Selon Matt Hougan, le cycle traditionnel de quatre ans du marché des cryptomonnaies est devenu obsolète. Les ETF, la réglementation et les fonds institutionnels sont désormais les forces qui façonnent le cours de l'écosystème numérique.
« La réduction de moitié est deux fois moins importante tous les quatre ans. » Par cette déclaration, Matt Hougan, directeur de recherche chez Bitwise, a marqué un changement de paradigme dans la compréhension du comportement cyclique des cryptomonnaies. Cette déclaration, étayée par des données et l'institutionnalisation croissante de l'écosystème, propose un scénario dans lequel les anciens récits de cycles explosifs cèdent la place à des tendances structurelles plus profondes et plus durables.
La thèse de Hougan ne se limite pas à une observation à court terme : les forces qui ont défini les cycles de marché depuis plus d'une décennie, comme la réduction de moitié du Bitcoin ou une politique monétaire agressive, bien que toujours pertinentes, perdent leur capacité à générer des cycles d'expansion et de récession. Au lieu de cela, des dynamiques émergent, opérant sur des horizons temporels plus longs, comme la migration vers les ETF, l'arrivée des fonds de pension et des fonds de dotation, et la mise en place de cadres réglementaires stables.
ACHETEZ ET GÉREZ DES BITCOINS SUR BIT2MERéduction de moitié et taux d'intérêt : de vieux catalyseurs qui perdent de leur pouvoir
Dans un article sur X, Hougan il a souligné que pendant des années, le récit dominant tournait autour de la réduire de moitié Bitcoin, moteur des cycles haussiers. Chaque réduction de moitié des récompenses de bloc du réseau a entraîné une diminution de l'offre de BTC, ce qui s'est historiquement traduit par une hausse des prix. Cependant, l'impact de ce phénomène semble s'estomper.
Depuis le dernier halving, intervenu en avril 2024, le prix du BTC a augmenté d'environ 85 %, passant de 64.800 119.600 $ à XNUMX XNUMX $ aujourd'hui. Bien que cette croissance soit significative, elle reste faible comparée aux hausses précédentes, qui atteignaient historiquement des milliers de pour cent.
Par exemple, après le première moitiéEn novembre 2012, le prix du Bitcoin est passé de 12 $ à 150 $, en avril 2013, ce qui représente une augmentation de 1.250 XNUMX %. Après la deuxième moitiéEn juillet 2016, le prix de la crypto-monnaie est passé de 650 $ à 20.000 $, en décembre 2017, en hausse de plus de 3.000 XNUMX %. Enfin, après la troisième moitié, qui a eu lieu en mai 2020, le BTC est passé d'un cours d'échange d'environ 8.700 $ à 69.000 $, une valeur qui a été atteinte en novembre 2021 et qui représente une augmentation de 790%.
Source : CoinGecko
Outre l'impact du halving, Hougan souligne également que la relation entre cryptomonnaies et taux d'intérêt a évolué. Lors des cycles précédents, comme ceux de 2018 et 2022, les hausses de taux de la Réserve fédérale ont coïncidé avec des baisses significatives du prix des actifs numériques. Aujourd'hui, la corrélation s'est partiellement inversée : dans un contexte de forte inflation et de recherche d'actifs alternatifs, les cryptomonnaies gagnent en attrait.
À cela s'ajoute un autre élément clé : le renforcement de la réglementation. La présence croissante de cadres juridiques cohérents réduit le risque systémique et inspire confiance aux investisseurs particuliers et institutionnels. Dans ce contexte, Hougan suggère que l'explosion des risques s'atténue grâce à une réglementation et une institutionnalisation accrues du secteur.
ACHETER DU BITCOIN SUR BIT2MELes ETF et l'émergence de Wall Street
L'approbation de plusieurs ETF Bitcoin et Ethereum en 2024 a marqué le début d'une tendance transformatrice. Au-delà de leur impact sur le volume ou le prix, leur importance réside dans l'horizon temporel qu'ils inaugurent : la transition vers des véhicules réglementés et à faible coût s'inscrit dans une dynamique de cinq à dix ans, et non dans un stimulus à court terme.
Les ETF servent de passerelle aux acteurs traditionnellement conservateurs : fonds de pension, fonds de dotation universitaires et gestionnaires institutionnels qui commencent tout juste à envisager sérieusement les cryptomonnaies dans le cadre de leurs portefeuilles stratégiques. Ce processus est progressif, mais cohérent.
Hougan prévient que l'adoption institutionnelle ne fait que commencer, de nombreux ETF cryptographiques étant tout juste approuvés et de grands fonds explorant tout juste l'exposition aux actifs cryptographiques via ces instruments financiers.
Wall Street commence tout juste à s'appuyer sur les cryptomonnaies et investira des milliards dans les trimestres et les années à venir. Cela a véritablement commencé avec l'adoption de la loi GENIUS ce mois-ci. Hougan souligne.
La clarté réglementaire comme catalyseur pour le marché des cryptomonnaies
Depuis janvier, suite à l'accession de Donald Trump à la présidence des États-Unis, la réglementation du marché des cryptomonnaies a pris une nouvelle direction. Avec l'adoption de la loi GENIUS et d'autres lois en cours, comme la loi CLARITY, les normes sont formalisées afin que les entreprises du secteur puissent opérer avec plus de clarté et de sécurité. Cette clarté et cette sécurité accrues s'étendent également aux investisseurs institutionnels et aux fonds.
Hougan souligne que les mécanismes de surveillance établis concilient innovation et protection des consommateurs, permettant ainsi aux grandes entreprises de Wall Street d'accélérer leur exposition au secteur des cryptomonnaies. Cela est évident depuis l'entrée en vigueur de la réglementation, puisque plusieurs entreprises ont annoncé leur intention d'investir des milliards dans des produits cryptographiques, notamment des produits dérivés, du staking réglementé et des solutions de conservation institutionnelle.
Hougan résume ce processus comme un mouvement soutenu et constant. Selon ses propres termes : « Tout cela me suggère que les forces pro-crypto à long terme vont submerger les forces classiques du « cycle de quatre ans », dans la mesure où elles existent, et que 2026 sera une bonne année. »
En bref, Hougan estime que le scénario futur s'éloigne du schéma de « quatre années d'expansion et de récession » qui caractérisait traditionnellement le marché des cryptomonnaies. La combinaison de la migration vers les ETF, de l'adoption institutionnelle, de la clarté réglementaire et de l'influence réduite du halving crée un environnement plus stable, moins sujet aux pics explosifs.
Bien que cela n’implique pas une absence de volatilité, car Hougan reconnaît qu’elle continuera d’être importante, la tendance est à la hausse. croissance soutenue. « Je pense que nous avons de belles années devant nous. Ce ne sera pas un supercycle, mais ce sera un boom constant. »Il a dit.
L'affirmation de Hougan ne repose pas sur des spéculations, mais plutôt sur une analyse des forces sous-jacentes du marché. Ainsi, le cycle classique de quatre ans n'est pas nécessairement « mort », mais il est éclipsé par des facteurs à long terme. Selon Hougan, le prochain cycle du Bitcoin et des cryptomonnaies ne sera pas celui du halving, mais plutôt celui des fonds d'investissement, d'une législation plus claire et de structures financières plus matures.
ACHETEZ DU BTC RAPIDEMENT ET EN TOUTE SÉCURITÉ
