MicroStrategy dans le domaine des crypto-monnaies, soulignant que son cheminement vers l'expansion de ses avoirs en bitcoins est semé d'embûches et de défis.
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