Forbes a reconnu Michael Saylor, fondateur et PDG de MicroStrategy, comme une figure clé du monde du Bitcoin, soulignant sa stratégie d'investissement et son impact sur l'adoption de la crypto-monnaie par les entreprises et les institutions.
La récente couverture de Forbes attribuant à Michael Saylor le titre de « Bitcoin Alchemist » souligne son influence croissante dans le monde des crypto-monnaies et l’impact de sa stratégie d’investissement innovante basée sur Bitcoin.
Avec ce numéro, Forbes salue la stratégie d’investissement audacieuse qui a transformé MicroStrategy et, dans une large mesure, a favorisé l’adoption des crypto-monnaies par les entreprises et les institutions dans le monde entier.
L’histoire de l’entreprise et de son fondateur et PDG est une histoire fascinante de vision, de risque calculé et de compréhension approfondie des marchés financiers, qui a redéfini le rôle des entreprises dans le monde des crypto-monnaies et des actifs numériques.
MicroStrategy : De la création de logiciels d'entreprise au pionnier de la révolution d'entreprise avec Bitcoin
Avant son incursion dans le monde du Bitcoin, MicroStrategy était une société de logiciels à croissance modérée avec une capitalisation boursière d'environ 1.000 milliard de dollars. Pendant deux décennies, l’entreprise a navigué en eaux calmes, mais sans révolutions majeures.
Cependant, comme le raconte Forbes, tout a changé en 2020, lorsque Saylor a décidé de se lancer à fond dans Bitcoin, ce qui en a fait la stratégie principale de MicroStrategy. Cette décision, considérée par beaucoup comme radicale, est devenue le moteur d’une croissance exponentielle, qui a propulsé l'entreprise et son PDG vers la gloire.
L'approbation par la SEC des ETF Bitcoin, à la suite des demandes de fonds de géants comme BlackRock et Fidelity l'année dernière, a été un catalyseur clé pour le prix du Bitcoin. Le cours de son action est monté en flèche, doublant plus qu'en 12 mois et dépassant les 100.000 4 dollars début décembre. Cependant, outre l’approbation des ETF au comptant, l’adoption du Bitcoin par les entreprises a également été motivée par les achats massifs effectués par MicroStrategy au cours des XNUMX dernières années. Plusieurs entreprises, dont Métaplanète, Plates-formes anti-émeute, Fonds Marathon, Technologie KULR y Métaux critiques, entre autres, ont déclaré que leur entrée dans le monde du Bitcoin avait été motivée, voire inspirée, par la stratégie de MicroStrategy et son succès démontré. À ce jour, l'entreprise de Michael Saylor a réalisé un gain non réalisé de 34.110 milliards de dollars, avec son investissement stratégique dans Bitcoin.
De même, avant Noël, MicroStrategy a rejoint le Nasdaq 100, en partie grâce au succès de sa stratégie innovante de crypto-monnaie. L'entrée de la société dans cet indice a suscité une demande accrue pour ses actions, avec une augmentation de plus de 700 % l'année dernière.
La hausse des actions de MicroStrategy a également été alimentée par l’émission de titres de créance et l’accumulation continue de Bitcoin, devenu propriétaire 471.107 XNUMX bitcoins à ce jour. Avec ce montant, MicroStrategy est devenu le plus grand détenteur de cette cryptomonnaie en dehors de son mystérieux créateur, Satoshi Nakamoto, qui posséderait environ un million de BTC.
En 2024, la fortune personnelle de Saylor est passée de 1.900 milliard de dollars à 7.600 milliards de dollars, pour atteindre 9.400 milliards de dollars un mois plus tard.
source: Saylortracker
Le succès fulgurant que Bitcoin a permis à MicroStrategy de remporter a suscité d’intenses débats. Selon Forbes, les critiques et les vendeurs à découvert se demandent comment une petite société de logiciels dont les actifs Bitcoin sont évalués à 48.000 milliards de dollars pourrait atteindre une capitalisation boursière de 84.000 milliards de dollars. Cependant, La clé de son succès réside dans la capacité de Saylor à naviguer simultanément dans deux mondes.: celui du finance traditionnelle, où les entreprises émettent des titres de créance et des actions qui sont négociés par des hedge funds, des traders et des institutions ; et celui de Univers Bitcoin, régi par une foi inébranlable dans un avenir propulsé par cette crypto-monnaie.
"La crypto-monnaie [Bitcoin] est en quelque sorte une seconde venue pour Saylor, étant donné qu'il a gagné et perdu plus de 10.000 milliards de dollars pendant la bulle Internet."» a commenté Forbes.
Le secret de Saylor pour attirer des capitaux à l'ère de la cryptographie
La stratégie de Saylor est basée sur la volatilité inhérente au Bitcoin. Bien que cette caractéristique de la crypto-monnaie soit considérée comme un risque par les investisseurs traditionnels, pour Saylor, c'est un avantage. La volatilité attire les traders d'options, les hedge funds et les spéculateurs de détail, ce qui a fait de MicroStrategy l'une des actions les plus actives du marché. Ainsi, malgré son chiffre d'affaires annuel relativement modeste de 496 millions de dollars, son volume d'échanges quotidien rivalise avec celui des géants technologiques du groupe « Magnificent 7 », qui comprend Meta, Apple, Alphabet, Microsoft, Amazon, Tesla et Nvidia.
"Les gens pensent que c'est fou" » a déclaré Saylor. « Comment une si petite entreprise peut-elle avoir autant de liquidités ? C'est parce que nous avons placé un « réacteur cryptographique » au cœur de l'entreprise, attiré des capitaux et l'avons fait tourner. « Cela introduit de la volatilité dans le capital et fait de nos options et obligations convertibles les plus intéressantes et les plus rentables du marché. »
L'émission de 7.300 milliards de dollars d'obligations convertibles à partir de 2021 est un parfait exemple de la stratégie de Saylor mise en œuvre chez MicroStrategy.
Les mouvements constants des prix du Bitcoin amplifient le prix des actions MicroStrategy en temps réel, augmentant ainsi la volatilité implicite des options d’achat inhérente à ces obligations. Contrairement aux obligations traditionnelles, les obligations convertibles offrent une sécurité aux détenteurs de dette, avec la possibilité d'échanger leurs obligations contre des actions MicroStrategy à des prix prédéterminés jusqu'à leur échéance. La forte volatilité implicite de BTC augmente la valeur de l'option, permettant à Saylor d'émettre des dettes convertibles avec des frais d'intérêt presque nuls.
Forbes a souligné que les six obligations convertibles émises par MicroStrategy, avec des échéances comprises entre 2027 et 2032, ont des taux d'intérêt allant de 0% à 2,25%. Sur les marchés obligataires publics, où la liquidité s'est resserrée en raison du boom du crédit privé, les investisseurs institutionnels recherchent des rendements supplémentaires. Les obligations MicroStrategy ne représentent donc pas seulement l'un des rares moyens par lesquels les grands investisseurs tels que l'assureur allemand Allianz y State Street peuvent investir dans des actifs numériques, mais ils ont également été parmi les plus performants du marché, avec des rendements de plus de 250 % depuis leur émission.
Même les obligations de 3.000 milliards de dollars sur cinq ans émises par MicroStrategy en novembre, avec un coupon de 0 % et un prix d'exercice de 672 dollars (80 % au-dessus du cours actuel de l'action de MicroStrategy), ont augmenté de 89 % en quelques mois, a-t-il expliqué.
MicroStrategy révolutionne le marché avec sa stratégie d'obligations convertibles
Selon Forbes, Michael Saylor comprend que les investisseurs institutionnels, mesurés par rapport aux références trimestrielles, continueront à acheter ses obligations pour augmenter les rendements de leur portefeuille.
L'émission massive d'obligations convertibles, même si elle dilue normalement les actions d'une entreprise, en l'occurrence a eu un effet ascendant, puisque les obligations représentent une demande future d’actions à des prix de plus en plus élevés. Grâce à des offres secondaires et à des émissions convertibles, les actions en circulation de MicroStrategy sont passées de 97 millions à 246 millions depuis 2020. Au cours de la même période, ses actions se sont appréciées de 2.660 10.300 %. Fin janvier, ses actionnaires ont voté pour augmenter significativement les actions autorisées de la société à XNUMX milliards, et dans ce contexte, le cycle se nourrit de lui-même : émettre des milliards de dettes et d'actions à faible coût ou sans frais, faire grimper les prix du Bitcoin avec de gros achète et catapulte les actions hypervolatiles de MicroStrategy, note la publication.
Richard Byworth, ancien négociant en obligations convertibles chez Nomura et associé directeur chez Syz Capital, basé à Zurich, en Suisse, a déclaré que MicroStrategy et Saylor "ont découvert un échec monétaire sur les marchés financiers dont ils profitent".
Rendement BTC : mesurer la croissance du Bitcoin chez MicroStrategy
Saylor a créé une nouvelle mesure financière, « Bitcoin Yield » ou « BTC Yield », qui mesure la variation en pourcentage du ratio entre les avoirs Bitcoin de la société et ses actions entièrement diluées au fil du temps. Cette mesure, selon Forbes, sert d'outil marketing pour attirer vos abonnés.
Ben Werkman, ancien banquier commercial, consultant et premier investisseur dans la stratégie Bitcoin de l'entreprise, a déclaré qu'essayer de valoriser MicroStrategy de manière traditionnelle est un exercice futile. Au lieu de cela, Werkman a expliqué que Saylor a abandonné la réflexion sur les résultats financiers et a choisi de se concentrer sur l'exploitation de la force de Bitcoin dans son bilan.
De même, en octobre de l'année dernière, Michael Saylor a présenté le plan « 21/21 » visant à lever la somme stupéfiante de 42.000 milliards de dollars, pour moitié par capitaux propres et pour moitié par dette, au cours des trois prochaines années, dans le but d'acheter davantage de Bitcoin. Rien qu'en novembre et décembre, la société a acquis près de 200.000 18.000 bitcoins d'une valeur d'environ XNUMX milliards de dollars.
Ce modèle mis en œuvre par l'entreprise a été tout simplement génial, faisant de MicroStrategy, de manière unique, « la source la plus liquide pour négocier les risques liés au Bitcoin, à la fois sur le marché au comptant et, plus important encore, sur le marché des options », a déclaré Forbes.
Ainsi, même s’il existe évidemment des risques pour leur stratégie, à moins qu’il ne s’agisse d’une véritable apocalypse, MicroStrategy devrait s’en sortir. Selon la publication, le prix du Bitcoin devrait baisser de plus de 80 % par rapport à son niveau actuel de plus de 105.000 XNUMX dollars et le rester pendant au moins deux ans afin que MicroStrategy ne puisse pas honorer ses obligations actuelles en matière de dette. À ce stade, Saylor a une nouvelle fois démontré son ingéniosité en exploitant les marchés des capitaux et le comportement des investisseurs obligataires.
Michael Saylor inaugure une nouvelle ère financière
Bref, Michael Saylor n’est pas seulement un nom reconnu dans le monde des affaires. Il est plutôt devenu une figure emblématique de l’univers des cryptomonnaies, en particulier dans le domaine de l’adoption du Bitcoin par les entreprises. Son engagement audacieux envers la première cryptomonnaie mondiale a non seulement transformé la trajectoire de sa société de développement de logiciels d'entreprise, mais a également inspiré d'autres entreprises à considérer Bitcoin comme un actif stratégique.
Jeff Park, responsable des stratégies alpha chez Bitwise, a déclaré qu '«il y a en fait très peu de dettes dans le bilan de MicroStrategy», soulignant qu'une liquidation forcée des avoirs Bitcoin de MicroStrategy ce serait peu probable parce que les détenteurs d’obligations institutionnelles ont une grande tolérance au refinancement, même dans les pires scénarios de faillite.
Compte tenu de cela, l’article se termine par une question cruciale : Qu'est-ce qui empêche d'autres entreprises de copier l'ingénierie financière de Saylor basée sur Bitcoin ? La réponse est simple : rien, c’est pourquoi beaucoup commencent déjà à faire exactement cela, a-t-il déclaré. Selon Park, Bitwise compte environ 90 sociétés publiques, dont des noms bien connus comme Tesla et Block, qui ont ajouté Bitcoin à leurs bilans.
En 2020, MicroStrategy a pris la décision stratégique d’investir dans Bitcoin, devenant ainsi l’une des premières entreprises publiques à adopter cette stratégie. Aujourd'hui, près de 5 ans plus tard, son histoire est la preuve que l'innovation, des risques calculés et une vision à long terme peuvent générer des résultats extraordinaires, même sur un marché aussi volatil que celui des cryptomonnaies.
La vision de Michael Saylor a transformé MicroStrategy et a laissé une marque indélébile dans l'histoire du Bitcoin, devenant un vrai alchimiste capable de transformer le risque en un rendement substantiel pour votre entreprise et ses investisseurs. Maintenant, la question qui reste en suspens est Votre modèle sera-t-il reproduit à grande échelle ou restera-t-il une exception singulière dans l’histoire financière ?. Sur la base des mesures prises par des entreprises comme Metaplanet, Riot Platforms et d’autres, il semble que l’intérêt commun soit d’adopter leur stratégie et de redéfinir le paysage financier tel que nous le connaissons.
