Le secteur bancaire et les cryptomonnaies vont réexaminer la loi CLARITY : notez cette date dans votre agenda si vous possédez des cryptomonnaies.

Les dirigeants des écosystèmes bancaires et crypto discuteront des performances des stablecoins et de la loi CLARITY à la Maison Blanche.

Eleanor Terrett, journaliste de Crypto en AmériqueIl a confirmé que des représentants du secteur bancaire traditionnel et des leaders du secteur des cryptomonnaies se rencontreront à nouveau à la Maison Blanche. La réunion est prévu pour mardi prochain et vise à démêler les conflits réglementaires qui maintiennent les deux secteurs dans des positions opposées concernant la structure du marché financier numérique. 

Le principal point d'intérêt de la discussion sera le Loi CLARITYUn règlement conçu pour fournir un cadre juridique solide aux actifs numériques à Washington, mais qui se heurte à des obstacles importants concernant la gestion des rendements des stablecoins. Des sources du secteur bancaire ont indiqué que cette réunion, contrairement aux précédentes qui se limitaient au personnel technique, Elle se déroulera en présence directe de délégués des banques elles-mêmes, ainsi que de groupes commerciaux.Cela donne plus d'importance à une négociation qui vise à définir l'avenir de la monnaie numérique aux États-Unis.

Stablecoins : un débat entre stabilité et concurrence financière

Le principal point de désaccord que les parties aborderont ce mardi concerne les restrictions proposées sur les rendements des stablecoins. 

Dans le cadre de précédents dispositifs tels que Loi GENIUSLes stablecoins de paiement, comme l'USDC, doivent être intégralement garantis par des liquidités ou des obligations du Trésor à court terme, mais il leur est interdit de verser des intérêts directement à leurs détenteurs. Cette réglementation les considère comme de la monnaie numérique et non comme des produits financiers susceptibles de générer des profits. Cependant, les analystes du secteur soulignent que cette interdiction crée un déséquilibre structurel important sur le marché actuel, où les obligations du Trésor américain à 3 mois offrent un rendement d'environ 3,6 %, tandis que les comptes d'épargne bancaires traditionnels proposent des taux nettement inférieurs.

Le secteur des cryptomonnaies soutient qu'interdire aux stablecoins réglementés de générer des rendements ne protégera pas le système financier américain, mais aura au contraire l'effet inverse : marginaliser les institutions réglementées et accélérer la fuite des capitaux hors du contrôle américain. L'argument principal des leaders du secteur est que si les investisseurs ne peuvent obtenir de rendement sur des produits conformes aux réglementations locales, les capitaux se dirigeront inévitablement vers l'étranger ou vers des structures artificielles opérant en dehors du cadre réglementaire. 

Scott BessentSecrétaire du Trésor, manifeste Il a récemment souligné l'importance de l'adoption de la loi CLARITY, reconnaissant les efforts déployés au Sénat pour faire progresser cette législation essentielle et déclarant que la révolution des actifs numériques exige un leadership des deux côtés pour atteindre cet objectif.

Les discussions entre les parties concernant la politique réglementaire à l'égard du secteur des cryptomonnaies se sont intensifiées compte tenu de l'impact sur la concurrence. 

Les banques ont toujours soutenu que les stablecoins générateurs de rendement pourraient entraîner des sorties massives de dépôts, affaiblissant ainsi leur capacité de prêt, les dépôts étant essentiels à leur financement. 

Cependant, les experts soulignent que qualifier cela de concurrence déloyale relève d'une erreur conceptuelle. En réalité, les banques versent aux déposants des taux d'intérêt quasi nuls tout en empochant la différence de rendement des actifs sous-jacents. Si un investisseur peut obtenir un rendement de 4 % à 5 % sur ses dépôts en stablecoins via des plateformes d'échange, la réallocation de capitaux vers le secteur des cryptomonnaies constitue simplement un résultat économique rationnel, et non une distorsion du marché.

Le secteur des cryptomonnaies met en garde contre le risque de fermer la porte à l'innovation.

Le risque qui sera abordé à la Maison Blanche la semaine prochaine dépasse le cadre de la concurrence entre les banques et les émetteurs de stablecoins. La communauté crypto prévient que limiter la performance du marché intérieur pourrait créer un vide qui serait rapidement comblé par les « dollars synthétiques ». Il s'agit d'instruments indexés sur le dollar qui maintiennent leur parité grâce à des stratégies de trading structurées plutôt qu'à des réserves de monnaie fiduciaire à parité. 

Selon les experts, le véritable danger ne réside pas dans les drogues de synthèse elles-mêmes, mais dans celles qui ne sont pas réglementées, qui fonctionnent sans exigences de divulgation adéquates et qui pourraient attirer des capitaux fuyant les restrictions américaines.

Un exemple qui se distingue à cet égard est le USDe d'EthenaUn produit qui génère des rendements grâce à des stratégies delta-neutres impliquant l'utilisation de garanties et de contrats à terme perpétuels sur cryptomonnaies. Ces produits ne correspondant pas à la définition standard des stablecoins de paiement selon la loi GENIUS, ils relèvent d'une catégorie particulière. zone grise réglementaire. 

Selon les experts, si le Congrès tente de protéger le système bancaire en imposant des interdictions strictes sur les rendements des stablecoins réglementés, il pourrait involontairement encourager la demande pour ces produits alternatifs, exposant ainsi les consommateurs américains à des structures majoritairement étrangères, moins transparentes et totalement hors de la juridiction des autorités de régulation de Washington.

Les défenseurs du secteur des cryptomonnaies insisteront mardi sur le fait que les consommateurs ont déjà accès aux marchés monétaires, aux obligations du Trésor et aux comptes à haut rendement par d'autres canaux. Les stablecoins étendent simplement cet accès aux environnements natifs des cryptomonnaies, où les services bancaires traditionnels sont inefficaces. La réunion de la semaine prochaine sera cruciale pour déterminer si l'administration actuelle et le secteur bancaire sont prêts à adopter un modèle où les rendements de la monnaie numérique sont partagés avec l'utilisateur final, ou s'ils maintiendront une position restrictive susceptible de repousser l'innovation financière au-delà des frontières nord-américaines.