Le Bitcoin chute pour la troisième fois ce mois-ci : il franchit le seuil de support des 100 000 $.

Le Bitcoin est tombé sous la barre des 100 000 $ pour la troisième fois ce mois-ci, plombé par des ventes massives, l’incertitude à Washington concernant la Fed et l’exode institutionnel des ETF.

Le cours du Bitcoin est retombé sous le seuil psychologique clé des 100 000 $ jeudi, marquant ainsi la troisième fois ce mois-ci que la cryptomonnaie ne parvient pas à se maintenir à ce niveau de support. Le cours a atteint un plus bas de Dolaires 96.071 Ce vendredi, la correction entamée la veille, après une forte baisse du prix depuis 103 300 $, s’est consolidée.

La récente chute du prix du Bitcoin est, pour beaucoup, le résultat d'une confluence de facteurs, allant d'une cascade de liquidations internes à une sortie notable de fonds institutionnels des ETF au comptant et, surtout, à un environnement de forte incertitude macroéconomique aux États-Unis.

La chute du cours du Bitcoin a également entraîné une réaction similaire des marchés à risque traditionnels. L'indice Nasdaq, sensible aux taux d'intérêt et reflétant la performance du secteur technologique, a reculé de 2,45 % jeudi, tandis que le S&P 500 a perdu 1,56 %. Selon les experts, ce mouvement généralisé suggère un repli des investisseurs vers des actifs considérés comme plus sûrs.

Suite à la réouverture des services fédéraux, l'incertitude continue de freiner le marché des cryptomonnaies.

Donald Trump a mis fin à la fermeture partielle du gouvernement après signer la loi approuvée par le Congrès avec 222 voix pour et 209 contre. Cet accord garantit le financement de la plupart des agences fédérales jusqu'au 30 janvier prochain à minuit. Grâce à cette mesure, Les agences fédérales américaines rouvrent progressivement leurs portes et reprennent leurs activités. Après avoir subi la plus longue paralysie gouvernementale de l'histoire, les dégâts causés par l'incertitude qu'elle a engendrée se font encore profondément sentir.

La principale source de cette incertitude provient de Washington. Bien que le gouvernement reprenne ses activités, l'impact économique négatif se fait déjà sentir et est difficile à enrayer. La paralysie des services fédéraux a créé un « trou noir dans la circulation des données fédérales », selon Nic Puckrin, analyste chez The Coin Bureau. À titre d'exemple, la publication tardive de l'indice des prix à la consommation (IPC) d'octobre, un indicateur clé de l'inflation, n'a pas eu lieu.

Ce manque de données essentielles a limité la capacité de la Réserve fédérale (Fed) à prendre des décisions de politique monétaire flexibles. Le président de la Fed, Jerome Powell, a indiqué que Rien ne garantit que de nouvelles baisses de taux d'intérêt seront annoncées. avant la fin de l'année. Cela contraste avec les prévisions des principaux acteurs du secteur des cryptomonnaies, comme BlackRock, qui anticipaient de nouvelles baisses de taux. Avant la clôture, le marché considérait une baisse des taux en décembre comme très probable, mais cette probabilité a désormais chuté « drastiquement », selon Puckrin.

Lors de la dernière réunion de la Fed en octobre, au cours de laquelle Jerome Powell a exposé la situation, l'institution a abaissé ses taux directeurs d'un quart de point afin d'atténuer l'impact du blocage budgétaire sur le marché du travail. Cependant, M. Powell a averti que l'incertitude liée au manque de données rendait illusoire d'espérer de nouvelles baisses cette année. 

À l'époque, le Bitcoin s'échangeait aux alentours de 109 000 $ et les propos de Powell ont commencé à freiner l'enthousiasme du marché. Aujourd'hui, face à cette incertitude confirmée, les investisseurs liquident leurs positions risquées, qu'il s'agisse d'actions technologiques ou de cryptomonnaies.

De plus, les conséquences de la fermeture des services fédéraux ne se sont pas limitées au traitement des données ou à la politique monétaire ; des millions d’Américains ont subi des perturbations dans les services fédéraux, avec la suspension de programmes sociaux comme le SNAP, le gel des salaires et des annulations massives de vols en raison d’un manque de personnel de contrôle aérien.

Plus d'un milliard de dollars liquidés et des sorties massives de capitaux dans les ETF au comptant

Sur le marché des cryptomonnaies, l'incertitude macroéconomique a déclenché une réaction en chaîne. La chute du Bitcoin sous des seuils clés, comme les 100 000 $, a provoqué une liquidation massive des positions à effet de levier.

Selon les données de la plateforme CoinGlass, un total de [nombre] ont été liquidés au cours des dernières 24 heures. 1.120 milliard de dollars en produits dérivés de cryptomonnaiesLa grande majorité de ces liquidations, soit 983 millions de dollars, concernaient des positions longues, c'est-à-dire des investisseurs qui avaient parié sur la hausse du prix du Bitcoin et d'autres actifs. Lorsque le prix a chuté, leurs positions ont été automatiquement clôturées, accentuant la pression à la vente sur le marché et accélérant le repli.

Cette pression à la vente ne provenait pas uniquement des investisseurs particuliers. Le sentiment des investisseurs institutionnels a également montré des signes de faiblesse. Mercredi, les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant ont enregistré des sorties nettes d'environ 278 millions de dollars. Jeudi, ces sorties ont été encore plus importantes, atteignant 870 millions de dollars. Pour les analystes, ces sorties de fonds démontrent que les grands investisseurs réduisent également leur exposition au risque.

Par ailleurs, ce repli a été généralisé à l'ensemble de l'écosystème crypto. Les actifs à forte capitalisation comme Ethereum (ETH) et Solana (SOL) ont enregistré des baisses d'environ 10 %, confirmant ainsi la tendance à l'aversion au risque qui règne dans le secteur.

Que révèlent les données on-chain et le coût de production du BTC ?

Malgré les perspectives négatives du marché à court terme, deux indicateurs clés, l'un fondamental et l'autre basé sur l'analyse on-chain, offrent une perspective objective sur les niveaux de support potentiels du Bitcoin.

Premièrement, il y a le coût de production du BitcoinLes experts de JPMorgan ont constaté que le coût de minage d'une nouvelle cryptomonnaie a récemment augmenté, passant de 92 000 $ à près de 94 000 $. Cette hausse est due à l'augmentation de la difficulté du réseau, un facteur technique qui influe sur la quantité d'énergie et le temps nécessaires au minage d'un Bitcoin. 

Historiquement, ce coût de production a fonctionné comme un plancher naturel pour le prix du BitcoinEn clair, cela indique le seuil minimal requis pour que les mineurs restent rentables. Si le prix du marché chute durablement en dessous de ce seuil, le minage deviendrait non rentable, ce qui pourrait réduire l'offre de cryptomonnaies et, à terme, stopper la baisse des prix.

D'autre part, il y a le Indicateur de bénéfices nets non réalisés (NUP)Cet indicateur mesure la proportion de pièces qui, en théorie, sont profitables à leurs détenteurs même si elles n'ont pas été vendues. Actuellement, le NUP a chuté à 0.476, un niveau historiquement bas souvent associé à des périodes de forte panique ou de capitulation sur le marché. Selon les analystes, des niveaux similaires en 2024 laissaient présager des hausses de prix significatives, de l'ordre de 15 % à 25 % dans les 30 jours suivants.

D’après les experts, ces indicateurs suggèrent que, malgré un climat macroéconomique négatif, les fondamentaux du réseau Bitcoin et le positionnement historique des investisseurs pourraient approcher d’un point d’épuisement des ventes.

Bitcoin entre incertitude politique et fondements technologiques

Le paysage actuel du Bitcoin reflète clairement sa double nature : il demeure un actif risqué, vulnérable aux décisions de la Réserve fédérale et à la volatilité politique mondiale, mais aussi un actif soutenu par ses fondamentaux technologiques et le comportement de ceux qui le détiennent à long terme.

Actuellement, le cours du Bitcoin est pris en étau entre deux forces opposées. D'une part, l'incertitude engendrée par la paralysie du gouvernement américain et le manque de données économiques fiables ont instauré un climat de méfiance, incitant de nombreux investisseurs à liquider leurs positions. D'autre part, des facteurs techniques, tels que le coût de production estimé à environ 94 000 $ par Bitcoin et les indicateurs de sentiment on-chain, témoignent d'une base solide qui renforce le niveau de support.

Ainsi, tandis que le Congrès américain s'efforce de résoudre ses différends et que la Réserve fédérale attend des signaux clairs des prochaines données économiques pour définir sa politique monétaire, le marché du Bitcoin demeure dans un climat d'anticipation tendue. Les investisseurs attendent des indications précises qui leur permettront d'avancer avec plus d'assurance et de dissiper l'incertitude qui persiste.