James Butterfill : Bitcoin est devenu le « bouclier financier » des puissances mondiales

Les États-Unis ont réaffirmé leur décision de créer une réserve stratégique de bitcoins. Pour des experts comme James Butterfill, cela marque un changement majeur dans la politique financière mondiale et consolide le bitcoin comme un actif souverain clé.

James Butterfill, stratège en actifs numériques et responsable de la recherche chez CoinShares, a été l'un des analystes les plus influents interprétant le rôle émergent du Bitcoin dans la finance mondiale. 

Dans ses derniers rapports, Butterfill soutient que Bitcoin s'est transformé en un bouclier financier souverain. Sa thèse est basée sur les propriétés uniques de cet actif numérique, parmi lesquelles pénuries planifiées, la résistance à la censure et à la manipulation politique, et la capacité d'offrir couverture contre l'inflation et les sanctions internationales.

Le Bitcoin dispose d'une offre limitée à 21 millions de pièces. Cette limite fixe n'est soumise à aucune décision politique, contrairement aux monnaies fiduciaires ou même à l'or.Butterfill a déclaré dans son signaler « Le Bitcoin comme actif de réserve stratégique : la justification économique », publié fin juin. Cette prévisibilité monétaire, dans un contexte d'expansion incontrôlable des bilans publics, fait du Bitcoin une réserve stratégique de plus en plus attractive pour les gouvernements.

Depuis son lancement en 2009, l'inflation annuelle du Bitcoin est passée de 50 % à moins de 1 % en 2024, tandis que son rendement annuel moyen s'est établi à 165 %, surpassant largement celui de l'or (7,6 %). Butterfill souligne que cette appréciation n'est pas seulement une corrélation temporaire, mais une réponse structurelle à la demande d'actifs résistants à la dilution monétaire.

L'environnement économique actuel exige de nouvelles réserves : le Bitcoin comme bouclier financier

La décision des États-Unis de créer une réserve stratégique de bitcoins (SBR) en mars dernier n'est pas tombée du ciel. En effet, dans un contexte économique mondial marqué par une inflation persistante, une dette publique record et des tensions géopolitiques, les entreprises et les gouvernements réévaluent leurs stratégies de réserves. L'or, les monnaies traditionnelles et les matières premières n'offrent plus la même protection contre les risques systémiques.

Dans ce contexte, la consolidation du Bitcoin comme actif de réserve a commencé non pas dans les administrations publiques, mais dans les conseils d'administration. Ces dernières années, les entreprises technologiques, les fonds institutionnels et les multinationales ont également contribué à cette consolidation. Ils ont intégré la principale crypto-monnaie dans leurs bilans en réponse à l’inflation., dépréciation monétaire et nécessité de diversification. Cette adoption par les entreprises a servi de catalyseur aux gouvernements pour reconsidérer leurs propres stratégies de réserve de valeur, et la décision du gouvernement américain d’établir un SBR représente le tournant le plus visible de cette transition.

Bitcoin vs. Or : des propriétés qui redéfinissent la réserve souveraine

Les experts financiers s'accordent à dire que le Bitcoin possède des attributs supérieurs aux actifs traditionnels. pénuries planifiées empêche la manipulation politique, son l'inflation est prévisible et en baisse, et son réseau décentralisé Cela le rend résistant aux défaillances systémiques. De plus, sa faible corrélation avec d'autres actifs en fait un outil de diversification efficace.

Butterfill note que même une modeste allocation de 4 % aux portefeuilles de réserves améliore le ratio de Sharpe, indiquant un meilleur rapport risque/rendement. Cet avantage a été reconnu par les banques centrales qui modélisent déjà des scénarios d'adoption partielle. « Des pays comme le Salvador, le Brésil et maintenant les États-Unis sont des pionniers de cette évolution, portés par les propriétés uniques du Bitcoin et l'évolution du paysage financier mondial. »Il a dit. 

Mais un autre aspect clé du Bitcoin, qui a favorisé son adoption par les entreprises et les États, est la résilience géopolitiqueLe réseau Bitcoin ne peut être gelé par des acteurs extérieurs, ce qui fait de la cryptomonnaie un outil de souveraineté financière. Selon Butterfill, « Le Bitcoin offre une flexibilité souveraine… Il contribue à protéger les pays confrontés à des contraintes géopolitiques. ».

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Cas d'adoption officielle : du Salvador aux États-Unis

L'institutionnalisation du Bitcoin comme actif de réserve a gagné du terrain à différents niveaux. Les États-Unis sont actuellement en tête avec leur projet de création de la Réserve stratégique, mais ils ne sont pas les seuls. El Salvador, qui a adopté le Bitcoin comme monnaie légale en 2021, a accumulé des milliers de BTC dans son trésor national. Son président, Nayib Bukele, a défendu cette stratégie : un engagement envers l'indépendance financière et l'innovation technologique.

Bhoutan, pour sa part, a intégré Bitcoin dans ses plans de développement numérique, tandis que d'autres pays, comme Brasil, ont commencé à explorer son utilisation comme actif de sécurité au sein de la Banque centrale. En Asie centrale, Kazakhstan a montré son intérêt à intégrer Bitcoin dans ses réserves, notamment en réponse à la volatilité de sa monnaie locale. Russie, France, Thaïlande y Japon Ils font également partie des nations qui évaluent cette possibilité. 

Au niveau des États, les États de Arizona, Oklahoma y Texas Ils ont reproduit le modèle du gouvernement fédéral, adopter réserves en Bitcoin dans le cadre de ses politiques de résilience économique. Au Canada, la mairie de Vancouver Elle s’oriente également vers une réserve stratégique de Bitcoin. 

Tous ces cas reflètent une tendance croissante dans laquelle les pays considèrent le Bitcoin non seulement comme un actif spéculatif, mais aussi comme un outil stratégique pour renforcer leur position financière dans un monde de plus en plus numérisé et fragmenté.

Perspectives d’avenir : une nouvelle architecture financière ?

La création de réserves souveraines en Bitcoin représente un changement structurel dans l'architecture financière mondiale. Malgré la persistance de défis tels que la volatilité et l'incertitude réglementaire, l'impulsion institutionnelle est claire. L'initiative américaine valide le rôle du Bitcoin comme réserve de valeur moderne, et son adoption croissante suggère qu'il pourrait se consolider comme un actif stratégique à long terme.

Butterfill conclut que Posséder du Bitcoin est « un signe de crédibilité technologique ». Il estime que détenir du BTC indique qu’un pays est engagé dans l’innovation financière. « Il ne s'agit pas seulement de couverture monétaire. Il s'agit aussi de faire preuve de leadership dans un paysage financier en pleine mutation. », dit-il 

Dans ce nouveau paradigme, Bitcoin ne protège pas seulement contre l’inflation ou les sanctions : il positionne également les pays comme acteurs pertinents de l'économie numériqueLe signal est donc clair : les puissances construisent des boucliers financiers pour un avenir où la souveraineté monétaire dépendra autant de la technologie que de la politique.