Le rapport A16Z explique pourquoi les stablecoins sont la nouvelle norme du secteur bancaire mondial.

D'après le dernier rapport d'A16Z Crypto, les stablecoins contribuent à la reconstruction de l'infrastructure financière mondiale. Pour en savoir plus, cliquez ici.

Le système financier est en pleine reconstruction de son infrastructure technique, un processus qui progresse plus rapidement que ne le perçoivent ceux qui sont extérieurs au secteur technologique. 

Selon la dernière analyse de la société de capital-risque Chiffrement A16ZLes stablecoins ne sont plus un instrument de niche pour le négoce d'actifs numériques, mais sont devenus un pilier fondamental de la finance mondiale. Selon le rapport, cette évolution reflète une migration structurelle vers les modèles de banque en tant que service (BaaS) basés sur des réseaux décentralisés. 

Les analystes de la firme affirment que nous sommes confrontés à un "Cheval de Troie" Cela facilite l'accès aux dollars sur les marchés émergents, avec pour objectif ultime la mise en place d'un système de crédit, d'investissement et d'assurance totalement ouvert. Dans cette optique, la connectivité entre les systèmes existants et l'architecture des actifs numériques devient le moteur d'une économie programmable et sans frontières.

La transition vers le modèle bancaire sur la blockchain

L'évolution du secteur financier se divise désormais entre ceux qui louent des licences bancaires traditionnelles et ceux qui développent directement leurs services sur la technologie blockchain. Le rapport A16Z souligne que l'infrastructure on-chain permet de combiner paiements, comptes courants, opérations de change et crédit au sein d'une solution technologique unique et modulaire. Cette capacité technique élimine la nécessité de s'appuyer sur de multiples partenaires bancaires locaux ou de licences régionales, qui, il y a encore dix ans, constituaient des obstacles insurmontables à l'entrée sur le marché. En utilisant des portefeuilles en auto-conservation, les entreprises réduisent les frictions opérationnelles et leur dépendance aux intermédiaires, ce qui leur confère une autonomie sans précédent dans la gestion de leurs capitaux.

Cette nouvelle architecture financière ne traite pas toutes les blockchains de la même manière. Les experts d'A16Z identifient une nette spécialisation dans trois domaines : réseaux à usage général comme Ethereum ou Solana pour les marchés de capitaux complexes ; réseaux spécifiques pour les paiementsoptimisé pour des coûts prévisibles et la confidentialité ; et réseaux institutionnels conçu pour se conformer à des cadres réglementaires stricts. 

Dans cet écosystème, les émetteurs de stablecoins participent à une course pour obtenir un statut légal, tel que Charte du National Trust En vertu de la loi GENIUS, ils cherchent à obtenir un accès direct aux facilités de prêt de la Réserve fédérale. L'obtention de ce statut placerait ces actifs au cœur de la hiérarchie mondiale des paiements, renforçant ainsi la légitimité du secteur auprès des régulateurs et des partenaires institutionnels.

Le potentiel transformateur des stablecoins selon A16Z

L'entreprise identifie des moteurs de croissance qui vont bien au-delà du simple transfert de valeur. Voici les domaines où les stablecoins ont un impact disruptif :

• L'accès universel au dollar : Selon les experts, les stablecoins permettent aux particuliers vivant dans des économies connaissant une forte inflation ou des systèmes bancaires défaillants d'épargner et d'échanger des devises fortes sans posséder de compte américain.

• Efficacité du « kilomètre moyen » : Selon le rapport, les stablecoins éliminent la dépendance aux comptes de correspondants préfinancés, réduisant ainsi les coûts et les délais des transferts internationaux.

• Échéancier des paiements : Le rapport souligne également que les stablecoins facilitent l'intégration des services financiers dans les processus d'entreprise, tels que la gestion de trésorerie et les paiements aux fournisseurs internationaux.

• Inclusion des marchés émergents : Les stablecoins permettent aux travailleurs indépendants et aux petites entreprises de régions comme l'Asie du Sud-Est ou l'Amérique latine de bénéficier de systèmes de paiement mondiaux instantanés.

• Réduction des coûts de service : En définitive, le rapport a16z Crypto souligne que l'automatisation via les contrats intelligents permet la fourniture de services à faible valeur ajoutée qui ne sont pas rentables pour le secteur bancaire traditionnel.

Des flux de capitaux vers le marché mondial du crédit

Si les paiements constituent la première étape de cette transformation, le crédit en sera la seconde, et la plus importante. A16Z prévoit qu'une fois qu'une circulation massive de stablecoins aura été atteinte, une demande naturelle émergera pour investir ces capitaux. 

Contrairement aux premiers cycles de la finance décentralisée (DeFi), où le crédit était autoréférentiel et servait principalement à la spéculation, le nouveau modèle est orienté vers économie productiveCela comprend les prêts garantis par des actifs réels, le financement des créances clients et le fonds de roulement pour les entreprises situées dans des régions où le crédit bancaire est inexistant ou excessivement coûteux.

Cette transformation présente des similitudes avec la croissance du crédit privé au cours de la dernière décennie. Face au retrait des banques commerciales sous la pression réglementaire, les fonds de prêt privés ont comblé ce vide. Aujourd'hui, l'infrastructure des stablecoins offre une alternative similaire, avec l'avantage d'être mondiale et programmable par défaut. 

D'un point de vue géopolitique, chaque portefeuille numérique détenant des dollars devient un nouveau nœud renforçant la présence de la monnaie américaine. Selon les analystes de la firme, il s'agit d'un outil de soft power qui amplifie l'influence économique des États-Unis, permettant au dollar de pénétrer des économies où sa portée était auparavant limitée. Ce nouveau système en cours de développement vise non seulement à accélérer les transferts d'argent, mais aussi à repenser l'accès aux outils de création de richesse.